Главные новости
Investing Pro 0
Акция продолжается! Сэкономьте на данных уровня «премиум» с Получить СКИДКУ 60%

«Ястребы» ФРС против «быков» на рынках золота и нефти

ru.investing.com/analysis/article-200302654
«Ястребы» ФРС против «быков» на рынках золота и нефти
От Барани Кришнан   |  17.04.2023 14:49
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
XAU/USD
-2,13%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
Gold
-2,06%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
LCO
-0,85%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
CL
-1,08%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
+1,31%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DXY
+0,42%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

• До заседания 3 мая остается 17 дней, и, судя по всему, ФРС повысит ставки на четверть процентного пункта.

• В дополнительном ужесточении денежно-кредитной политики нет ничего удивительного, однако ФРС признала существование риска рецессии.

• Опубликованные недавно данные по инфляции в США были достаточно низкими, тем не менее, мартовский отчет по занятости встревожил центробанк.

• Цены на золото восстановили часть утраченных в пятницу позиций, нефть не могла определиться с направлением в начале дня. 

Сегодня 17 апреля, и до следующего решения по процентным ставкам ФРС остается 17 дней. «Быкам» на рынках нефти и золота сейчас ничуть не легче, чем было в начале этого месяца, на фоне ожиданий того, что центробанк снова повысит процентные ставки на заседании 3 мая.

В дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики не было бы ничего удивительного, если бы не опубликованные за последние две недели данные, свидетельствовавшие об ослаблении инфляции. 

Большинство инвесторов предполагает, что ФРС повысит ставки еще на 25 базисных пунктов, хотя центробанк и признал на своем мартовском заседании возросший риск рецессии после недавних потрясений в американском банковском секторе.

В ближайшие дни у инвесторов появится последняя возможность послушать руководителей ФРС, после чего наступит период тишины в преддверии заседания. В числе выступающих — президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, управляющая Мишель Боумен, управляющая Лиза Кук и управляющий Кристофер Уоллер.

Уоллер, один из главных «ястребов» ФРС, на прошлой неделе недвусмысленно выразил свое желание увидеть еще более высокие процентные ставки.

Его комментарии спровоцировали небольшой обвал цен на золото, которые до четверга двигались в сторону нового рекордного максимума. Повышение процентных ставок обычно играет на руку доллару и оказывает давление на золото. Хотя этот драгоценный металл пользуется популярностью в качестве страховки от экономических и политических проблем, он не приносит инвесторам регулярного дохода.

В понедельник в ходе торгов в Азии фьючерсы на золото восстановили часть позиций, повысившись почти на $10 до сессионного максимума $2025. По итогам сессии пятницы котировки упали почти на $40, или 2%, что стало самым сильным однодневным падением за три недели.

Золото – дневной таймфрейм
Золото – дневной таймфрейм

От комментариев Уоллера в пятницу пострадало не только золото. Отскок доллара с годового минимума также привел к тому, что нефтяные фьючерсы закрылись лишь с небольшим приростом, хотя могли бы и сильно вырасти после того, как Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило свой прогноз по спросу на нефть на 2023 год.

В понедельник на премаркете фьючерсы на нефть американской марки West Texas Intermediate, или WTI, торговались с небольшим повышением, как и фьючерсы на нефть Brent в Лондоне. В пятницу цены на нефть WTI и Brent выросли менее чем на половину процентного пункта, правда по итогам прошлой недели котировки в обоих случаях повысились более чем на 1%.

Нефть WTI – дневной таймфрейм
Нефть WTI – дневной таймфрейм

Крупнейший импортер нефти, Китай, опубликует во вторник большую порцию макроэкономических данных, в том числе по ВВП, розничным продажам за март и промышленному производству. Участники рынка надеются, что статистика поможет прояснить, как продвигается восстановление второй по величине экономики мира, которое до сих пор было неровным.

Несмотря на сильные объемы экспорта и рост кредитования, инфляция в Китае остается сдержанной. Восстановление в потребительском секторе и промышленности остается затрудненным после того, как экономика сильно пострадала от коронавирусных ограничений.

Китайские власти пообещали активизировать меры поддержки экономики, которая в прошлом году показала один из худших результатов почти за полвека на фоне жестких коронавирусных ограничений.

Тем временем, доллар США в понедельник продолжает восстановление с годового минимума прошлой недели, ограничивая потенциал роста или способствуя снижению цен на сырьевые товары.

Индекс доллара – дневной таймфрейм
Индекс доллара – дневной таймфрейм

На этой неделе также будет в разгаре сезон публикации корпоративных отчетов в США. Первые результаты свидетельствовали об устойчивости финансового сектора, вызвав позитивную реакцию наблюдателей.

Рыночный аналитик CMC Markets Тина Тэн отметила в комментариях для Reuters:

«Отчеты американских банков оказались существенно лучше ожиданий, а значит, ситуация в американской экономике не настолько плоха... Так что это, как мне кажется, приведет к усилению (ожиданий) того, что ФРС продолжит повышать процентные ставки». 

Денежные рынки теперь указывают на 81%-ную вероятность повышения ставок ФРС в следующем месяце на 25 базисных пунктов. На прошлой неделе показатель составлял 69%.

Повысились также краткосрочные инфляционные ожидания. Предварительные данные Университета Мичигана за апрель свидетельствуют о росте 12-месячных инфляционных ожиданий до 4,6% с 3,6% в марте.

Доходность американских трежерис подскочила после публикации данных в прошлую пятницу и остается высокой в понедельник.

Доходность {23701|2-летних}} трежерис, которая обычно изменяется нога в ногу с ожиданиями относительно процентных ставок, составляет 4,1137% после достижения примерно 2-недельного максимума 4,137% в пятницу. Доходность 10-летних облигаций на момент написания статьи составляла 3,5261%.

За последние 13 месяцев ФРС повысила ставки на 475 базисных пунктов, до 5% с уровня 0,25%, на котором они оказались во время начала пандемии коронавируса в марте 2020 года.

Перед комментариями Уоллера в прошлую пятницу некоторые экономисты ожидали, что ФРС сделает паузу на заседании 3 мая. 

Опубликованный до этого индекс потребительских цен составил в марте 5% против 6% в феврале. В июне годовой ИПЦ достиг 9,1% — максимума за 40 лет. Предельно допустимый уровень инфляции для ФРС составляет всего 2%.

Как стало известно из отдельного отчета, оптовые цены в США в прошлом месяце показали самое сильное почти за три года снижение.

Уоллера, однако, прежде всего волновали мартовские данные по занятости, свидетельствовавшие о росте числа рабочих мест вне сельского хозяйства США почти на 240 тыс. вместо желательных для центробанка 200 тыс. или ниже.

Американскому центробанку особенно непросто обеспечивать правильный баланс между ростом занятости и зарплат, с одной стороны, и инфляцией, с другой. Оба показателя входят в число главных приоритетов ФРС, миссия которой заключается в обеспечении «максимальной занятости» с уровнем безработицы в 4% или ниже, и контроле инфляции, которая не должна превышать 2%.

Сильные данные по занятости стали настоящей головной болью для ФРС. Американский рынок труда продолжает каждый месяц поражать экономистов своим изумительным ростом.

И если политики во всем мире обычно радуются хорошим данным по занятости, ФРС столкнулась с проблемой иного рода. Центробанк надеется на некоторое ухудшение условий, которые сейчас «слишком благоприятные», что идет во вред экономике. Безработица находится на минимумах более чем за 50 лет, а средний почасовой заработок растет без остановки уже с марта 2021 года. 

Уверенность в трудоустройстве и заработке смягчила для многих американцев последствия самого сильного ценового давления с 1980-х годов и побуждает их продолжать тратить деньги, что подпитывает инфляцию.

Например, занятость вне сельского хозяйства, согласно экономистам, должна расти существенно слабее ожиданий, чтобы как-то сказаться на уверенности в трудоустройстве и заработках — двух главных, согласно ФРС, препятствиях в борьбе с инфляцией. 

«Поскольку существенного ужесточения финансовых условий не произошло, рынок труда остается сильным с достаточно плотным балансом, а инфляция удерживается гораздо выше цели, так что денежно-кредитную политику необходимо еще больше ужесточить», — заявил Уоллер в пятницу.

Управляющий ФРС отметил, что рассчитывает на появление признаков ослабления спроса, «однако, пока они не появятся, а инфляция не начнет ощутимо и последовательно снижаться в сторону нашей цели 2%, нам еще, как мне кажется, будет над чем поработать». 

Если расшифровывать, его слова означают дальнейшее повышение ставок. Трейдеры сейчас ожидают снижение ставок лишь к концу текущего года или в 2024 году.

Что касается макроданных, в США на этой неделе будет опубликована статистика по продажам на вторичном рынке жилья, региональные отчеты по производственной сфере и недельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Последние, согласно экономистам, будут снова свидетельствовать о росте после увеличившегося числа сокращений с начала этого года.

В еврозоне, США и Великобритании в эту пятницу выйдут индексы менеджеров по снабжению (PMI). Наблюдателей будут интересовать, не начали ли потрясения в банковском секторе сказываться на экономическом росте. 

В Великобритании во вторник выйдут в свет февральские данные по занятости, а в среду — мартовские данные по инфляции, от которых, возможно, будет зависеть, повысит ли Банк Англии процентные ставки еще на 25 базисных пунктов на своем заседании в следующем месяце.

Международный валютный фонд (МВФ) на прошлой неделе понизил свой прогноз роста мировой экономики. Как предупредили в МВФ, проблемы в финансовом секторе означают, что мировая экономика скорее покажет результат хуже, нежели лучше прогноза.

Индексы PMI должны показать, замедляются ли темпы роста, и, если да, то как быстро. Этот непростой вопрос стремительно превращается в ключевой драйвер для рынков с учетом близящегося завершения цикла повышения ставок центробанков.

***

Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, рассмотренных в статье. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.

«Ястребы» ФРС против «быков» на рынках золота и нефти
 

Интересное

«Ястребы» ФРС против «быков» на рынках золота и нефти

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Алексей Кирпичник
Алексей Кирпичник 17.04.2023 23:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У США возникла уязвимость - пустые баки. Стратегический запас Нефти катастрофически мал, на что обращали свое внимание республиканцы, демократы их заверили, что они продавят рынок нефти под 80( для закупки) . Но опек предложил "свинью", сократит квоты. Вынудлая тем самым фрс ещё поднимать %, делая доллар ещё более дорогим, сознательно толкая мир в рецессию.
Максим Ленский
Максим Ленский 17.04.2023 19:41
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Смотрю, на трудовом американском рынке небольшие сбои
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!