Сильная макростатистика и контроль над фондовым рынком помогли валютам

Обзор рынка FX за 28 января 2021 года

В четверг ведущие валюты укрепились на фоне сильной макростатистики, а также благодаря росту фондового рынка. В четвертом квартале экономика США выросла на 4%, но этого оказалось недостаточно, чтобы предотвратить самое быстрое падение годового ВВП за последние 70 лет. За 2020 год показатель упал на -3,5%, что стало первым замедлением экономики с 2009 года; подобных темпов мы не наблюдали с 1946 года.

С другой стороны, США завершили минувший год на высокой ноте. Несмотря на тот факт, что в период рождественских праздников власти многих штатов ввели карантин, в последнем квартале экономика смогла укрепиться, а рост экспорта, запасов и объема капиталовложений является признаком скорого восстановления корпоративного сектора. Кроме того, четвертый квартал стал вторым периодом положительного роста подряд. Число заявок на пособия по безработице и торговый баланс оказались лучше, чем ожидали эксперты, и вместе эти отчеты смогли подтолкнуть пару USD/JPY к шестинедельному максимуму.

Тем не менее, рост доллара ограничился японской иеной, потому что отскок фондового рынка оказал сильное влияние на валютные потоки. Евро, фунт, а также австралийский и новозеландский доллар стабилизировались после распродажи предыдущего дня. Инвесторов фондового рынка воодушевили шаги, предпринятые брокерами в рамках восстановления контроля над рынком, который охватило спекулятивное безумие, фактически выдавливающее продавцов. Платформы Robinhood и Interactive Brokers ввели ограничения на торговлю акциями и опционами, разрешив только короткие позиции, а также повысили маржинальные требования к позициям. Ограничение возможностей спекулянтов снижает волатильность и помогает нормализовать рыночную активность.

Макростатистика по еврозоне также превзошла ожидания аналитиков: инфляция в Германии вдвое превысила прогнозное значение, а настроения касательно экономики и промышленности еврозоны улучшились. Инфляция все еще слишком слаба, чтобы центральный банк о ней беспокоился (особенно на фоне столь сильной единой валюты). Фактически, чем дольше пара EUR/USD торгуется над отметкой 1,21, тем жестче должны быть словесные интервенции чиновников ЕЦБ.

Германии предстоит опубликовать отчет по динамике ВВП за 4 квартал, и, в отличие от США, под конец года показатель мог оказаться отрицательным. В начале ноября власти Германии ввели частичный карантин, и предстоящий релиз должен отразить последствия этого шага. Если прогноз окажется верным, минувший квартал был первым периодом падающего ВВП из двух необходимых для установления технической рецессии. Статистики по Великобритании не было, однако фунт вырос вслед за рисковыми валютами.

Сырьевые валюты продемонстрировали разнонаправленную динамику. Новозеландский доллар оказался в плюсе, несмотря на слабые данные по торговому балансу. Курс австралийского доллара стабилизировался благодаря высоким экспортным ценам. При этом индекс цен производителей улучшился как в квартальном, так и в годовом отношении.

Канадский доллар не смог принять участия в ралли, несмотря на сильные квартальные отчеты компаний страны. Частично это может быть связано с предстоящим релизом по ВВП. Инвесторов беспокоит возможная слабость ноябрьского роста, но, учитывая укрепление розничных продаж и показателей торговли, отчет может приятно удивить участников рынка.