Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Доллар США закончил день ростом относительно большинства ведущих валют, но примечательно то, что он проигнорировал «ястребиные» заявления председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. В отличие от менее оптимистично настроенных коллег, Йеллен считает, что ФРС должна следить за тем, чтобы не действовать слишком медленно. Глава регулятора считает, что неизменно мягкая политика может нанести ущерб финансовой стабильности, и видит угрозу, что экономика перегреется без умеренного постепенного повышения ставок.
Доходность гособлигаций и доллар США откатились от своих пиков. Отчасти откат USD связан с более мягкими заявлениями президентов федеральных резервных банков Нила Кашкари, Уильяма Дадли и Чарльза Эванса, которые также обладают правом голоса на заседаниях ФРС по монетарной политике, но по итогу ожидается, что следующее повышение процентных ставок ФРС произойдет в декабре, а до этого момента ужесточить политику может ряд других центральных банков, сделав свои валюты более привлекательными, чем доллар США.
В то же время вчерашние американские экономические отчеты разочаровали инвесторов: продажи нового жилья упали на 3,4%, а индекс доверия потребителей снизился в сентябре до 119,8 с 122,9. Сегодняшние данные по объему заказов на товары длительного потребления и объему незавершенных продаж жилья вряд ли существенно повлияют на USD. Вместо этого в центре внимания будут «большое объявление по поводу налоговой реформы» президента Дональда Трампа, а также заявления чиновников ФРС Джеймса Булларда и Лаел Брейнард. Доллар обычно растет в цене, когда Трамп говорит о снижении налогов, но в этот раз, в отличие от предыдущих, ожидается, что он представит более конкретный план по реформированию налоговой системы, причем, по словам президента, налоги будут существенно снижены для среднего класса. Поэтому, хотя USD/JPY вчера откатилась от своего пика, мы не удивимся, если она еще раз устремится к 112,50.
EUR/USD упала до 1,1757, прежде чем откатиться в ходе североамериканской торговой сессии и закончить день ближе к 1,18. Поскольку никаких важных экономических отчетов и политических событий в Германии не было, движение евро определялось исключительно спросом на доллар США и склонностью к риску. Тем не менее неспособность евро упасть ниже 1,1757 и его устойчивость в ходе североамериканской сессии – это признак того, что инвесторы все еще ожидают, что Европейский центральный банк менее чем через две недели представит планы по сокращению баланса. Это грядущее изменение затмило предполагаемые действия ФРС в декабре и позволило EUR/USD откатиться от минимума. Тем не менее мы все равно считаем, что евро может еще раз обвалиться и даже прорвать 1,1750, если рынку понравятся планы Трампа по реформированию налоговой системы. Но даже в этом случае EUR/USD упадет не сильно, поскольку покупатели подключатся к торгам между 1,17 и 1,1750.
Кроме доллара США, сегодня в центре внимания будут сырьевые валюты, поскольку председатель Банка Канады Стивен Полоз выступит с речью, а Резервный банк Новой Зеландии примет решение по поводу монетарной политики. Канадский доллар – единственная валюта, которая вчера показывала лучшие результаты, чем доллар США. CAD взлетел в цене после того, как министр финансов Канады Билл Монро заявил, что Канада может и дальше отлично себя чувствовать при такой стоимости доллара, а процентные ставки, скорее всего, будут повышены, учитывая экономические показатели. Многие посчитали, что эти «ястребиные» слова предвещают, что Полоз сегодня тоже займет жесткую позицию.
Ожидается, что Банк Канады, повысивший процентные ставки уже два раза в этом году, сделает это еще раз. Со времени предыдущего заседания центрального банка нефть резко выросла в цене, а ФРС подтвердила, что планирует еще раз повысить ставки в этом году, дав Банку Канады пространство для ужесточения политики. После десяти подряд дней без падения USD/CAD наконец-то откатилась, и ее с большой вероятностью ждет более существенная коррекция ниже 1,2300, если Полоз подтвердит, что центральный банк настроен «по-ястребиному». С технической точки зрения, USD/CAD столкнулась с сопротивлением рядом с простой скользящей средней за 200 периодов на четырехчасовом графике. Следующей остановкой должна стать простая скользящая средняя за 50 периодов недалеко от 1,2292.
Новозеландский доллар резко упал в цене перед сегодняшним решением центрального банка по монетарной политике. Поскольку правительство находится в переходном состоянии после недавних выборов, у Резервного банка Новой Зеландии достаточно причин подождать и посмотреть, кто возглавит страну, прежде чем намекать на планы по изменению монетарной политики. На предыдущем заседании РБНЗ чиновники заявили, что не разделяют энтузиазм своих коллег из других стран. Вместо этого РБНЗ был обеспокоен усилением своей валюты и заявил, что нейтрально настроен по поводу процентных ставок.
С тех пор в экономике произошли как положительные, так и отрицательные изменения. Инфляция и активность на рынке недвижимости немного выросли, но расходы по кредитным картам и активность в сфере услуг замедлились. Профицит торгового баланса страны превратился в самый большой более чем за год дефицит, поскольку импорт подскочил, а экспорт замедлился. Валюта немного ослабла с предыдущего заседания. Если оценить все вместе, изменений того или иного рода было недостаточно, чтобы РБНЗ отказался от своей текущей позиции. Если чиновники будут и дальше придерживаться осторожных взглядов, NZD двинется вниз относительно валют, которые ждет повышение ставок.
Поскольку никаких важных экономически отчетов в Австралии и Великобритании не было, австралийский доллар и фунт упали в цене относительно доллара США. AUD двинулся вслед за NZD и упал до самого низкого более чем за месяц уровня, а фунт терял позиции третий день подряд. 1,35 – это важный уровень поддержки для GBP/USD, поскольку его после его прорыва следующей остановкой будет 1,32. AUD/USD поддержка ждет на уровне в 0,78. В центре внимания для Великобритании на этой неделе будет выступление председателя Банка Англии Марка Карни в четверг. В Австралии в ближайшее время никаких важных экономических событий не будет.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management