Вот и настало время для публикации ежемесячного отчета по количеству новых рабочих мест в США. И динамика золота, нефти и некоторых других ключевых сырьевых товаров, возможно, будет зависеть от того, в каком состоянии находится рынок труда ведущей мировой экономики.
Можно утверждать, что эти данные всякий раз держат рынки в напряжении.
Однако отчет за июль будет особенно важным, и на это есть три причины. Во-первых, июльские данные помогут судить о ситуации с наймом на фоне подозрений о том, что многие не спешат трудоустраиваться из-за правительственной помощи для безработных. Во-вторых, данные укажут на состояние американской экономики в условиях нового всплеска заболеваемости COVID, связанного с дельта-штаммом. Наконец, они продемонстрируют, смогут ли Соединенные Штаты поддержать рост мировой экономики сейчас, когда китайская экономика сбавляет темпы.
Опубликованные в понедельник данные по производственному сектору Китая за июль свидетельствовали о самых медленных темпах роста активности за последние 17 месяцев. Давление на производственные предприятия оказал рост стоимости сырья, а также техническое обслуживание оборудования и экстремальные погодные условия. Эти данные усилили беспокойство о замедлении второй по величине экономики мира.
Как отмечает старший аналитик OANDA Эдвард Мойя, особенной уязвимостью к разговорам о замедлении Китая отличается нефтяной рынок.
«Китай ведет за собой экономическое восстановление в Азии, и, если замедление усугубится, возрастут опасения насчет существенного ухудшения перспектив глобальной экономики».
«Перспективы спроса на нефть неустойчивы, и ситуация вряд ли исправится до тех пор, пока не улучшатся мировые показатели вакцинации».
Во второй половине азиатской сессии в понедельник фьючерсы на нефть WTI и Brent теряли примерно по 1%. Июль нефтяные цены завершили в небольшом плюсе, повышаясь четыре месяца подряд.
Давление на нефть также оказывают результаты опроса Reuters, судя по которым, добыча нефти странами ОПЕК достигла в прошлом месяце 16-месячных максимумов. Картель продолжил смягчать ограничения на добычу в рамках договоренности со странами-партнерами и ведущим экспортером нефти — Саудовской Аравией.
Хотя заболеваемость COVID продолжает расти, аналитики отмечают, что увеличение доли вакцинированного населения должно уменьшить необходимость жестких локдаунов, которые обвалили спрос на нефть во время пика пандемии в прошлом году. Так, нового локдауна не будет в США, но «ситуация будет ухудшаться», поскольку дельта-штамм привел к резкому росту заболеваемости, главным образом среди непривитого населения, заявил в воскресенье главный инфекционист страны Энтони Фаучи.
В связи с этим публикуемый в пятницу отчет по рынку труда приобретает особенное значение.
Согласно прогнозу экономистов, число рабочих мест вне сельского хозяйства в июле возросло на 900 тыс. после роста на 850 тыс. в июне, что было сильнее прогноза.
Глава ФРС Джером Пауэлл на прошлой неделе заявил, что рынку труда «еще предстоит проделать некоторую работу», прежде чем настанет время для начала сворачивания стимулирования, которое центробанк начал проводить весной 2020 года, чтобы справиться с экономическими последствиями пандемии.
В июне руководители ФРС начали обсуждать сокращение покупок облигаций, но четких временных рамок для начала сворачивания мер поддержки пока нет.
Золото может оказаться в опасности, если отчет по рынку труда удивит
Помимо нефти, июльский отчет по рынку труда также, вероятно, окажет сильное влияние на золото и медь.
После двух вялых недель «быки» по золоту получили «подарок» на прошлой неделе, когда Пауэлл заявил, что ФРС не готова повышать процентные ставки, поскольку она все еще сфокусирована на покупке активов в целях оказания поддержки экономике, которая восстанавливается после пандемии.
Пауэлл также не стал комментировать вопрос о том, когда ФРС может рассмотреть вопрос о сворачивании покупок активов (в настоящее время центробанк ежемесячно тратит $120 миллиардов на покупку казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг). Мантра Пауэлла: еще не время.
Ближайшие фьючерсы на золото COMEX во второй половине азиатской сессии в понедельник торговались с понижением на 0,2%, чуть ниже $1 815 за унцию.
Золото может устремиться в сторону уровня $1 900 при прорыве выше $1 850, считают аналитики.
Проблемой может стать отчет по рынку труда. Если данные превысят прогнозы, ФРС, возможно, будет труднее сохранять меры стимулирования в обозримом будущем и дольше удерживать ставки на низких уровнях. Так что золото может снова оказаться в опасности, если данные по рынку труда приятно удивят.
Помимо отчета по занятости, в экономическом календаре также числятся другие важные релизы, включая данные ISM по производственному сектору (день публикации — понедельник) и данные по сектору услуг (среда). Производственный PMI, как ожидается, снова будет сильным, но подчеркнет проблемы в цепочках поставок, которые подпитывают инфляцию.
Во вторник будут опубликованы данные по производственным заказам, а в четверг — статистика по первичным заявкам на пособия по безработице. Число заявок существенно сократилось с начала этого года на фоне возросшего спроса на рабочие кадры, однако новый всплеск заболеваемости COVID из-за дельта-штамма создает риски.
На эту неделю также запланированы выступления нескольких руководителей ФРС, включая президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, вице-председателя ФРС Ричарда Клариды и управляющего ФРС Кристофера Уоллера.