Получите премиум-данные в Киберпонедельник: со скидкой до 55% на InvestingProКупить со скидкой

Ноябрьское падение доллара и экономические разочарования

Опубликовано 06.11.2023, 16:17
Обновлено 01.10.2024, 14:39
US2YT=X
-
DXY
-


Средняя историческая доходность доллара в ноябре – отрицательная, и, похоже, ноябрь этого года не станет исключением. Доллар начал месяц с достаточно сильного снижения, за неполную неделю торговый курс доллара подешевел на примерно на 1.7%. Индекс DXY резким движением вниз вышел из диапазона, в котором цена консолидировалась с середины сентября:
 
DXY

Диапазон, в котором индекс доллара колебался почти полтора месяца, представлял собой область годовых максимумов, в последний раз индекс доллара торговался так дорого в ноябре 2023. На этом горизонтальном отрезке движения могла происходить фаза постепенного накопления коротких позиций крупными игроками, а спусковым крючком для потенциального переворота тренда стало прошедшее заседание ФРС.

Амплитуда снижения в 1.7% за менее чем неделю говорит о том, что сдвиг в ожиданиях был довольно резкий и определенный, который вряд ли отыграют назад в краткосрочной перспективе без веского повода. Можно заметить также, что в прошлом году в ноябре также началось обвальное снижение, как одно из подтверждений фактора сезонности в ослаблении доллара. 
 
На прошлой неделе экономика США разочаровала рынки рядом слабых показателей и экономических отчетов. Это были как «мягкие» опросные данные, так и статистика официальных органов. Индексы активности в сфере услуг и производства оказались ниже ожиданий, в особенности разочаровывающим стал индекс PMI в сфере услуг (актуальный показатель 51.8, прогноз 53 пункта).

Опросы менеджеров по закупкам показали, что сфера услуг выросла октябре значительно меньшим темпом, чем ожидалось, что усилило опасения по поводу затухания позитивного импульса в экономике, возникшего примерно в середине лета.

Трудовая статистика также удивила не очень приятным образом, прирост первичных заявок на пособия по безработице неожиданно ускорился (до 217К в неделю), также продолжили расти и длительные заявки на пособия по безработице, указывая на то, что с середины сентября сложность поиска работы (т.е. выхода из состояния безработного) устойчиво растет.

Ниже ожиданий оказались как рост рабочих мест по оценке частного агентства ADP, так и согласно NFP – прирост составил 150К против 178К прогноза, а уровень безработицы вырос до 3.9%. Существенным голубиным сигналом стало замедление темпов роста оплаты труда за месяц до 0.2% (прогноз 0.3%).
 
ФРС и ее глава Пауэлл на прошедшем заседании сделали акцент на том, что декабрьское решение будет всецело опираться на входящие данные, и в свете слабой статистики рынок был вынужден практически исключить из рассмотрения декабрьское повышение ставки, а также повысить вероятность понижения ставки во второй половине 2024 года.

Доходности казначейских облигаций снизились, например доходность к погашению двухлетней облигации упала с максимума в 5.24% до 4.87%, эффективно отражая ожидания рынков, что ужесточения политики ФРС в декабре не произойдет. Вообще скорректировалась вниз вся кривая доходности, при этом произошел разворот в спреде (разнице) между доходностями длинных и коротких облигаций, он откатился с -0.13%, до -0.26% показывая, что вложения в госдолг, стоимость которого больше подвержена влиянию инфляции, стал чуть более привлекательный, чем вложения в короткие бумаги, а значит ожидания инфляции снизились:
 
10Y/2Y spread
 
Календарь экономических релизов на этой неделе довольно скучный, важных отчетов по американской экономике не ожидается. Учитывая амплитуду снижения доллара на этой неделе, в отсутствие данных, которые могли бы усилить опасения по замедлению импульса в экономике США, часть участников рынка может решить зафиксировать прибыль от шорта доллара.

Технический анализ для краткосрочной перспективы, в частности по паре EUR/USD, указывает на некоторую перекупленность в моменте. Цена достигла верхней границы бычьего канала, которая может выступить барьером для дальнейшего повышения на этой неделе:
 
EURUSD

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)