Сегодня будут опубликованы данные по занятости в США, которые обещают привлечь повышенное внимание рынков и способны вызвать всплеск волатильности в долларе и акциях. В оценках по занятости за январь инвесторы и трейдеры будут искать ответы на вопрос, насколько активными будут ужесточения политики от ФРС США, настолько укоренилась инфляция в зарплатах, и нет ли признаков, что экономика уже сейчас теряет свой импульс.
Посмотрим, какие предварительные данные есть в нашем распоряжении, чтобы подготовится к публикации самого непредсказуемого индикатора в США.
Согласно ADP, занятость в частном секторе в январе рухнула на 301 тыс. В прошлый раз сокращение было в декабре 2020, но составило 75 тыс. В обоих случаях причиной видится резкий скачок заболеваемости коронавирусом, что отпугивало соискателей.
Настороженный настрой также поддерживает статистика по недельным обращениям за пособиями. 4-недельная скользящая средняя первичных обращений поднялась до 255 тыс. против 204 тыс. месяц назад. Этот показатель имеет тесную связь с показателями занятости. И в данном случае он также готовит нас к сокращению занятости в январе.
Заметно более хорошие оценки рынка труда дают индикаторы ISM. Как в сфере услуг, так и в обрабатывающих отраслях компоненты занятости остаются выше уровня 50, что указывает на рост. Но этот рост может быть связан как с ростом занятости, так и ростом зарплат.
Свежий консенсус рыночных аналитиков говорит об ожиданиях роста занятости на 110 тыс. после 199 в декабре. Еще в начале недели ожидались цифры вблизи 165 тыс., но они скорректировались после выхода перечисленных выше индикаторов.
Если мы действительно увидим сокращение занятости, Федрезерву будет сложней продвигать свою повестку резкого ужесточения монетарной политики.
Однако следует учитывать еще одну неизвестную – зарплаты. Дальнейшее ускорение темпа роста зарплат может не оставить выбора ФРС США и направить все усилия центробанка на охлаждение экономической и деловой активности. Это способно вызвать рецессию и резкую коррекцию на рынках.
Сильные данные по занятости и росту зарплат обещают вернуть доллар США на тренд роста. Сочетание замедления роста зарплат и вялость в создании новых рабочих мест утвердят коррекцию доллара после касания полуторалетних максимумов в конце января.
Команда аналитиков FxPro