Пара доллар/рубль продолжает движение в районе 80 руб. Судя по всему, американской валюте по силам удерживать позиции выше данного уровня, где, тем не менее могут активизироваться продажи валюты к предстоящим налоговым платежам, что сдерживает дальнейшее продвижение вверх USD и периодически корректирует пару в область ниже 80 руб. Мы полагаем, что более заметное укрепление рубля к налогам еще можно будет увидеть в конце текущей недели – начале следующей, так как с введением единого налогового платежи основные продажи валютной выручки сместились практически на самый последний день налогового периода.
В банковском секторе в преддверии крупных платежей в бюджет показатель профицита ликвидности остается вблизи локального минимума, однако остатки свободных средств на корсчетах сохраняются на комфортном уровне (4+ трлн руб.). Отрицательный спред Ruonia к ключевой ставке ЦБ накануне несколько сократился (-19 бп), и к началу следующей недели можно ожидать дальнейшего движения ставки МБК к уровню ключевой. Впрочем, если спред и выйдет в положительную зону, то лишь на короткий период, как это было в пик апрельских налоговых платежей.
По данным ЦБ РФ, средняя максимальная ставка по депозитам банков во второй декаде мая выросла с 7,64% до 7,75% годовых. Ставка выросла впервые с декабря прошлого года. Рост был отмечен в долгосрочном периоде — свыше 1 года. Отметим, что повышение длинных ставок банков может свидетельствовать об их постепенной подготовке к некоторому ужесточению процентной политики ЦБ в условиях локально минимального уровня профицита ликвидности и сохраняющего оттока наличных из системы.