Сегодня стартуют июньские торги. На рынке нефти на текущей неделе, вероятно, будет «жарко» ввиду ожиданий летнего спроса и маневров ОПЕК, в то время как фьючерсы на золото пытаются совершить прорыв в верхнюю часть района $1900–$2000, подогреваемые опасениями насчет инфляции.
Согласно приложению Gas Buddy, принадлежащему медиагруппе Oil Price Information Service, спрос на бензин в США в минувшие выходные подскочил на 9,6% выше средних показателей за предыдущие четыре воскресенья, что соответствует максимальному спросу с лета 2019 года. В понедельник в США отмечался День поминовения, который по традиции знаменует собой начало летнего сезона вождения.
Перспективы мировой экономики улучшаются. Благодаря продолжающейся вакцинации населения компании возобновляют свои операции, в то время как американское правительство вливает в крупнейшую мировую экономику триллионы долларов. Эти факторы побудили Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) повысить свои прогнозы по росту мировой экономики.
По оценкам ОЭСР, мировой ВВП вырастет на 5,8% в этом году и на 4,4% в следующем. Прогнозы были повышены на 5,6% и 4,0% соответственно по сравнению с предыдущими оценками, озвученными в марте.
Между тем, альянс ОПЕК+, включающий в себя страны ОПЕК вместе с десятью другими странами-производителями нефти, сегодня обсудит вопрос о корректировке месячных объемов добычи. Члены картеля и его союзники обычно делают все возможное в своих заявлениях и ориентирах для поддержания цен и спроса на нефть.
В апреле ОПЕК+ решила увеличить добычу нефти на 2,1 миллиона баррелей в сутки в период с мая по июль, ожидая роста спроса на энергоносители, несмотря на острую вспышку COVID-19 в Индии, третьем по величине потребителе нефти в мире.
«Мы полагаем, что рынок сможет абсорбировать дополнительное предложение, в связи с чем, согласно нашим ожиданиям, [ОПЕК+] увеличит добычу в следующие два месяца, как и планировалось», — отмечают аналитики ING Economics.
В ходе азиатской торговой сессии во вторник фьючерсы на нефть WTI выросли почти на 2%, достигнув на пике сессии 12-недельного максимума $67,70. На прошлой неделе цены на нефть WTI выросли на 4%.
Фьючерсы на нефть марки Brent тоже достигли 12-месячного максимума, поднявшись до уровня $70,28 за баррель. На прошлой неделе нефть марки Brent подорожала почти на 5%.
Ралли на нефтяных рынках продолжается с прошлой недели при том, что цены на бензин в США перед Днем поминовения достигли 7-летних максимумов, превысив $3 за галлон, что на 60% выше прошлогодних уровней.
С Дня поминовения в США стартует летний сезон вождения, характеризуемый максимальным спросом на бензин. По оценкам Американской автомобильной ассоциации (ААА), в этом году по случаю неофициального старта летнего сезона на дороги США выехало 37 миллионов автомобилистов по сравнению с прошлогодней низкой из-за пандемии цифры в 23 миллиона. За время трехдневного уик-энда люди заправляются больше одного раза, а это обычно приводит к резкому увеличению потребления бензина.
Оптимизм насчет спроса в эти выходные помог нефтяному рынку компенсировать сохраняющиеся опасения по поводу возможного увеличения предложения вследствие возвращения на рынок Ирана в ближайшие месяцы, если Тегерану удастся заключить новую ядерную сделку с мировыми державами и таким образом добиться снятия американских санкций со своей нефтяной отрасли.
Поддержку фьючерсам на нефть WTI и Brent также оказала официальная статистика из США, свидетельствовавшая о более сильном, чем ожидалось, сокращении запасов сырой нефти, бензина и дистиллятов в США на прошлой неделе.
Тем временем, Министерство энергетики США в пятницу представило данные, согласно которым, объемы добычи нефти в стране в марте подскочили на 14,3%, при этом количество работающих буровых установок увеличилось 10-й месяц подряд.
Сильная динамика деноминированных в долларах сырьевых товаров, включая нефть и золото, в начале этой недели также связана с ослаблением американской валюты. Индекс доллара, сопоставляющий американскую валюту с евро и пятью другими ведущими валютами, с конца марта упал примерно на 4%.
Золото попыталось упрочить свои позиции в районе $1900–$2000, достигнув 5-месячных максимумов на срочном и спот-рынке.
На прошлой неделе «быки» на рынке золота завершили наилучший для себя месяц с июля прошлого года. Положительный доход в мае составил 8,0% после 10% в июле 2020 года.
Динамика фьючерсов на золото в мае была во многом предопределена статистикой по инфляции, ставшей одним из драйверов роста для этого драгоценного металла.
Выходящие последние несколько месяцев данные по инфляции вызывают тревогу у экономистов, опасающихся, что скачок цен в 2021 году может оказаться максимальным за последние 35 лет. Резкий рост цен коснулся практически всего, начиная от домов и заканчивая пиломатериалами, из которых эти дома строятся.
Министр финансов США Джанет Йеллен на прошлой неделе заявила, что скачок инфляции в США с прошлого года, вероятно, окажется временным явлением, вызванным нехваткой сырья и материалов в восстанавливающейся после пандемии экономике. Высокие показатели в годовом выражении, согласно Йеллен, возможно, будут сохраняться каждый месяц до конца текущего года.
При прочих равных условиях усиление инфляции обычно благоприятно отражается на золоте, которое считается оптимальным средством сохранения стоимости в неспокойные в финансовом и политическом плане времена.
Однако в течение последних месяцев на фоне признаков всплеска инфляции ралли продемонстрировали конкуренты золота — доллар и доходности казначейских облигаций США. Инвесторы делают ставки на то, что Федеральная резервная система (ФРС) приступит к повышению процентных ставок раньше, чем ожидалось. Сам центробанк клянется, что делать этого не будет.
Спекуляции на эту тему спровоцировали распродажи на рынке золота, которое упало почти до 11-месячного минимума ниже $1674, после чего откат доходностей и доллара помог ему восстановить часть позиций и вернуться на уровни выше $1900.
ФРС признает ценовое давление, возникающее из-за проблем в цепочках поставок в американской экономике. На протяжении последнего десятилетия целевой уровень центробанка для инфляции составляет 2%.
Однако цели этой центробанк едва ли достигает. По мнению критиков, это связано с тем, что ФРС упрямо продолжает ориентироваться на базовый индекс расходов на личное потребление (PCE). Это «робкий» индикатор, не учитывающий цены на продукты и энергоносители — два самых волатильных компонента инфляции.
С другой стороны, индекс потребительских цен (CPI), включающий продукты питания и энергоносители, в апреле вырос на 4,2% на фоне скачка цен в условиях стремительного восстановления экономики после пандемии. Это соответствует самому сильному росту показателя за последние 13 лет.
Получит ли золото поддержку выше $1900, будет также зависеть от данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за май, которые будут опубликованы в эту пятницу. Согласно прогнозу экономистов, число рабочих мест в прошлом месяце увеличилось на 650 000 после роста на 266 000 в апреле.
Экономисты в целом ожидают сильного роста занятости в США в ближайшие месяцы в условиях нормализации ситуации после коронавирусных ограничений.
Помимо данных по рынку труда, во вторник будет опубликован отчет ISM по производственной сфере, а в четверг важной публикацией для золота может также оказаться отчет ISM для сферы услуг.
Вдобавок к этому, в четверг, на день позднее обычного из-за праздников, выйдут данные ADP по занятости вне сельскохозяйственной сферы, а также еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США.
Что касается ФРС, на эту неделю запланированы выступления нескольких членов руководства центробанка, включая председателя Джерома Пауэлла, который в пятницу примет участие в круглом столе, посвященном вопросам изменения климата, вместе с главой Международного валютного фонда Кристалиной Георгиевой и президентом Европейского центрального банка Кристин Лагард.
На этой неделе также выступят вице-председатель ФРС Рэндал Куарлес, управляющий ФРС Лаэль Брейнард, президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер, президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и президент ФРБ Далласа Роберт Каплан.
Дисклеймер Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.