Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Как ни посмотри, вчерашний день был спокойным для валютного рынка, поскольку большая часть ведущих валют торговалась в узких диапазонах. Движение доллара США было не очень последовательным, и хотя USD/JPY не смогла закончить день выше 113, ее движение вниз также было небольшим. При этом доллар закончил день падением относительно евро, швейцарского франка и канадского доллара. Медленное укрепление USD указывает на то, что инвесторы настроены оптимистично, и это понятно, учитывая, что акции достигли рекордно высоких уровней в понедельник и вторник. Интересно, сможет ли доллар сохранить свою силу после того, как сегодня в США появятся несколько важных экономических отчетов.
Самое важное событие этой недели – это пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США, а отчет от ADP и индекс активности в непроизводственном секторе от ISM, которые появятся сегодня, существенно повлияют на формирование ожиданий перед пятницей. Из-за ураганов инвесторы готовятся к снижению показателей, но также надеются, что сегодняшние отчеты будут не такими уж и плохими, после того как в понедельник индекс деловой активности в производственном секторе от ISM оказался высоким. Отчет ADP, скорее всего, покажет замедление роста количества занятых в частном секторе, но вопрос в том, насколько. Экономисты ожидают, что количество рабочих мест в частном секторе выросло всего на 140 тыс. после увеличения на 237 тыс. месяцем ранее, но если показатель окажется ниже 100 тыс., доллар может резко обвалиться. Из сегодняшних двух отчетов индекс от ISM обычно важнее, поскольку его составляющая, указывающая на активность на рынке труда, сильнее коррелирует с отчетом о занятости. Мы будем важно следить за этим индексом, поскольку он может ослабить или усилить реакцию рынка на отчет о занятости.
Упав ниже 1,17 впервые за шесть недель, EUR/USD быстро вернулась выше 1,1770. Это движение было полностью вызвано активацией стопов, но валютная пара смогла удержать свои достижения, поскольку испанские рынки стабилизировались. Доходность немецких гособлигаций выросла, а данные из еврозоны оказались лучше, чем ожидалось. Это не самый важный для рынка отчет, но цены производителей в еврозоне выросли на 0,3% в августе, хотя ожидалось, что они увеличатся на 0,1%, после отсутствия роста в предыдущем месяце. Инфляция в еврозоне продолжает расти: годовой показатель подскочил с 2% до 2,5%. Это не только аргумент в пользу нормализации политики, но и напоминание для инвесторов, что Европейский центральный банк планирует вносить изменения в свою политику позднее в этом месяце. Поэтому 1,17 может стать краткосрочным дном для EUR/USD перед пятничным отчетом о занятости. Сегодня в еврозоне появятся данные по розничным продажам и обновленные данные по деловой активности в сфере услуг. Расходы могут оказаться слабее, чем ожидается, учитывая снижение немецкого и французского показателей.
Фунт тем временем провел весь день под давлением после появления очередного разочаровывающего индекса активности. Индекс активности в строительном секторе упал в августе – впервые в этом году, – снизившись с 51,1 до 48,1. Вкупе с замедлением производственной активности этот отчет вызывает опасения по поводу ослабления сферы услуг. Индекс активности в сфере услуг появится сегодня, и если он снизился, GBP/USD обвалится ниже 1,32. Тем не менее розничные продажи существенно выросли в августе, а настроения потребителей улучшаются, поэтому ситуация в сфере услуг может показать положительную динамику, что не только остановит ослабление GBP/USD, но и развернет движение EUR/GBP.
Австралийский доллар проигнорировал решение Резервного банка Австралии по поводу монетарной политики и закончил день без изменений относительно доллара США. AUD поначалу резко упал после того, как РБА заявил, что укрепление валюты создает проблемы для производства и занятости, и предупредил, что рост и инфляция могут оказаться медленнее, чем ожидалось, если укрепление австралийского доллара продолжится. Тем не менее австралийский доллар быстро восстановился, после того как РБА заявил, что ожидает, что рост количества занятых будет уверенным. Центральный банк продолжает считать, что экономика укрепляется, и этого явно достаточно для «быков». Поскольку главное для AUD событие недели осталось позади, теперь валюта может двинуться вверх, если активность в сфере услуг, торговый баланс или розничные продажи окажутся лучше, чем ожидается. AUD/USD не росла семь дней, и поскольку она закончила североамериканскую торговую сессию недалеко от своих пиков, ее может ждать дальнейшее восстановление.
Новозеландский доллар тем временем закончил день недалеко от минимума, поскольку цены на молочную продукцию снизились. Канадский доллар закончил день ростом относительно доллара США, несмотря на падение цен на нефть и доходности канадских гособлигаций. Заместитель председателя Банка Канады Сильвейн Ледук выступил вчера и был настроен относительно оптимистично, хотя отметил, что рост, вероятно, замедлится в ближайшие несколько кварталов.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management