Доходность по облигациям в США держится вблизи циклических максимумов, способствуя росту USD/JPY – пара уже нацелена на ключевую область 115,00+. Сегодня выступает Брейнард из ФРС, глава Центробанка Йеллен предстанет перед Конгрессом сегодня и завтра.
- На спокойном летнем рынке в центре внимания динамика иены;
- Сегодня с докладом о нормализации баланса выступает Брейнард из ФРС;
- EUR/CHF пользуется спросом на фоне изменений в заявлении о намерениях ЕЦБ.
Валюты впали в летнюю спячку, и только рост доходности по облигациям продолжает двигать иену в паре с долларом на фоне снижения последствий для рынков рисковых активов, высокой степени беспечности и общего нежелания покидать торговые диапазоны.
Прогноз по волатильности вырастет, возможно, если продажи на рынке облигаций ускорятся. В ближайшие пару дней нас ждут важные выступления членов Федрезерва; сегодня, например, известный «голубь» Брейнард расскажет о проблеме «нормализации балансов центральных банков».
Обозреватели рынка ждут намеков на сроки сокращения баланса, хотя вряд ли она нас чем-то удивит, учитывая то, что Центробанк уже обрисовал примерный график, при условии положительной экономической динамики, оправдывающей процесс ужесточения.
Гораздо интереснее, что скажет Йеллен в ближайшие два дня, и насколько ясно она даст понять, что решительный настрой ФРС связан с угрозой финансовой стабильности, а не с проблемой инфляции или ужесточением условий на рынке труда.
График: EUR/CHF
В паре EUR/CHF наконец-то начались движения, обусловленные укреплением евро на фоне изменения подхода ЕЦБ к монетарной политике, а также под влиянием резкого роста доходности по облигациям в мире.
Прорыв выше 1,1000 обусловит движение в область 1,1200 – это максимум за период после ревальвации.
Источник: Saxo Bank
Обзор валют Б-10
USD – Динамика доходности поддерживает доллар, но не настолько, чтобы обеспечить ему уверенный рост в парах помимо USD/JPY. Для этого потребуется значительный сдвиг в ожиданиях по ставке ФРС (сейчас рынок закладывает в цену вероятность декабрьского повышения на уровне 50/50 и еще столько же для одного повышения в 2018 году).
EUR – Евро ведет себя тихо, поскольку все двигавшие его стимулы угасли, а позинционирование закончилось. EUR/USD продолжит коррекцию, если будет пройден уровень 1,1300; в рамках восходящего движения сопротивление по-прежнему отмечено на 1.1450.
JPY – Иена зависит от доходности по облигациям (негативная корреляция), и тут ничего не изменится до тех пор, пока Банк Японии готов контролировать кривую доходности.
GBP – Фунт зависит от нависшей над ним неопределенности в связи с Брекзитом, при этом чиновники Банка Англии уже начинают беспокоиться по поводу инфляционных последствий слабой валюты.
CHF – Интерес к франку растет после прорыва уровня 1,1000 в паре EUR/CHF, обусловленного данными по депозитам в Национальном банке Швейцарии, которые за неделю почти не изменились.
AUD – Австралийский доллар выглядит бодро на фоне падающего киви, но Резервный банк Австралии не спешит менять свою политику вместе с остальными, поэтому у аусси мало поводов для масштабного роста.
CAD – Банку Канады будет сложно оправдать ожидания, даже если ставка будет повышена на завтрашнем заседании: по CAD уже открыто слишком много длинных позиций.
NZD – Расходы по кредитным картам в Новой Зеландии, как правило, не являются катализатором рыночных движений, но позиционирование сделало киви уязвимым перед плохими новостями. NZD/USD может корректироваться до важной области 0,7100, а AUD/NZD продолжит рост выше линии шеи перевернутой модели "голова и плечи" в области 1,0550.
SEK – Ждем отчета по CPI в четверг и не исключаем возможности движения кроны к 9,50 или ниже в паре EUR/SEK.
NOK – Дивергенция индикаторов моментума на графике EUR/NOK указывает на движение к 9,30-35, а опубликованные вчера позитивные данные по инфляции за июнь способствуют открытию новых длинных позиций по NOK.
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank