• ОПЕК, ФРС и отчет по занятости в США предвещают волатильную неделю для нефти, золота и других сырьевых товаров.
• В ходе семинара ОПЕК трейдеры будут следить за заявлениями министра нефти Саудовской Аравии на тему планируемого сокращения добычи.
• Инвесторы сохраняют надежду на рост нефтяных цен, а на золото давят опасения насчет повышения ставок.
Наступил июль, и Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК), как ожидается, сделает и скажет все, что от нее зависит, чтобы взять рынок в свои руки. Проблема в том, что Федеральная резервная система (ФРС) тоже не будет молчать и объяснит на этой неделе, почему она в июле сделала паузу в повышении процентных ставок. В довершение ко всему инвесторы также ждут ключевой отчет по занятости в США за июнь.
Эти три события вместе взятые предвещают неспокойную неделю не только для нефти, но также для золота и других металлов и сырьевых товаров, на которые влияют макроусловия.
На нефтяном рынке трейдеры и управляющие хедж-фондами будут внимательно ждать доказательств плана министра нефти Саудовской Аравии повлиять на цены, сократив объемы добычи нефти в этом месяце на дополнительный 1 миллион баррелей в сутки.
Рынок нефти ждет заявлений саудитов
С «бычьими» заявлениями саудиты и другие производители нефти начнут выступать на запланированном на 5–6 июля семинаре с участием гендиректоров нефтяных компаний и министров энергетики стран ОПЕК и их союзников по ОПЕК+. На долю этого альянса из 23 стран во главе с Саудовской Аравией и Россией приходится более 40% мировых поставок нефти.
ОПЕК намерена задавать тон обсуждениям и снова не допустила на мероприятие журналистов Bloomberg, Reuters и Wall Street Journal, как и на июньском заседании ОПЕК+.
«В центре внимания окажется семинар ОПЕК, на котором мы, вероятно, больше узнаем о ходе мыслей саудитов», — комментирует Эд Мойя, аналитик торговой онлайн-платформы OANDA.
С прошлого октября Саудовская Аравия объявила о трех сокращениях добычи, которые теоретически должны уменьшить объемы производства на 2,5 миллиона баррелей в сутки, в результате чего в июле общий показатель опустится примерно до 9 миллионов баррелей в сутки.
Однако после каждого из этих сокращений цены на нефть показывали лишь кратковременный рост, поскольку повышение процентных ставок ФРС и других центробанков стало более влиятельным фактором для нефтяного рынка, опасающегося спада в мировой экономике, который может сказаться на спросе на энергоносители.
Оптимисты среди рыночных наблюдателей считают, что цены на нефть Brent могут вырасти до $90 или даже выше благодаря жесткой риторике и действиям министра нефти Саудовской Аравии, которому, похоже, очень нравится бороться с «медведями» на рынке.
В понедельник на торгах в Азии фьючерсы на нефть Brent торговались чуть выше $75, почти без изменений к предыдущему закрытию. За второй квартал цены на нефть этой марки снизились на 6%, за первое полугодие — на 13%.
Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate, или WTI, торговались чуть выше $70 после снижения почти на 7% за второй квартал и на 14% по итогам первого полугодия.
«Первое полугодие на рынке нефти продемонстрировало разочарованность “быков” по поводу повышения процентных ставок, прогнозов руководителей ФРС относительно замедления экономического роста, банкротств банков, предполагаемой слабости спроса в Китае и неспособности обуздать поставки запрещенной нефти из России и Ирана», — отмечает Фил Флинн, аналитик рынков энергоносителей из чикагской фирмы Price Futures Group.
Как сообщило в прошлую среду агентство Reuters со ссылкой на осведомленные отраслевые источники, Китай начнет высвобождать порядка 10 миллионов баррелей импортированной из Ирана и Венесуэлы нефти, которая уже неделями простаивает в портах на фоне участившихся инспекций судов.
Вместе с тем Флинн, будучи убежденным «быком», считает, что второе полугодие может сложиться для нефти и «быков» «кардинально иначе», поскольку текущий излишек предложения «может превратиться в острый дефицит».
Цены на золото продолжают планомерно снижаться
Тем временем, цены на золото, как фьючерсы, так и спотовые котировки, завершили первую половину года в плюсе примерно по 5%. Однако поддержка $1900 сейчас выглядит уязвимой на фоне страхов относительно дальнейшего повышения ставок ФРС.
Ближайшие, августовские фьючерсы на золото на COMEX на момент написания статьи торговались с небольшим понижением, выше $1923 за унцию.
Спотовые цены на золото, которые отражают физическую торговлю слитками и за которыми некоторые трейдеры следят более пристально, чем за фьючерсами, тоже немного понизились и на момент написания статьи составляли около $1915.
Прихода июля также ждал американский центробанк, который пристально следит за всеми экономическими трендами, от ситуации на рынке труда и до разгоняемой энергоносителями инфляцией, прежде чем принять решение по процентным ставкам на заседании 26 июля. В среду центробанк опубликует протокол заседания 14 июня, на котором он впервые более чем за год взял паузу в ужесточении денежно-кредитной политики.
Как показала проведенная ЕЦБ в прошлую среду панельная дискуссия с участием глав ФРС, Банка Англии и Банка Японии, почти все согласны с необходимостью дальнейшего повышения ставок для обуздания более высокой, чем ожидалось, инфляции.
Годовой ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) — показатель, на который предпочитает ориентироваться ФРС при оценке инфляции, — составил в США в мае 3,8%, оказавшись ниже ключевого уровня 4% впервые более чем за два года.
ФРС ждет данных по инфляции и занятости
Впрочем, целевой уровень инфляции у ФРС составляет всего 2%. Со времени завершения пандемии коронавируса в марте 2022 года американский центробанк повысил процентные ставки на 5% до диапазона 5,00–5,25% в попытке добиться снижения инфляции к целевому значению.
«В целом инфляция замедляется, но она по-прежнему слишком высока для ФРС», — говорится в комментарии MarketWatch, опубликованном вскоре после того, как Министерство торговли США представило данные по PCE.
По ожиданиям инвесторов, на заседании 26 июля ФРС поднимет ставки по займам еще на четверть процентного пункта, до 5,50%.
Эта неделя завершится публикацией в пятницу данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за июнь, которые, согласно прогнозам, будут свидетельствовать об увеличении числа рабочих мест на 200 тыс.
В мае показатель вырос на 339 тыс., правда безработица тогда достигла 7-месячного максимума 3,7%.
Признаки сохраняющейся устойчивости рынка труда могут укрепить аргументы, толкавшие рынок акций вверх в этом году, а именно мысль о том, что американская экономика может избежать сильной рецессии, несмотря на агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС.
Перед пятничным отчетом по занятости участники рынка получат другие данные по рынку труда, в том числе отчет ADP по найму в частном секторе, данные JOLTS по вакансиям и недельные данные по заявкам на пособие по безработице.
Гендиректор и директор по инвестициям Schwab Asset Management Омар Агилар отмечает (цитата по Reuters):
«Рынок труда, пожалуй, окажется главным катализатором, который определит, что же будет происходить с рынками и денежно-кредитной политикой».
***
Дисклеймер: Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях.