Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Главным событием вчерашнего дня для валютного рынка стало усиление евро. Единая валюта прорвалась выше 1,10 и вплотную приблизилась к 1,11. Более высокие, чем ожидалось, экономические показатели в еврозоне поспособствовали усилению, но евро прорвал уровень в 1,10 еще до того, как появились первые отчеты. Евро все еще получает поддержку от победы Эммануэля Макрона на выборах во Франции и высокой вероятности, что осенью Ангела Меркель будет переизбрана канцлером на выборах в Германии. Несмотря на «голубиную» позицию Европейского центрального банка, данные были хорошими: настроения инвесторов существенно улучшились в мае, торговый профицит еврозоны достиг самого высокого за три месяца уровня, а рост ВВП еврозоны и индекс потребительских цен Франции не были пересмотрены.
Евро также получил поддержку от спреда между доходностью немецких и американских гособлигаций, который резко вырос за последнюю неделю. Как отметил наш коллега Борис Шлоссберг, политические риски привели к падению EUR/USD в апреле, а сейчас эти риски исчезли, поэтому мы можем увидеть усилению валюты, особенно в свете того, что данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами показали на прошлой неделе, что спекулянты занимают «бычью» позицию впервые с 2014 г. Это означает, что есть возможность для усиления, а никакого существенного сопротивления, с технической точки зрения, у EUR/USD не будет до 1,12.
Усиление доллара США существенно теряет обороты, а понадобилось для этого лишь немного терпения, чтобы подождать, пока USD/JPY присоединится к продаже. Неожиданное уменьшение объемов строительства новых домов и объемов выданных разрешений на строительство в апреле вызвало первичный сброс, который начал набирать обороты после того, как сроки опционов истекли в 10 утра по Нью-Йорку. Хотя не все американские экономические отчеты были отрицательными — объем промышленного производства вырос, — в какой-то момент неприятных сюрпризов станет слишком много для доллара, и вчера «быки» решили ликвидировать свои позиции.
USD/JPY упала ниже 113, поскольку доходность десятилетних гособлигаций упала, но тот факт, что валютная пара НЕ закончила день ниже 113, важен и означает, что пока что восходящая тенденция сохраняется. «Быки» все еще не хотят терять контроль, но их вера слабеет по мере появления новых разочаровывающих данных. Чтобы открыть путь к дальнейшей продаже вплоть до 111,95, нужно, чтобы USD/JPY упала существенно ниже простой скользящей средней за 100 дней в 112,90. Никаких важных экономических отчетов сегодня в США не появится, поэтому трейдерам USD/JPY придется ориентироваться на доходности гособлигаций, но текущая ситуация предполагает, что путь наименьшего сопротивления ведет вниз.
Фунт тоже вырос относительно доллара США, но покупателей пришлось очень сильно уговаривать, поскольку вчерашние данные по инфляции их не убедили. Потребительские цены выросли в апреле на 0,5%, что немного больше, чем ожидали экономисты. В результате годовая инфляция выросла с 2,3% до 2,7%, самого высокого уровня с сентября 2013 г. Базовые цены тоже выросли на 2,4%, хотя в прошлом месяце их рост составлял 1,8%. После появления отчета GBP/USD подскочила до 1,2958, но быстро просела ниже 1,29, поскольку инвесторы вспомнили заявление центрального банка, что рост инфляции краткосрочный, поскольку полностью вызван ослаблением фунта. Тем не менее, когда доллар начал падать, фунт пошел вверх и в конце североамериканской торговой сессии GBP/USD торговалась выше 1,29.
Сегодня в Великобритании появятся данные по рынку труда, и это еще один отчет, который может обеспечить спрос на валюту. В отличие от инфляции, которую рынок может проигнорировать, занятость имеет большое значение. Судя по индексам активности, в апреле в производственном и строительном секторах, а также в сфере услуг наблюдался значительный рост количества занятых. Также ожидается, что средняя зарплата существенно вырастет, но без учета бонусов рост зарплат должен замедлиться. Во многом зарплаты будут важнее, чем изменение количества занятых. Если данные хорошие, как мы ожидаем, валютная пара может еще раз устремиться к 1,30. Если же они будут слабыми, она упадет обратно к 1,2850.
Канадский и австралийский доллары продолжили расти в цене относительно американского, а новозеландский консолидировался недалеко от недавнего минимума. Все внимание приковано к USD/CAD, которая формирует вершину. Никакой конкретной причины этому нет, кроме ослабления доллара США и небольшого восстановления цен на нефть. Вчера цены на нефть упали, подтвердив, что они не способны превысить $50 за баррель. Доходность канадских гособлигаций упала, но спекулянты все равно продолжили скупать канадские доллары, сворачивая свои длинные позиции USD/CAD, поскольку валютная пара прорвала несколько важных уровней поддержки. Сейчас есть существенная вероятность, что валютная пара двинется к 1,35, хотя это будет связано скорее с позиционированием, чем с фундаментальными факторами.
Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии особо не повлиял на AUD. РБА сохраняет осторожность, но австралийский доллар усилился из-за ослабления доллара США. Новозеландский доллар отстал, несмотря на очередное увеличение цен на молочную продукцию. Сегодня утром стало известно, что цены производителей в Новой Зеландии выросли на 0,8% после увеличения на 1,0% месяцем ранее.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management