Профицит ликвидности на комфортном уровне. В преддверии основных налоговых платежей января уровень ликвидности в банковском секторе сохраняется комфортным. Структурный профицит ликвидности держится на отметке чуть выше 2,7 трлн руб. При этом банки за последние дни несколько увеличили объем размещения свободных средств на депозитах постоянного действия и сократили задолженность по обеспеченным кредитам перед ЦБ. Задолженность сократилась несущественно — до 178,7 млрд руб., однако значение стало минимальным с конца декабря.
Бюджет продолжает поставлять средства. За последнюю неделю бюджетный канал продолжил поставлять ликвидность в систему. Нетто-приток средств с прошлого вторника включительно составил 733 млрд руб. При этом сальдо операций банков с Минфином за этот период составило лишь 52,2 млрд руб., то есть ликвидность пришла из других источников бюджетных средств.
Наличные возвращаются в банки. Движение средств по каналу наличных денег в январе стабилизировалось и с начала месяца сальдо наличных демонстрирует плюс (приток на 123,4 млрд руб.). До конца января нетто-приток вероятно сохранится, однако с начала февраля не исключено возобновление оттока наличных из банков за счет сезонного фактора (так, в феврале 2021 г. и в первые декады февраля 2022 г. клиенты банков преимущественно снимали денежные средства со счетов).
Ставки МБК на подступах к 7%. После окончания периода усреднения обязательных резервов в ЦБ межбанковская ставка o/n Ruonia подтянулась к уровню 7% годовых и оставалась там большую часть предыдущей недели. С одной стороны, избыток ликвидности в системе не позволил ставке подняться выше 7%, с другой стороны — ее сохранение вблизи 7% даже после завершения усреднения резервов свидетельствует о неравномерном распределении ликвидности среди участников рынка.
Рекордный объем заявок на депозитном аукционе ЦБ. Несмотря на завтрашние крупные платежи в бюджет, Банк России сегодня сохранил внушительный лимит на недельном депозитном аукционе — 5,55 трлн руб. Банки в свою очередь нарастили объем размещения на депозитах в ЦБ по сравнению с прошлым недельным аукционом — до 4,47 трлн руб. против 3,88 трлн руб. Объем в заявках на 4,47 трлн руб. стал рекордным для основного недельного депозитного аукциона за последние годы.
Для основных получателей бюджетной ликвидности период налоговых платежей завершится без особых проблем, однако остальным участникам рынка увеличение объема абсорбирования ликвидности перед крупными платежами грозит ростом ставок МБК и задолженности по обеспеченным кредитам ЦБ. Полагаем, что в пик налоговых выплат ставка Ruonia окажется выше 7% и закрепится там вплоть до окончания января.