• Выходящие в США на этой неделе данные, вероятно, укажут на усиление инфляции, оставив ФРС в напряжении.
• Как и другие рисковые активы, нефть оказалась во власти страхов по поводу действий ФРС.
• Фьючерсы на нефть, вероятно, будут торговаться в боковом тренде, пока не появятся китайские данные по импорту нефти.
Выходящие на этой неделе данные США, вероятно, будут свидетельствовать об ускорении инфляции и необходимости пропорциональных процентных ставок. В этом случае рисковые активы, в том числе нефть, возможно, будут торговаться в боковом тренде или снижаться.
Надежды «быков» по нефти на рыночный прорыв благодаря экспоненциальному улучшению спроса в Китае, видимо, будут пока оставаться иллюзорными, поскольку ключевые данные по импорту и потреблению нефти в Китае появятся лишь через пару недель.
Между тем, выходящие в пятницу данные по личным доходам и расходам в США, вероятно, не дадут успокоиться ФРС, указав на сохраняющуюся инфляцию и необходимость пропорционально высоких ставок.
В среду будет опубликован протокол февральского заседания ФРС по денежно-кредитной политике. По его содержанию участники рынка смогут судить о том, чем руководствовались руководители центробанка, принимая решение о втором с декабря замедлении темпов повышения ставок. В феврале ставки были повышены на 25 базисных пунктов, в декабре — на 50 базисных пунктов, в ноябре — на 75 базисных пунктов.
Помимо данных по личным доходам и расходам и протокола ФРС, на этой неделе в США также выйдет статистика по продажам на первичном и вторичном рынках жилья за январь, пересмотренные данные по ВВП за четвертый квартал и недельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице. В среду ожидается выступление президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, тема выступления — инфляция.
Уже после того, как ФРС два раза снизила темпы повышения ставок, в США были опубликованы данные, свидетельствовавшие о неожиданном скачке инфляции. Индекс цен производителей в прошлый четверг показал, что оптовые цены в январе росли самыми высокими темпами за последние семь месяцев.
Ранее крайне сильные данные по числу рабочих мест в США за январь побудили инвесторов скорректировать свои ожидания относительно того, насколько сильно ФРС в конечном счете поднимет ставки. Эти данные были опубликованы спустя два дня после 1 февраля, когда центробанк огласил свое последнее решение по ставкам. Если судить по фьючерсам на процентные ставки, ставки достигнут пика к июлю на уровне выше 5,2%.
После падения на 4% на прошлой неделе цены на нефть в понедельник частично восстановились при низких объемах торгов (американские инвесторы по большей части отсутствовали в связи с праздником — в США отмечался День президентов).
Однако в начале электронных торгов в ходе азиатской сессии во вторник котировки утратили часть позиций на фоне беспокойства по поводу того, что́ ФРС сделает со ставками на заседании 22 марта. Эти опасения перевесили связанный с Китаем оптимизм.
К моменту написания статьи мартовские фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate, или WTI, повышались на 31 цент, или 0,4%, до $76,86 за баррель. Цены на эталонную американскую марку нефти завершили в минусе три из последних четырех недель, упав за этот промежуток времени почти на 7%.
Мартовские фьючерсы на нефть марки Brent торговались с понижением на 62 цента, или 0,7%, по $83,45 за баррель. Цены на эту эталонную мировую марку нефти тоже завершили в минусе три из последних четырех недель, упав за этот период более чем на 5%.
Крейг Эрлам, аналитик торговой онлайн-платформы OANDA, отмечает:
«Как мы могли видеть в последние месяцы, рынком движет не один только Китай, и падение цен за последнюю неделю, вероятно, стало следствием более пессимистичных глобальных ожиданий на фоне прогнозов о более высоких процентных ставках.
Настроения остаются очень неустойчивыми, а экономические данные — противоречивыми. Пока данные не улучшатся, настроения, вероятно, будут оставаться неровными, как и динамика цен на нефть».
С тех пор, как Пекин в начале этого года объявил об отмене всех коронавирусных ограничений, «быки» по нефти пребывают в предвкушении, рассчитывая на позитивное влияние этого решения на спрос в Китае, а это — крупнейший в мире импортер нефти.
Даже Международное энергетическое агентство (базирующаяся в Париже организация, представляющая интересы стран-потребителей нефти) расчувствовалось и заговорило о том, как китайский спрос может привести к экспоненциальным переменам на нефтяном рынке в этом году.
По прогнозу МЭА, потребление нефти в Китае в 2023 году вырастет на дополнительные 500 тыс. баррелей в сутки, в результате чего мировой спрос на нефть достигнет рекордного максимума.
«Мировой спрос на нефть должен вырасти на 1,9 миллиона баррелей в сутки в 2023 году, до рекордного уровня 101,7 миллиона баррелей в сутки, причем почти половина этого прироста будет обеспечена Китаем после отмены там коронавирусных ограничений», — говорилось в январском рыночном отчете МЭА.
Несмотря на этот прогноз, «быки» обычно называют МЭА «пермамедведем» в плане спроса, поскольку эта организация защищает в первую очередь интересы стран-потребителей энергоносителей, которые часто добиваются максимально низких цен.
Проблема для «быков» заключается в том, что для подтверждения их точки зрения необходимо достаточное количество конкретных данных.
Согласно аналитикам, данные по импорту нефти в Китай, способные поддержать сильное ралли, появятся не раньше чем через две недели. Между тем, последние данные показали, что импорт нефти в Китай в январе составил 10,98 миллиона баррелей в сутки против 11,37 миллиона баррелей в декабре и 11,42 миллиона баррелей в ноябре.
Китайское правительство в пятницу объявило о «решительной победе» страны в борьбе с коронавирусом, назвав «чудом в истории человеческой цивилизации» то, насколько успешно Китай справился с пандемией. Как отметили аналитики, в отсутствие подтверждающей статистики подобные заявления могут оказывать на рынок лишь временное влияние.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.