Рубль на минувшей неделе слабел к евро, но укреплялся против китайского юаня. На этом фоне изменения курса российской валюты к доллару оказались несущественны.
В пятницу:
· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 61,7 млрд рублей по сравнению с 75 млрд рублей в предыдущий торговый день.
· Торговый объем в паре евро/рубль составил 32,4 млрд рублей против 34 млрд рублей в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль составил 41,4 млрд рублей против 56,6 млрд рублей в предыдущий день.
Напомним, что между парами доллар/рубль и юань/рубль исторически высокая корреляция. И раньше преимущественно динамика USDRUB определяла поведение CNYRUB. Однако с учетом того, что сейчас российские компании активно стараются переходить на расчеты в юанях, в первую очередь нефть и газ, ситуация разворачивается на 180 градусов. Поэтому динамика CNYRUB все более заметно влияет на USDRUB. Поскольку китайский юань слабеет на внешнем рынке из-за ситуации с коронавирусом в стране, рубль укрепляется против китайской валюты. Поэтому, даже несмотря на снижение цен на нефть (Brent растерял все достижения текущего года и торгуется на минимумах с начала января) рубль относительно стабилен к доллару, слабеет против американской валюты не очень активно. Тем не менее поскольку мы минорно оцениваем перспективы нефти в обозримом будущем, что обусловлено разговорами о формировании довольно высокого ценового потолка на российскую нефть, а также рисками снижения спроса на сырье со стороны Китая (риски рецессии в Европе и США также в силе), считаем, что котировки Brent имеют потенциал снижения в диапазон $70–80/барр. На этом фоне видим возможность для курса USDRUB роста до 62,00–62,40 в рамках текущей недели.