NVDA выросла на огромные 197% с первого добавления нашим ИИ в ноябре — пора продавать? 🤔Читать

Иена выбросила мелкий козырь

Опубликовано 04.07.2017, 14:51
USD/JPY
-
AUD/USD
-
US500
-
ES35
-
JP225
-
USD/AUD
-
TOPX
-

Японская иена достаточно быстро сумела достигнуть обозначенных в одном из предыдущих материалов таргетов, ослабев по отношению к доллару США на четыре фигуры за две недели. Лишь запуск Северной Кореей баллистической ракеты в преддверии саммита G20 способствовал отскоку USD/JPY. Мир балансирует на грани зыбкого равновесия, однако политические и геополитические риски до сих пор были ненадежным козырем в руках поклонников активов-убежищ. Другое дело, когда в игру вступали центральные банки.

Давайте вернемся в начало 2017-го. Большинство инвесторов ставили на доллар США, ожидая отдачи от рефляционной политики Дональда Трампа. Впрочем, если бы толпа всегда была права, то Солнце до сих пор вращалось бы вокруг Земли. В первом квартале центробанки активно скупали иену и австралийский доллар, вероятно, рассчитывая на то, что фондовые индексы продолжат обновлять многолетние максимумы, в то время как геополитика и другие факторы протянут руку помощи надежным активам.

Динамика курсов валют и резервов центробанков
Динамика курсов валют и резервов центробанков
Источник: Bloomberg

Не удивлюсь, если во втором квартале регуляторы решили развернуться на 180 градусов и избавится от иены. Более того, глядя на их «ястребиную» риторику последних дней июня и параллельное стремительное ралли USD/JPY, может возникнуть ощущение манипуляции. Действительно, «японка» является главной пострадавшей в связи с политикой таргетирования кривой доходности, реализуемой BoJ. Если ставки глобального рынка долга начинают синхронно расти, а твоя застыла на одном уровне, массовых продаж национальной валюты не избежать. В итоге все остались довольны: центробанки заработали деньги, BoJ получил слабую иену…

Если развивать тему, то и обвал AUD/USD после оглашения результатов последнего заседания RBA – не более чем месть за нежелание Канберры присоединиться к всеобщему сговору. Впрочем, оставим эти предположения для любителей теорий манипуляций на Forex.

Рост ставок долгового рынка США в условиях замершей на месте доходности по облигациям Страны восходящего солнца является ключевым драйвером ралли USD/JPY. Хотя, безусловно, не единственным.

Динамика USD/JPY и доходности казначейских облигаций США
Динамика USDJPY и доходности казначейских облигаций США
Источник: Bloomberg

Как я отмечал ранее, с точки зрения своих средних значений за последние несколько лет экономика Страны восходящего солнца является самой быстрорастущей среди государств-эмитентов валют G10. Банк Японии сохраняет приверженность ультра-мягкой денежно-кредитной политике и продолжает загонять на рынки дешевую ликвидность. В результате стоимость заимствований остается на низком уровне. В отличие от большинства других развитых стран.

О чем это говорит? Правильно! У японских Nikkei и TOPIX очень неплохой потенциал роста! С начала года первый вырос лишь на 4,8%, второй на 6% с начала года, в то время как S&P 500 прибавил 9%, «европейцы» – до 13% (испанский IBEX), а MSCI развивающихся стран – почти 19%. Обратная корреляция USD/JPY с японскими фондовыми индексами, восстановление экономики США во втором-третьем кварталах и рост доходности казначейских облигаций создают предпосылки для продолжения ралли американского доллара в направлении ¥114,6 и ¥116,3.

Дмитрий Демиденко для FxPro

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.