📖 Ваш гид по прибыли за 2-й квартал: Узнайте, какие акции ProPicks вырастут после отчетностиЧитать далее

«Привилегированные» ETF: стабильный доход в неспокойные времена

Опубликовано 22.10.2020, 15:05
C
-
BAC
-
JPM
-
WFC
-
PNC
-
BMO
-
BNS
-
CM
-
TRP
-
KLOVa
-
EWC
-
RY
-
PGX
-
IPFF
-
ZCAN
-
BBCA
-

Хотите сформировать стабильный поток доходов? Обратите внимание на привилегированные акции.

В сегодняшней статье мы рассмотрим характеристики привилегированных акций и два биржевых фонда (ETF), позволяющие в такие бумаги инвестировать.

Важно отметить, что характеристики привилегированных ценных бумаг могут разниться в зависимости от юрисдикции. Мы же сосредоточимся на бумагах рынка США.

Преимущества и недостатки префов

Привилегированные акции сочетают характеристики облигаций, гарантируя фиксированный доход, и акций, представляя владение долей компании. Держатели (которые обычно покупают их для получения дохода, а не как инструмент наращивания капитала) имеют право на получение дивидендов по установленному графику, что напоминает выплату по купонам облигаций.

В банковском секторе в настоящее время сконцентрировано большинство привилегированных бумаг США; многие банки выпустили привилегированные акции после кризиса ипотечного кредитования и экономического кризиса, произошедшего более десяти лет назад. Это один из наиболее оптимальных способов соответствовать высоким требованиям к собственному капиталу, установленным регулирующими органами.

Хотя прибыль компании не оказывает большого влияния на цену привилегированных акций, важными факторами являются процентные ставки и кредитные рейтинги.

При банкротстве и ликвидации держатели привилегированных акций имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций. Этот момент является одной из причин, почему бумаги называются «привилегированными».

Однако при ликвидации компании первыми в очереди выплат стоят кредиторы, поэтому держатели привилегированных акций получат деньги только в том случае, если они останутся после уплаты всех долгов. Из-за этого риска субординации ставки по привилегированным акциям выше, чем по облигациям того же юридического лица.

Другая причина более высокой ставки: привилегированные акции подлежат отзыву. Поэтому, хотя такие бумаги и не имеют срока погашения, они обычно выпускаются с пятилетним условием отзыва. Если процентные ставки упадут, привилегированные акции могут торговаться с премией и быть легко отозваны (выкуплены) эмитентом по номинальной стоимости.

Например, если дивидендная доходность по привилегированным акциям с правом отзыва составляет 5%, а процентные ставки падают до 1%, то эмитент может выкупить бумаги. Затем он перевыпускает новые префы с более низкой ставкой. Этот шаг поможет бизнесу снизить издержки, однако первоначальный акционер оказывается в невыгодном положении.

И последнее: американским держателям некоторых привилегированных акций могут быть положены налоговые льготы. Перед началом работы на этом рынке лучше проконсультироваться с бухгалтером или специалистом по финансовым вопросам.

Мы хотим предложить вашему вниманию два ETF, которые позволяют инвестировать в портфель привилегированных акций.

1. Invesco Preferred ETF

  • Стоимость: $14,73;
  • Годовой диапазон торгов: $9,71-15,28;
  • Дивидендная доходность: 5,04%;
  • Издержки инвестирования: 0,50%.

Invesco Preferred ETF (NYSE:PGX) предлагает доступ к американским привилегированным ценным бумагам с фиксированной ставкой, номинированным в долларах. Фонд был запущен в 2008 году, а его портфель проходит ежемесячную балансировку.

PGX Weekly Chart

Базой портфеля PGX, включающего бумаги 306 компаний, является индекс ICE BofAML Core Plus Fixed Rate Preferred Securities Index. Фонд в первую очередь ориентирован на финансы (63,35%), но помимо этого вкладывает в коммунальные услуги (13,72%), недвижимость (8,69%) и услуги связи (7,17%). За 2020 год PGX упал примерно на 1%.

Список активов возглавляют префы от Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC), JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC) и PNC Financial Services Group (NYSE:PNC).

Ниже мы рассмотрим текущую дивидендную доходность и динамику стоимости перечисленных акций с начала года. Цифры помогут сравнить общую динамику фонда с его компонентами.

  • C: доходность — 4,69%, с начала года упали на 45,53%;
  • WFC: доходность — 1,75%, с начала года упали на 57,6%;
  • JPM: доходность —  3,59%, с начала года упали на 28,0%;
  • BAC: доходность — 2,98%, с начала года упали на 31,46%;
  • PNC: доходность — 4,1%, с начала года упали на 29,8%.

Глядя на эти цифры, можно прийти к совершенно разным выводам. Для начала, инвесторам стоит определить инвестиционные цели и предпочтительный временной горизонт. Также важно оценить соотношение риска и доходности различных активов.

2. iShares International Preferred Stock ETF

  • Стоимость: $14,31;
  • Годовой диапазон торгов: $8,38-15,71;
  • Доходность: 4,56%;
  • Издержки инвестирования: 0,55%.

iShares International Preferred Stock ETF (NYSE:IPFF) вкладывает в привилегированные акции, эмитенты которых расположены за пределами США. 83,26% активов вложены в канадские бумаги. Следом идут компании Великобритании, Швеции и Сингапура.

IPFF Weekly Chart

Структура портфеля IPFF, включающего бумаги 82 компаний, основана на индексе S&P International Preferred Stock Index. В число крупнейших вложений входят префы от TC Energy (NYSE:TRP), Klovern AB (ST:KLOVa), Canadian Imperial Bank Of Commerce (NYSE:CM), Bank of Nova Scotia (NYSE:BNS), Royal Bank of Canada (NYSE:RY) and Bank of Montreal (NYSE:BMO).

В целом на финансовые компании приходится 63,8% чистых активов, составляющих 38,5 млн долларов США. Следом идут промышленность (25,71%) и электроэнергетика (5,34%). С начала года индекс IPFF снизился на 7,44%.

Как и в случае с PGX, давайте рассмотрим динамику основных компонентов фонда, что может дать лучшее представление касательно отдачи капитала от инвестирования в фонд по сравнению с отдельными акциями.

  • TRP: доходность — 5,63%, с начала года упали на 19,4%;
  • CM: доходность — 5,7%, с начала года упали на 8,05%;
  • BNS: доходность — 6,41%, с начала года упали на 25,07%;
  • BMO: доходность — 5,23%, с начала года упали на 20,49%.

Учитывая высокую концентрацию активов фонда в бумагах канадских компаний, мы также рассмотрим показатели трех других ETF, ориентированных на этот регион.

  • iShares MSCI Canada ETF (NYSE:EWC): доходность — 5,63%, с начала года упал на 6,01%;
  • JPMorgan BetaBuilders Canada (NYSE:BBCA): доходность — 2,63%, с начала года упал на 6,42%;
  • SSPDR® Solactive Canada ETF (NYSE:ZCAN): доходность — 2,99%, с начала года упал на 6,01%.

Мы рекомендуем потенциальным инвесторам перед покупкой проводить комплексный анализ финансового продукта. Важно копать глубже, чем поверхностные новости, и искать альтернативные активы, которые также могут обеспечить аналогичное или даже лучшее соотношение риска и прибыли.

Примечание: Активы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.