Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Фондовый рынок может притормозить в ожидании протоколов FOMC

Investing.com (Пинхас Коэн/Investing.com)Обзор рынка05.07.2021 12:10
ru.investing.com/analysis/article-200282987
Фондовый рынок может притормозить в ожидании протоколов FOMC
От Investing.com (Пинхас Коэн/Investing.com)   |  05.07.2021 12:10
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Началась новая неделя, однако торговые площадки США откроются только во вторник, поскольку американцы продолжают праздновать День независимости. Этот факт, в сочетании с небольшим числом запланированных на ближайшие дни экономических релизов, позволяет предположить, что диапазон торгов фондового рынка будет ограничен. Тем не менее, ситуация может измениться в среду, когда выйдет протокол июньского заседания ФРС, который может дать ключ к разгадке намерений центрального банка в рамках готовящегося ужесточения денежно-кредитной политики.

Чем вызвано рыночное «изобилие»?

Три из четырех ведущих индексов США в пятницу укрепились. Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ Composite продолжили бить рекорды на фоне сильного отчета по занятости в США (несмотря на то, что темп роста заработной платы и показатель безработицы не оправдали ожиданий).

Но тогда возникает вопрос: какой именно компонент отчета взбудоражил инвесторов настолько, что заставило их покупать акции на рекордных пиках? С одной стороны, экономика создала больше рабочих мест, чем ожидалось, однако возможным катализатором мог быть и тот факт, что заработные платы и доля активного населения оказались недостаточно высокими для дальнейшего разгона инфляции и оправдания планов ФРС по ужесточению политики.

Рынки объясняют пятничное ралли «экономикой золотой середины». Данная ситуация характеризует устойчивый рост, который, однако, не перегревает экономику, а значит, ралли имеет все шансы на продолжение.

В преддверии длинных праздничных выходных индекс S&P 500 закрылся на рекордном максимуме седьмую сессию подряд. Такого «изобилия» не наблюдалось с 1997 года.

Но если акции растут вслед за экономикой, то почему бумаги циклических предприятий оказались в аутсайдерах, тогда как акции компаний, преуспевающие в неопределенной обстановке, укрепляются?

Лишь два сектора в пятницу закрылись в красной зоне: энергетика (-0,2%) и финансы (-0,1%). При этом технологические компании в среднем прибавили 1,3%.

Локомотивами высокотехнологичного индекса стали пять компаний, чья капитализация превышает триллион долларов: Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Facebook (NASDAQ:FB) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL).

SPX рос в рамках пяти из шести последних недель, тогда как ралли NASDAQ 100 длится седьмую неделю подряд, чего не наблюдалось с ноября 2019 года.

А вот Russell 2000, объединяющий компании с малой капитализацией, представляет собой ставку на так называемую «рефляцию», поскольку в период карантина он оказался в числе аутсайдеров и с марта двигался в боковом тренде.

Очередная ротация капитала в пользу акций, который лидировали во время пандемии в ущерб «стоимостным» активам, укладывается в картину распродажи бумаг авиакомпаний и операторов круизных лайнеров на фоне распространения дельта-варианта коронавируса.

Некоторые участники рынка полагают, что рынку пора притормозить (если не скорректироваться). Дело в том, что большинство представителей фондового рынка провели последние три недели в боковом тренде, тогда как недавняя серия рекордных максимумов была обеспечена ростом относительно небольшого числа компаний.

SPX – недельный таймфрейм
SPX – недельный таймфрейм

Значение индикатора роста/падения для S&P 500, который отражает разницу между числом растущих и падающих акций, сейчас вдвое ниже январского пика (который соответствовал августовскому максимуму). Также стоит отметить тот факт, что бенчмарк достиг верхней границы восходящего канала, а значит, уязвим к коррекции.

Еще один аргумент в копилку «медведей»: снижение доходности гособлигаций, в том числе и эталонных 10-летних бумаг. Это означает, что инвесторы покупают трежерис, сокращая долю капитала в активах роста.

Доходность 10-летних гособлигаций США
Доходность 10-летних гособлигаций США

На графике доходности уже сформировались две «медвежьи» модели; сейчас тестируется основание треугольника, и его пробой увеличит вероятность более резкого снижения в рамках нисходящего канала.

При этом значение индекса денежного потока (MFI) для индекса Dow Jones снижается.

Dow – недельный таймфрейм
Dow – недельный таймфрейм

Осциллятор достиг пика в феврале и с тех пор снижался, опустившись ниже линии восходящего тренда еще в апреле и демонстрируя отрицательную дивергенцию с ценой.

Отток наблюдается и на более широком рынке. В частности, пострадали биржевые фонды: с понедельника по четверг инвесторы вывели из них 6 миллиардов долларов. Это довольно серьезное изменение настроений, учитывая, что в первые месяцы года приток составил 200 миллиардов.

При этом растет спрос на активы-убежища. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT), например, растет с марта, а его месячный показатель прироста капитала практически достиг рекордного максимума.

TLT – месячный таймфрейм
TLT – месячный таймфрейм

Обратите внимание, что индикатор MFI на месячном графике начал разворачиваться от уровня перепроданности, соответствующего августу 2013 года. С тех пор ETF прибавил 76% (по состоянию на март 2021 года).

Даже профессиональные спекулянты начали сокращать долю рисковых активов. В последние дни июня хедж-фонды закрыли ряд длинных позиций и покрыли часть ордеров на продажу. Согласно данным Goldman Sachs Group по активности ведущих брокеров, темпы отказа от рисковых активов достигли уровней конца января. Однако учитывая, что последний год коэффициент финансового рычага в основном превышал 90%, позиционирование вряд ли можно назвать «медвежьим».

Итак, готовы ли мы присоединиться к «медведям»? Пока нет. Мы не можем позволить себе идти против явного восходящего тренда. Однако не стоит складывать все яйца в одну корзину.

Ключевые релизы предстоящей недели

Время указано в формате МСК

Понедельник

Рынки США закрыты в свзия с проахднованием Дня независимости.

Вторник

Среда

Четверг

Пятница

Фондовый рынок может притормозить в ожидании протоколов FOMC
 

Интересное

Джон Харди
Скачки цен на энергоносители и доходность облигаций портят настроения... Джон Харди - 28.09.2021

Настроение инвесторов сильно испорчено последними событиями: скачки по доходности облигаций достигли критических цифр, а ключевые точки кривой доходности в США подошли к важным...

Фондовый рынок может притормозить в ожидании протоколов FOMC

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Роман Шиянов
Роман Шиянов 05.07.2021 17:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Константин Губеня
Константин Губеня 05.07.2021 13:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!