Торги сентября ознаменовались повышенной волатильностью и просадкой ведущих индексов американского рынка. С начала месяца Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и NASDAQ 100 снизились примерно на 2,4%, 1,9% и 1,6% соответственно. На этом фоне инвесторы, чьей целью заключается формирование стабильного потока доходов, обратили внимание на привилегированные акции.
Так называемые «префы» относятся к гибридным активам, поскольку сочетают в себе характеристики облигаций (предлагая фиксированный доход) и акций (представляя долю в бизнесе эмитента). Однако следует отметить, что данное упрощенное объяснение подходит для привилегированных бумаг рынка США. В других юрисдикциях они могут обладать несколько другими характеристиками.
Как правило, инвесторы рассматривают эти бумаги как источник пассивного дохода, а не как инструмент наращивания капитала. Дивиденды выплачиваются по установленному графику, что напоминает купонные выплаты по облигациям. Но эти акции обычно предлагают более высокую доходность, чем облигации. В США выплаты по данным бумагам зачастую облагаются налогом по льготной ставке. Заинтересованным читателям перед инвестированием следует проконсультироваться со специалистом по финансам или налогообложению.
В недавнем исследовании Энтони Л. Ловишка из Университета Сетон-Холл в Нью-Джерси отмечается:
«Инвестирование 5-15% капитала в привилегированные акции может снизить портфельные риски, сохраняя его доходность и обеспечивая подушку безопасности как менеджерам сбалансированных фондов, так и инвесторам, ориентированным на пассивный доход».
Прибыль компании обычно не влияет на стоимость привилегированных акций. Однако кредитные рейтинги эмитентов, а также процентные ставки остаются важными факторами, которые следует учитывать при инвестировании в эти ценные бумаги. В случае банкротства эмитента держатели привилегированных акций получают преимущество перед держателями обыкновенных акций. Термин «привилегированные» подчеркивает более высокие права на активы фирмы в случае ликвидации.
Ранее мы уже рассматривали биржевые фонды (ETF), которые инвестируют в «префы». В их числе:
- Invesco Preferred ETF (NYSE:PGX): с начала года фонд просел на 0,72%; дивидендная доходность составляет 4,88%. Управляя портфелем стоимостью более 7,5 миллиарда долларов, он является одним из крупнейших фондов привилегированных акций.
- iShares International Preferred Stock ETF (NYSE:IPFF): фонд был закрыт в августе 2021 года.
Сегодня мы рассмотрим еще один ETF, который может понравиться широкому кругу инвесторов.
Global X SuperIncome Preferred ETF
- Стоимость: $12,02;
- Годовой диапазон торгов: $10,89-12,15;
- Дивидендная доходность: 5,65%;
- Издержки инвестирования: 0,58%.
Global X SuperIncome™ Preferred ETF (NYSE:SPFF) собран из бумаг представителей индекса S&P Enhanced Yield North American Preferred Stock. Листинг фонда состоялся в июле 2012 года; в настоящее время его активами являются наиболее доходные «префы» 41 компании США и Канады.
SPFF – недельный таймфрейм
Наибольшую долю в портфеле ETF занимают финансовые компании (62,83%); следом идут энергетика (8,94%) и здравоохранение (5,84%).
Читателям может быть интересно узнать, что в США именно банки являются одними из крупнейших эмитентов привилегированных акций. В 10 крупнейших активах фонда сосредоточены 40% чистых средств, составляющих 230 миллионов долларов.
Список вложений возглавляют бумаги гиганта рынка микроэлектроники Broadcom (NASDAQ:AVGO), производителя медицинского оборудования Becton Dickinson (NYSE:BDX), Ally Financial (NYSE:ALLY), PNC Financial Services (NYSE:PNC) и US Bancorp (NYSE:USB).
С начала года фонд вырос примерно на 7,9% и в августе достиг многолетнего максимума. На текущих уровнях доходность фонда составляет 5,65%. Отметим, что SPFF распределяет дивиденды ежемесячно. Сейчас стоимость бумаг фонда выглядит обоснованной.
Мы также советуем обратить внимание на другие фонды привилегированных акций, включая:
- First Trust Preferred Securities and Income ETF (NYSE:FPE);
- iShares Preferred and Income Securities ETF (NASDAQ:PFF);
- SPDR® ICE Preferred Securities ETF (NYSE:PSK).
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.