Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

История о том, как рост доходности по двум видам облигаций поднял европейские индексы

Опубликовано 05.02.2021, 14:01
Обновлено 05.02.2021, 14:04
© Reuters.

© Reuters.

Investing.com — В четверг фондовые индексы в США, может быть, и закрыли торги на новых рекордных максимумах, но европейскому рынку еще предстоит вернуться к своим допандемическим уровням из-за более строгих ограничений и в целом вялому распространению национальных кампаний вакцинации.

Но все может измениться. Почему? Взгляд на доходность по двум видам облигаций подскажет.

Первый вид — это британский 2-летний Gilt, который превысит 0% впервые почти за три месяца после того, как Банк Англии — в типично британской, пассивно-агрессивной манере — более или менее исключил возможность отрицательных процентных ставок.

В четверг банк заявил, что хотел бы дать банковской системе Великобритании шесть месяцев на подготовку к переходу на отрицательные ставки. Такой срок делает любое подобное движение невозможным до августа.

К тому времени, однако, даже если кто-то подумает, что отрицательные ставки принесут пользу (а многие в Банке Англии, очевидно, так не думают), потребность в них во многом отпадет: прогнозы правительства Великобритании предполагают, что каждый взрослый в стране будет вакцинирован к июню, при условии, что вакцины будут также эффективны против новых штаммов вируса COVID-19, и тогда экономика больше не будет подвергаться риску повторной остановки.

На этом фоне доходность по двухлетним Gilt в начале недели составляла −0,15%, а к концу недели ожидается уже −0,02%. Повышения доходности облигаций во всем мире, берущего начало с рынка казначейских облигаций США, вполне может оказаться достаточно, чтобы к моменту закрытия вывести их на уровень выше нуля.

Акции британских банков сильно выросли по мере того, как угроза их прибыльности снизилась: акции Natwest Group поднялись на этой неделе на 13,6%, акции Lloyds — на 12,5%, а акции Barclays — на 11%. Также процветали и другие вновь открывающиеся компании: группы пабов JD Wetherspoon и Mitchells & Butlers выросли на 12% и 14,6%, соответственно (M&B даже уверенно отказалась от крупной премии от прямых инвестиций частного капитала в начале недели), акции Restaurant Group подскочили на 25%, а SSP Group, которая управляет закусочными и кафе в аэропортах и ​​вокзалах Великобритании, выросла почти на 14%.

Иная история с другим важным движением на рынке облигаций на этой неделе: доходность 10-летних облигаций Италии упала с 0,65% до 0,51% в ответ на возвращение Марио Драги в итальянскую политику. Драги взял на себя задачу сформировать новое правительство после краха коалиции премьер-министра Джузеппе Конте. Что еще более важно, премия по доходности, которую платит Италия в отношении Германии, и которая является надежным индикатором уверенности рынка в стабильности Италии, упала ниже 1%.

Это ничего не меняет в долгосрочных задачах, которые стоят перед Италией (и многие на рынке упускают из виду плохую репутацию Драги при выстраивании консенсуса в ЕЦБ и то, что это может означать для его способности добиться политического успеха), но это действительно устраняет серьезный источник риска для экономики еврозоны в целом в ближайшей перспективе. В результате банки Италии, на которых по-прежнему более или менее лежит государственный долг страны, оказались почти единственными, кто на этой неделе обогнал британские банки. Результаты Intesa Sanpaolo, которые выйдут чуть позже в пятницу, и Unicredit на следующей неделе вполне могут дать дополнительный импульс этой тенденции.

Автор Джеффри Смит

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.