Рынок переживает масштабную разгрузку долларовых позиций, вызванную политическим переломом в Вашингтоне и резким удешевлением энергоносителей. Однако для большинства валют текущий рост является лишь производной от слабости американской валюты, а не следствием собственного монетарного импульса: как только коррекция доллара натолкнется на фундаментальную поддержку, уязвимость отскока проявится в полной мере.
В предыдущем обзоре от 3 ноября мы констатировали искусственное зажатие рынка перед голосованием в Конгрессе и жесткое расхождение динамики валют. Основным ориентиром по золоту выступала защита поддержки $3 880–3 900 с расчетным разворотом вверх по сигналу перепроданности фьючерса на бирже CME. По евро мы отмечали скопление опционных барьеров на 1.1200 и предупреждали, что любой подъем выше этой планки столкнется с тяжелым заслоном продавцов на 1.1250–1.1270.
- XAU/USD: 3 ноября 3 911.00, сценарий «опора на $3 880–3 900 по сигналу на покупку по фьючерсу CME, возврат выше $4 000 с целями $4 063 и $4 200», 5 ноября 4 129.93. Результат: цели взяты, плюс 218.93 пункта.
- EUR/USD: 3 ноября 1.1191, сценарий «консолидация под барьером 1.1200, при пробое тест зоны 1.1250–1.1270», 5 ноября 1.1263. Результат: тест зоны продавцов, плюс 72 пункта.
- GBP/USD: 3 ноября 1.3410, сценарий «рост в преддверии решения Банка Англии к верхней границе 1.3480–1.3500», 5 ноября 1.3499. Результат: цель диапазона достигнута, плюс 89 пунктов.
- USD/CAD: 3 ноября 1.3966, сценарий «удержание ниже 1.4000 с давлением к 1.3930–1.3950», 5 ноября 1.3944. Результат: отработка поддержки, плюс 22 пункта.
Победа демократов, обвал нефти и ловушка «деэскалации»
Главным катализатором глобальной переоценки активов стали итоги промежуточных выборов в США. Демократическая партия сумела преодолеть минимальный разрыв в Палате представителей и Сенате, обеспечив себе полный законодательный контроль на Капитолийском холме. Для финансового рынка этот исход означает радикальное изменение фискального горизонта.
Рынок немедленно заложил в цены классический сценарий фискального тупика. В условиях оппозиционного Конгресса администрация теряет возможность проводить масштабные программы снижения налогов и наращивать дефицитные бюджетные ассигнования. Меньший дефицит означает сокращение объемов чистого размещения казначейских облигаций, что спровоцировало мощнейшее ралли на рынке государственного долга и обвалило рыночные доходности.
Вторым ударом по инфляционным ожиданиям стало падение цен на энергоносители. Котировки нефти марки Brent рухнули на 8.7%, опустившись ниже $95 за баррель. Участники торгов интерпретировали итоги выборов как гарантию скорого ограничения финансирования ближневосточной военной кампании и перехода к активному дипломатическому треку с Тегераном. Однако именно здесь кроется критическая фундаментальная асимметрия, которую трейдерам категорически нельзя игнорировать.
Временной зазор: почему риски не сняты. Новоизбранный состав Конгресса вступит в свои полномочия только в январе 2027 года. Это оставляет действующей исполнительной власти полное двухмесячное окно свободы действий. В свете недавних перемещений ударных авианосных групп и развертывания батарей ПРО Patriot в Персидском заливе риск нанесения ударов по объектам в регионе после завершения электорального цикла остается на пиковых значениях. Если дипломатический прогресс окажется иллюзией, мгновенный возврат нефти выше $105 вернет инфляционную премию и в считанные часы сломает весь текущий рост валют против доллара.
Пока же рыночные ожидания сфокусированы на смягчении давления. Падение цен на дистилляты и природный газ в Европе (просадка контрактов TTF на 3.8% до EUR85/МВт·ч) поддержало фондовые индексы и вызвало отток капитала из защитного доллара в сырьевые и европейские инструменты.
Кривая доходностей США: слом инфляционной премии
Чтобы понять глубину движения валютных пар, необходимо обратиться к первичным данным Министерства финансов США. За последние две недели динамика американских суверенных бумаг претерпела фундаментальный сдвиг. Доходности просели по всей длине кривой, причем наибольший сброс пришелся на среднесрочные и длинные выпуски.
- 2-летние: 21.10 (пик) 4.81%, 28.10 4.67%, 04.11 4.58%, дельта минус 23 базисных пункта.
- 5-летние: 21.10 4.95%, 28.10 4.85%, 04.11 4.69%, дельта минус 26 базисных пунктов.
- 10-летние: 21.10 5.13%, 28.10 5.05%, 04.11 4.90%, дельта минус 23 базисных пункта.
- 30-летние: 21.10 5.42%, 28.10 5.37%, 04.11 5.28%, дельта минус 14 базисных пунктов.
- 10-летние TIPS (реальная): 21.10 2.76%, 28.10 2.67%, 04.11 2.64%, дельта минус 12 базисных пунктов.
Тест барьера 1.1273: почему у евро нет собственного двигателя
Европейская валюта подошла к ключевому техническому и институциональному перекрестку недели. На четырехчасовом графике котировки EUR/USD уперлись в уровень сопротивления 1.1273, рассчитанный индикатором i-Levels. Этот уровень уже проходил проверку на прочность: первая попытка штурма привела к проколу до 1.1273 и последующему закрытию четырехчасовой свечи на отметке 1.1260 с локальным откатом.
В этой же точке сходятся два независимых слоя анализа:
- Институциональный уровень i-Levels H4: расчетное сопротивление 1.1273 с шириной зоны 13 пунктов. Историческая выборка по инструменту (150 тестов) показывает отбой цены в 79% случаев при возврате в зону 73%.
- Плотность лимитных заявок: в биржевом стакане ордеров на отметках 1.1270 и 1.1275 сформирован мощный кластер sell-лимитов объемом 1.43% от всего пула заявок, служащий естественным заслоном на пути восходящего движения.
Рост евро вызван исключительно слабостью доллара. Розничный сентимент по данным агрегатора FXSSI уже сместился в сторону покупок: 62% розничных трейдеров находятся в длинных позициях, что по законам контртрендовой торговли выступает серьезным барьером для продолжения ралли. Для истинного пробоя сопротивления требуется полнотелое закрытие четырехчасовой свечи выше отметки 1.1280. В противном случае пара рискует откатиться к ключевой поддержке 1.1170, где сосредоточен основной массив покупательских лимитов (2.52% стакана).
Позиционирование CFTC: раскол в четырех валютах из семи
Еженедельные отчеты Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в формате Traders in Financial Futures (TFF) позволяют увидеть глубинную структуру рынка, разложив участников на три независимые группы: институциональные фонды реальных денег (Asset Managers), спекулятивные фонды с плечом (Leveraged Funds) и мелкие розничные счета (Non-reportable).
Свежий срез отчетов на 27 октября 2026 года демонстрирует выраженное расхождение позиций между долгосрочными инвесторами и агрессивными спекулянтами в четырех валютах из семи анализируемых.
Позиционирование трех слоев капитала по данным CFTC (TFF): расхождение институционалов и фондов в EUR, GBP, AUD и JPY. Расчёты деска The Everest Media по данным CFTC, срез на 27 октября 2026 года.Наиболее показательны следующие структурные дисбалансы.
- Евро (EUR): институциональные управляющие удерживают чистый лонг в размере +20.0% от открытого интереса (нетто +173.2 тыс. контрактов), тогда как спекулятивные фонды стоят в шорте на -8.2%. Долгосрочные фонды продолжают выкупать просадку у трендовых спекулянтов, наращивающих продажи 21 неделю подряд.
- Британский фунт (GBP): институционалы сформировали колоссальный односторонний шорт в объеме -50.8% рынка (нетто -128.9 тыс. контрактов), в то время как хедж-фонды удерживают длинную позицию на +6.8%. Это самый агрессивный перекос во всей выборке, создающий фундаментальное препятствие для развития долгосрочного восходящего тренда по фунту.
- Японская иена (JPY): крупные управляющие держат длинную позицию на +24.4% рынка, тогда как коммерческие участники активно наращивают продажи, пользуясь консолидацией котировок выше 157.80.
GBP/USD перед решением BOE: ловушка заложенного повышения
Британский фунт подошел к заседанию Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии на волне пяти сессий непрерывного роста, прибавив более 170 пунктов и протестировав верхнюю полосу Боллинджера на дневном графике вблизи 1.3500. Четырехчасовой индикатор RSI достиг зоны экстремальной перекупленности на отметке 73.6.
Консенсус-прогноз предполагает первое за длительный период повышение базовой ставки на 25 базисных пунктов до 4.00% при распределении голосов членов комитета 7–2. Однако поведение британского долгового рынка указывает на высокую вероятность классической фиксации прибыли после оглашения вердикта.
Путь цены GBP/USD после публикации решений Банка Англии: анализ выборки из 24 последних заседаний. Расчёты деска The Everest Media по часовым котировкам, окно 11.2023–09.2026.Статистический анализ реакции пары GBP/USD на решения Банка Англии по ставке на историческом окне из 24 заседаний раскрывает важные паттерны движения.
- Медленный разгон движения: за первый час после публикации релиза (12:00 UTC) фунт преодолевает в среднем лишь 6 пунктов, что составляет 13% от медианного дневного диапазона (48 пунктов). Первоначальный импульс редко определяет итоговое направление дня (знак первой свечи совпадает с закрытием дня лишь в 58% случаев).
- Истинный импульс формируется после 4-го часа: 65% всего дневного хода накапливается после четвертого часа торгов, когда участники рынка полностью переваривают квартальный отчет по монетарной политике (Monetary Policy Report) и комментарии председателя Банка Англии.
- Широкие экстремумы: распределение дневных ходов асимметрично. При медиане 48 пунктов четверть заседаний приводит к движениям свыше 94 пунктов, а исторический максимум выборки составил 206 пунктов.
Расчетные институциональные уровни i-Levels на четырехчасовом графике: EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY и USD/CHF. Расчёты деска The Everest Media на 5 ноября 2026 года.Сценарии: где проходит граница
Совокупность технических барьеров и фундаментальных развилок формирует три сценария развития событий до конца текущей торговой недели.
Сценарий 1 (базовый, 55%): отбой от барьеров и консолидация
Пара EUR/USD не может закрепиться выше рубежа 1.1273–1.1280 на четырехчасовом таймфрейме и под давлением розничных фиксаций откатывается в диапазон 1.1210–1.1230 с локальной проверкой поддержки 1.1170. Британский фунт после оглашения ставки 4.00% кратковременно прокалывает уровень 1.3535, упирается в массив ордеров перед 1.3545 и переходит к фиксации длинных позиций в сторону 1.3415–1.3440. Индекс DXY находит поддержку около психологической отметки 101.00.
Сценарий 2 (альтернативный, 30%): пробой долларовых уровней
Давление на американский доллар усиливается на фоне дальнейшего падения 10-летних доходностей США под планку 4.85% и слабых еженедельных данных по заявкам на пособие по безработице. Пара EUR/USD уверенно закрывает четырехчасовую свечу выше 1.1280 и направляется к 50-дневной средней 1.1312 с прицелом на дневное сопротивление 1.1452. Фунт пробивает плотную стену лимитов 1.3545 и устремляется в сторону 1.3650. Пара USD/JPY пробивает поддержку 157.68 и уходит к 156.97.
Сценарий 3 (стрессовый, 15%): возврат военной надбавки
Ожидания дипломатического прогресса вокруг Ирана сменяются сообщениями о срыве консультаций и возобновлении атак на энергетическую инфраструктуру. Нефть марки Brent совершает резкий V-образный разворот выше $102 за баррель. Инфляционные ожидания в США мгновенно подбрасывают реальную доходность TIPS выше 2.75%, провоцируя панический выкуп доллара. Пара EUR/USD пробивает 1.1170 и возобновляет падение к дну 1.1105, а фунт стремительно теряет завоеванные позиции, возвращаясь под 1.3340.
Уровни 1.1273 по евро и 1.3545 по фунту мы пересматриваем по закрытию лондонской сессии, промежуточные комментарии по ним выходят в нашем телеграм-канале Market Pulse, а полные разборы с графиками, таблицами доходностей и срезами позиционирования публикуются в блоге MyEveLab.
Подготовлено специально для ru.investing.com. Данный материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля сопряжена с риском. Копирование и перепечатка, только с разрешения MyEveLab. 2026
