Немного итогов предыдущей недели. Индекс МосБиржи поднялся с 2498,23 п. до 2521,70 п., а РТС — с 1192,02 п. до 1211,23 п. Пара EUR/USD поднялась с $1,1416 до $1,1459. USD/RUB упала с 66,00 до 65,51, а EUR/RUB с 75,32 до 75,08. Нефть Brent подорожала с $61,64 до $62,75. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2664,76 п. до 2706,53 п.
Январь завершился на достаточно позитивной ноте, но уже старт февраля показал, что на рынке достаточно вопросов, которые могут усложнить жизнь инвесторам. Переговоры США и КНР по торговым вопросам пока приносят лишь надежды, а не конкретные результаты. Вполне вероятно, что к началу марта эти самые конкретные результаты так и не появятся, а сторонам понадобится больше времени, чтобы свести свои позиции к общему знаменателю. Во всяком случае, текущие барьерные тарифы США пока никоим образом не сократили дисбаланс в торговле между двумя странами. Впрочем, речь и прежде велась не о том, чтобы каким-то способом исправить торговый перекос. США в большей степени требуют от КНР доступа на свой огромный рынок финансовых услуг, а остальное – это лишь повод.
На рынке нефти ситуация также не отличается определённостью. США ограничили возможность поставок нефти из Венесуэлы, что поддержало котировки {{0|«чёрного золота»}}. Необходимость этого шага становится очевидной, когда рассматриваешь динамику американских активных буровых. Похоже, что цена барреля в диапазоне $50-55 мало устраивает местных нефтяников, если они периодически сокращают объёмы буровых работ.
На отечественном рынке пока всё спокойно, и рублёвый индекс МосБиржи регулярно обновляет исторические максимумы. Однако делает он это в большей степени за счёт средств местных инвесторов и репатриации капитала. Благодаря этому отечественная валюта смотрится вполне сильной, а также легко пережила увеличение закупок валюты в рамках бюджетного правила. Естественно, что смягчение риторики ФРС также помогло, но необходимость этого мы прогнозировали с высокой долей вероятности благодаря изучению поступающей статистики за последние недели.
На текущей неделе на Востоке отмечают китайский Новый год. Соответственно, уже в понедельник не будут работать рынки Китая и Гонконга, а в Сингапуре состоится ранее закрытие. Великобритания в этот день опубликует статистику деловой активности в строительстве. В еврозоне выйдет статистика цен производителей. Ожидается, что рост показателя замедлился до 3,2% в декабре по сравнению с 4,0% в ноябре. В месячном выражении цены производителей могли упасть на -0,7%. В США уточнят данные по промышленным заказам за ноябрь. В России ожидается публикация данных по ВВП за IV квартал. ФосАгро (MCX:PHOR) проведёт дивидендную отсечку (72 рублей на акцию). Аэрофлот (MCX:AFLT) отчитается по РСБУ за 2018 год. Московская биржа сообщит статистику по операциям за январь.
Гонконг, Китай и Сингапур продолжат отдыхать во вторник. Ночью выступит глава ФРБ Кливленда Л. Мейстер. Резервный банк Австралии, скорее всего, сохранит ставку на уровне 1,5%. В Европе, как, впрочем, и в других работающих странах, выйдут индексы деловой активности в сфере услуг и сводные индикаторы. Кроме того, в еврозоне появится статистика розничных продаж, которые могли упасть за декабрь на 1,5%. В США, кроме индикаторов деловой активности от Markit, выйдет индикатор ISM в сфере услуг. В России ФосАгро сообщит операционные результаты за IV квартал. Отчёты по МСФО предоставят Северсталь (MCX:CHMF), Роснефть (MCX:ROSN). Совет директоров Газпрома (MCX:GAZP) примет решение по оптимизации инвестиционной программы на 2019 год.
Среду Гонконг, Китай и Сингапур продолжат отдыхать, но к ним ещё присоединится Новая Зеландия с Днём Вайтанги. В США выйдет статистика от API по запасам нефти. Далее в Германии появятся данные по производственным заказам. Предположительно, в США могут опубликовать большой блок статистики, который откладывался из-за урезанного финансирования правительства. Возможно, что рынок изучит данные по заказам на товары длительного пользования, ценам потребления и ВВП за IV квартал. Кроме того, выйдет отчёт по новым строительствам и разрешениям на них. На среду также запланирован отчёт Минэнерго по запасам нефти и нефтепродуктов в США. В России опубликуют статистику по инфляции за январь. Ожидается, что показатель разгонится до 5,2% с 4,3% в декабре. ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU) проведёт день аналитика и инвестора.
Гонконг и Китай продолжат праздновать новый год по лунному календарю в четверг. Новая Зеландия сообщит о состоянии рынка труда в IV квартале. Ожидается рост безработицы до 4,1% с 3,9% в III квартале. Ночью также выступят представитель ФРС Р. Кворлс, а также председатель ФРС Дж. Пауэлл. Японский индекс опережающих экономических индикаторов мог снизиться в декабре на 0,6%. Германия может сообщить о падении экспорта и импорта в декабре, а также о незначительном росте промышленного производства. В ЕС опубликуют экономические прогнозы. Банк Англии, скорее всего, единогласно проголосует за сохранение ставки на уровне 0,75%. В США ожидается традиционная еженедельная статистика по первичным обращениям за пособием по безработице. В России финансовую отчётность по МСФО предоставят ММК (MCX:MAGN) и НЛМК (MCX:NLMK), а Сбербанк (MCX:SBER) отчитается по РСБУ за январь. Магнит (MCX:MGNT) предоставит неаудированную отчётность по МСФО за 2018 год.
В пятницу Китай всё ещё будет отдыхать, но в торги включается Гонконг. Ночью выступит глава ФРБ Сент-Луиса Дж. Буллард. Франция и Италия опубликуют данные по промышленному производству. Вечерний отрезок на рынках будет довольно спокойным. Можно лишь обратить внимание на канадскую безработицу, которая могла вырасти в январе до 5,7% с 5,6% в декабре. Подведёт итог дня отчёт Baker Hughes по активным буровым. В России ЦБ РФ проведёт заседание по ставке, которую предположительно оставит без изменения на уровне 7,75%, если, конечно, январская инфляция не превысит прогнозные значения.
Новый день в Азии начался преимущественно ростом. Впрочем, активность перед новым годом по лунному календарю была низкой. Тем не менее, инвесторы обвалили бумаги Sony Corp. (T:6758) на 8% после снижения корпоративного прогноза по выручке. Китайский PMI в сфере услуг от Caixin снизился в январе до 53,6 п. с 53,9 п. Пока в Китае статистика слабеет, американская продолжает усиливать доллар. Как известно, в январе американская экономика создала 304 тыс. новых рабочих мест. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США была на уровне 2,69%, хотя на неделе опускалась почти до 2,60%. К 8:40 мск Nikkei 225 - 20870,12 п. (+0,39%), Hang Seng - 27990,21 п. (+0,21%).
Нефть начала новую неделю нейтрально. Впрочем, в конце прошлой пятидневки состоялся неплохой рост благодаря сильным данным по рынку труда и собственной отраслевой статистике. Согласно информации Baker Hughes, американские компании сократили число активных нефтяных буровых за прошлую неделю на 15 штук до 847 единиц. Соответственно, мы можем говорить, что цены ниже $55 за баррель WTI, как минимум, не способствуют расширению производства. По данным Reuters, производство в РФ сократилось в январе до 11,38 млн баррелей в сутки, что на 35 тыс. баррелей меньше, чем в октябре 2018 года. Это меньше, чем предусмотрено планом сокращения в рамках нового соглашения OPEC+, но показывает начало самих сокращений. Резервы SPDR Gold Trust увеличились за прошедшую неделю с 809,76 тонн до 817,40 тонн. К 9:00 мск Brent – $62,71 (-0,06%), WTI – $55,13 (-0,24%), золото – $1317,2 (-0,37%), медь – $6086,98 (-0,43%), никель – $12670 (+0,08%), палладий – $1315,8 (+0,17%), платина – $823,6 (-0,37%).
Индекс доллара подрастал на 0,13% до 95,425 п. К 9:00 мск EUR/USD – $1,144 (-0,1%), GBP/USD – $1,307 (-0,05%), USD/JPY – 109,75 (+0,24%).
Российский рынок провёл очередную неделю в режиме роста, обновив свой исторический максимум. Уже пару месяцев внешнее санкционное давление не усиливается, а снятие ограничений с активов О. Дерипаски вовсе можно рассматривать в качестве позитива. Надежды на прогресс переговоров США и КНР также вселяют определённую уверенность за будущий спрос на сырьевые и промышленные товары. Соответственно, у отечественного рынка больше поводов для повышения, чем для падения, хотя некоторая перекупленность уже присутствует на графике индекса МосБиржи. Вероятно, что текущую неделю индекс проведёт в диапазоне 2500-2550 пунктов. Рубль спокойно пережил увеличение объёмов закупки валюты в рамках бюджетного правила, но для него многое станет ясным, когда выйдет январская статистика по инфляции, на основе которой будет действовать ЦБ РФ.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»