- Потеря американской исключительности ослабит гринбэк.
- Переток капитала в Европу и Азию поможет евро и иене.
Американский рынок акций опускался к 5-недельным минимумам на первых итогах промежуточных выборов в США. EURUSD протестировала верхнюю границу диапазона консолидации 1.11–1.125, а главными бенефициарами синей волны стали японская иена и швейцарский франк.
Хотя подсчёты ещё продолжаются (не объявлены результаты по 2 сенаторам и 77 представителям), демократы уже обеспечили себе большинство в Сенате и Палате представителей. Изначальная негативная реакция рынков акций скорее вызвана типичной нервозностью при смене партийной принадлежности большинства законодателей. Кроме того, для доллара США синяя волна – явный негатив сразу по нескольким направлениям.
Индекс USD достиг почти 18-месячного максимума в октябре благодаря американской исключительности. Экономика США росла быстрее конкурентов, акции раскупались из-за высокого спроса на технологии искусственного интеллекта, а казначейские облигации – из-за высокой доходности при сопоставимых рисках.
Потенциальный тупик по потолку госдолга при контролируемом демократами Конгрессе чреват остановкой работы правительства и снижением темпов роста ВВП США. Одновременно ужесточение регулирования технологий искусственного интеллекта и проблемы с дата-центрами замедлят ключевой компонент экономического роста – инвестиции в ИИ. Кроме того, стоит ожидать больше сопротивления инициативам президента во внешней политике, включая тарифы.
Резко, до 70%, выросли шансы на то, что законодатели запустят процедуру импичмента Дональду Трампу, что подтачивает веру в доллар. В результате EURUSD обрела крылья, а USDJPY теряла почти 1% за несколько часов. Впрочем, обе пары обычно прибавляют в периоды мощных импульсов роста в акциях, поэтому восстановление акций в последние часы позволило USDJPY восстановить часть потерь, а EURUSD продолжить обновление максимумов.
Падение доходности казначейских облигаций будет объясняться не только замедлением ВВП и обвалом фондовых индексов. Демократы будут сопротивляться намерению Дональда Трампа снизить налоги и увеличить расходы бюджета. Более строгая фискальная дисциплина приведёт к сокращению объёмов эмиссии трежерис. Это приведёт к снижению доходности на долговом рынке и лишит доллар его недавнего преимущества.
Недовольство американцев вооружённым конфликтом на Ближнем Востоке ускорит процесс мирных переговоров. Снижение геополитических рисков на фоне восстановления объёмов экспорта нефти из региона обернётся снижением котировок Brent. Бенефициарами станут еврозона и Япония, нетто-импортёры энергетических товаров, а также их валюты – евро и иена.
Команда аналитиков FxPro
