Существуют серьезные основания считать, что Дональд Трамп пересмотрел свое отношение к «республиканским ценностям» и перешел полностью или частично на сторону демократов. Подтверждением данного утверждения является резкое падение стоимости нефти – главного энергетического ресурса республиканцев, а также отказ от проведения аудита ФРС и других форм давления на американский ЦБ. Трамп планирует увеличить военные расходы на 54 млрд долларов. Поскольку падение котировок нефти может снизить инфляционное давление, а дополнительные расходы на ВПК будут толкать инфляцию вверх, тогда оба фактора, вероятно, окажут противоположное действие и в среднесрочной перспективе взаимно нейтрализуются. Также Трамп принял более жесткую позицию по отношению к России.
Как и предполагалось, попытка примирения со стороны президента США нашли отклик у руководства Федрезерва. Джанет Йеллен, несмотря на поднятие учетной ставки до 1%, намекнула на продолжение мягкой денежно-кредитной политики в будущем и указала на возможность переоценки перспектив монетарной политики. Комитет по открытому рынку (FOMC) сохранил ожидание роста ставки до уровня 1,375% в 2017 году. Это немного меньше ожидаемого 3-кратного повышения ставки, иначе было бы 1,5% и выше. Также ФРС продолжил политику реинвестирования поступающих доходов от погашения имеющихся долговых обязательств США на покупку их новых объемов. Фактически слухи о возможном 4-х кратном повышение ставок, которые имели место перед заседанием FOMC, уже отвергнуты, сейчас главный вопрос – будет в этом году 3 или только 2 повышения ставки.
Поступающие данные играют не на руку доллара США, который, вероятно, в краткосрочной перспективе будет находиться под давлением. Однако среднесрочные ожидания позитивны для «американца», поскольку инвесторы с нетерпением ждут оглашения деталей новой экономической программы Трампа, которые должны быть обнародованы к 10 мая. Если надежды инвесторов оправдаются, тогда можно ожидать сильного укрепления валюты США. А сейчас на повестке дня вопрос о повышении лимита государственного долга в Конгрессе США.
В Нидерландах на выборах в парламент победила партия нынешнего премьер-министра Марка Рютте. Еврооппозиция в лице Герта Вилдерса заняла только второе место. Данная информация очень позитивна для евро, поскольку снижает вероятность победы Марин Ле Пен на президентских выборах во Франции (23 апреля).
Инфляция в зоне евро достигла целевого уровня в 2%, однако базовая инфляция, которая не учитывает изменение цен на энергоносители и продукты, пока находится на очень низких уровнях (0,9%). Но несмотря на это, на недавней пресс-конференции Марио Драги заявил, что ЕЦБ больше не планирует смягчать монетарную политику. Он также повысил прогноз экономического роста (с 1,7% до 1,8%) и инфляции (с 1,3% до 1,7%). Также недавно был опубликован доклад Morgan Stanley (NYSE:MS), в котором аналитики сходятся во мнении, что летом ЕЦБ намерен объявить об ужесточении монетарной политики (полном сокращении покупок облигаций). На таких позитивных данных евро рост уже две недели подряд и достиг максимумов прошлого месяца. Но дальнейший рост евро маловероятен в связи с предстоящими президентскими выборами во Франции, а также возвращением на повестку дня фактора Греции. Как заявляют уполномоченные представители современной Эллады, на переговорах с комиссарами ЕС был достигнут консенсус по бюджету и реформировании финансового сектора, но более важные вопросы (реформы пенсионной системы и рынка труда) все еще ожидают своего решения.
В Великобритании королева Елизавета II подписала закон, согласно которому премьер-министр получает право начать процедуру запуска Brexit, дата начала которого засекречена, но общее ожидание указывает на 27 марта. Этот день также станет открытием нового референдума по отделению Шотландии из состава Великобритании, которая, как известно, выступает за единство с Европейским Союзом.
На заседании Комитета по монетарной политике Банка Англии один член комитета из девяти (Кристин Форбс) проголосовал за повышение процентной ставки до 0,5%, что стало сильным драйвером для роста «британца» против основных валют. Такая реакция вполне оправданна, учитывая сильную перепроданность британской валюты, достаточно чтобы поступающие данные лишь незначительно вышли лучше от прогноза, чтобы фунт начал сильное коррекционное движение. Однако долгосрочного укрепления данной валюты, вероятно, не состоится, поскольку 27 марта уже совсем близко, со всеми выходящими последствиями.
Ядерная угроза со стороны Северной Кореи, за что данная страна была отключена от системы SWIFT, снова вышла на повестку дня. Причиной этому стал недавний запуск баллистических ракет, в ответ на который США начали процесс ускоренной установки системы ПРО (THAAD) в Южной Корее. Фактически Япония находится в эпицентре данного конфликта, поэтому японская иена, вероятно, потеряет статус валюты-убежища до разрешения ситуации с ядерной угрозой. ЦБ Японии по итогам своего заседания оставил нынешнею монетарную политику без изменений, что сигнализирует о продолжении регулятором политики обесценивания собственной валюты. В связи с этим считаем, что сильного укрепления иены не будет. В районе 112,00 пара, вероятно, развернется и продолжит свой рост к 115.00.
Австралийский доллар продолжает оставаться недалеко от максимумов прошлого года. Поддержку «австралийцу» продолжают оказывать не только высокие цены на железную руду и медь, а также сохранение учетной ставки РБА на относительно высоком уровне (1,5%). Если вышеуказанные факторы (цены на сырье и учетная ставка) останутся на высоком уровне, это будет существенной поддержкой австралийскому доллару. В Новой Зеландии данные по ВВП за 4-й квартал сильно разочаровали инвесторов. В годовом исчислении рост составил 2,7%, вместо прогнозированных 3,3%. В данной ситуации вопрос о снижении процентной ставки РБНЗ снова становится актуальным. «Киви» на поступающие данные отреагировал сильным снижением.