Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

О чём молчат «шортовые» ETFы

ru.investing.com/analysis/article-200276551
О чём молчат «шортовые» ETFы
От Владимир Рожанковский   |  15.12.2020 08:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Многие проверенные временем инвестиционные инструменты в прошедшем сложном для инвесторов квартале не работали так, как им предписано. В первую очередь, речь идёт о многочисленных ETF, которые долгое время служили, что называется, верой и правдой для “long-only” инвесторов, которые не имеют возможности или желания заниматься позиционным трейдингом. В первую очередь, много нареканий вызвала динамика хорошо известного биржевого фонда с тикером HDGE (очевидно, созвучие его тикера со словом “хедж” не случайно!)

Инвестиционная цель биржевого ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear (NYSE:HDGE) декларируется как прирост капитала за счёт коротких продаж ценных бумаг, обращающихся на рынке США. При выборе коротких позиций Фонд стремится выявить ценные бумаги с низким качеством прибыли или агрессивным бухгалтерским учётом, которые могут быть предназначены со стороны руководства компании для маскировки  ухудшения их операционного или финансового положения. Кроме того, управляющая компания портфеля стремится идентифицировать события, связанные с прибылью, которые могут выступать в качестве катализатора снижения цены ценной бумаги, такие как пересмотр прибыли в сторону понижения или снижение прогнозных показателей.

В сентябре 2020 года самыми крупными историями реализованной и нереализованной прибыли стали PROS Holdings (NYSE:PRO), Stratasys (NASDAQ:SSYS), The Goodyear Tire & Rubber Company (NASDAQ:GT) и Coty Class A (NYSE:COTY). Акции PROS Holdings упали на 18,10% в начале сентября, но затем, в процессе жёсткой ротации секторов в ноябре подскочили почти на 60% — на самом деле, согласимся, без малейших на то фундаментальных причин. Другая позиция, Stratasys в сентябре снизилась на 16,08%, но затем, в ноябре, также сделала головокружительный взлёт с $13 до $18 за бумагу. Вновь неудача! 

Акции товаров для здоровья и красоты Coty сначала подешевели на 24,58%, но затем выстрелили аж на 140%.  Опять же — согласимся, что фундаментальные показатели её бизнеса действительно находятся в плачевном состоянии, и любой аналитик сразу подтвердит, что в её отчётности, что называется, не на что глаз положить! Всё это так, но факт остаётся фактом: большая часть тщательно подобранных управляющими AdvisorShares акций в ноябре, вопреки здравому смыслу, показали небывалый рост, что привело к обрушению котировок ETF HDGE с примерно $5 до их нынешней цены $3.16. Когда пассивный инвестор принимает решения на свой страх и риск — это одна история, но когда стандартизированный биржевой инструмент, созданный для узких и конкретных целей, не отвечает своему предназначению, это вызывает справедливое недовольство работой управляющих и вопросы по поводу их квалификации.

Фундаментальный подход к выбору объектов инвестиций в 90% случаев даёт неплохие результаты управления, но в оставшиеся 10% дней может свести на нет все многолетние усилия отцов-основателей. Перефразируя известное крылатое выражение, рынок — не догма, а руководство к действию.

Простейший сканер акций, коих сейчас в интернете немало (что называется, на любой взыскательный вкус!) на низкое качество фундаментальных показателей эмитентов, к которому присоединён один-единственный фактор — наличие нисходящего технического канала, подтверждённого объёмами торгов — выявляет совсем других лидеров отбора. Включение в портфель HDGE всего одного эмитента, BSQUARE Corporation (NASDAQ:BSQR), три коротких позиции по которой с сигналами, выявленными при помощи всего трёх технических показателей — MACD, RSI и PSAR — должны были принести прибыль в 7.28% и смогли бы сохранить ум, честь и достоинство изрядно помятого за ноябрь HDGE.

Вывод из всей этой неприглядной истории может быть только один: простые алгоритмы — в мире увеличивающейся доступности всех инструментов и “аналитики на коленках” на любой вкус и для всех — больше не работают! Когда все знают ваши критерии отбора акций, вашим рыночным оппонентам легче играть против вас. Старый добрый подход “купил и держи” или “продал и держи”, судя по всему, окончательно уходит в историю. А что теперь будет с HDGE? Лучше спросить у его управляющих, но, судя по всему, без глубокой переработки его философии и инвестиционной декларации, теперь вряд ли удастся проскочить.

Владимир Рожанковский, LIFA
Управляющий директор Trade123

О чём молчат «шортовые» ETFы
 

Интересное

Тазджон Гечгил/Investing.com
Спасаемся от «дельты» при помощи двух ETF сектора здравоохранения Тазджон Гечгил/Investing.com  - 05.08.2021 4

По всей планете растет число зараженных дельта-штаммом коронавируса, что привело к скачку волатильности акций множества компаний. Однако ведущие индексы продолжают бить рекорды. С...

Оксана Гафаити
Smart Beta ETF: иметь или не иметь? Оксана Гафаити - 27.04.2021 3

На американском рынке акций постоянно запускаются новые биржевые фонды, и как минимум треть из них в последние годы приходится на так называемые Smart Beta ETF. Это пассивные...

О чём молчат «шортовые» ETFы

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (7)
Iren Adler
Iren Adler 16.12.2020 14:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Рынок вечно расти не может. Будет интересен Ваш обзор и на другие «защитные» механизмы.
Олег Терехин
Олег Терехин 15.12.2020 11:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ETF HDGE падает уже 10 (!) лет 🤣Отличная аналитика, г-н Рожанковский!
Владимир Рожанковский
Владимир Рожанковский 15.12.2020 11:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В 2011-2012 он не падал. Он не должен расти всё время, он он должен защищать клиентов long-only в периоды market turmoil. Управляющие должны подать в отставку
Игорь Суб
Игорь Суб 15.12.2020 10:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Нас ждёт медвежий рынок в ближайшие года 2. А если начнется инфляция в Америке, то может и дольше и глубже будем уходить. И инвесторам надо помолиться, чтобы не остаться в бумагах лет на 5.. Рынок перестает быть инвестиционным. Только спекуляции.
Eoseos Eos
Eoseos Eos 15.12.2020 10:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Кудаж денут вновь напечатанные триллионы?) Про медвежьи рынки крики и стоны уже слышны многие годы, а всех шортистов выносят пачками вперёд ногами..
Boris Ru
Boris Ru 15.12.2020 10:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Шортовый etf облажался. Вывод автора: анализ не работает. Вывод на самом деле: не надо шортить америку. Купил (хорошо бы на дне, но можно и так) и держи в лонгах (можно с дивами)
ВОЛОДИМИР УЗУРПАТОР
ВОЛОДИМИР УЗУРПАТОР 15.12.2020 9:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А чем не нравится стратегия "купил и держи"? Поймал хорошую цену и сиди радуйся. Это правило и сейчас работает.
Roman Zerstoren
Roman Zerstoren 15.12.2020 9:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ага, заговорили про "новые догмы" на бычьем рынке - скоро что-то будет.
Frisky Goby
Frisky Goby 15.12.2020 9:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Добро пожаловать. Это будущее необеспеченных денег.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!