Главные новости
0

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец

ru.investing.com/analysis/article-200273201
Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец
От Чарли Блейн/Investing.com   |  01.09.2020 14:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
NKTR
+5,26%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
HON
-1,82%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
MOS
-0,12%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
CRM
-2,02%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
LCO
-1,86%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
NKE
-12,81%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

В августе фондовый рынок снова продемонстрировал рост, который продолжается уже пятый месяц подряд в рамках одного из сильнейших ралли с 2000 года.

По всей видимости, моментум достаточно силен, для того чтобы это ралли длилось еще какое-то время. Безусловно, за этим стоит один серьезный фактор: Федеральная резервная система идет ва-банк, чтобы восстановить рынок труда. Кроме того, в этом и в следующем году ФРС, вероятно, не будет повышать процентные ставки, которые сейчас находятся на ультранизком уровне.

Индекс NASDAQ Composite вырос на 77,6% относительно дна 23 марта, индекс S&P 500 набрал 59,7% за этот же период, а Dow Jones Industrial Average – более 56,1%.

Лучший август за многие годы

За этот период наилучшие результаты продемонстрировали высокотехнологичные индексы NASDAQ и NASDAQ 100 – 31,2% и 38,7% соответственно. Оба индекса взяли новые максимумы в понедельник и регулярно достигали рекордных значений начиная с середины лета. За это время SPX прибавил 7% и вышел на новые максимумы.

Месячный график композитного индекса NASDAQ
Месячный график композитного индекса NASDAQ

В пятницу Доу Джонс наконец отыграл свое падение, вызванное пандемией, и показал рост 0,4% по году. Но в понедельник индекс снова вернулся в красную зону, потеряв 224 пункта (снижение 0,38% по году).

В целом, этот август стал лучшим для ключевых индексов за долгое время – с 1984 года для Dow Jones и S&P 500, с 2000 года для NASDAQ.

После обвала в марте акции высокотехнологичных компаний росли быстрее остальных на аппетите к риску. Состояние основателя Amazon.com (NASDAQ:AMZN) Джеффа Безоса достигло $200 млрд. Четыре компании – Apple (NASDAQ:AAPL)), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon и Alphabet (NASDAQ:GOOGL) – закончили месяц с рыночной капитализацией в $1 трлн и выше. Капитализация Apple взлетела до космических $2,2 трлн.

Инвесторы чувствуют себя на коне, но нам следует задуматься о том, когда это ралли закончится. Рассмотрим 6 сценариев, при которых это может произойти.

1. Если ФРС поднимет ставки

Как мы отметили выше, этого не должно произойти в этом и в следующем году, поскольку центральным банкам необходимо справляться с последствиями COVID-19. Но как только ставки пойдут вверх, будьте внимательны.

Низкие ставки создают риски, потому что многие инвесторы в поисках доходности сейчас могут довольствоваться только акциями. Вчера доходность по 10-летним облигациям Казначейства составила 0,69%, по сравнению с 2,446% в конце 2016 года и 6,43% в конце1999 года.

Ежемесячный график доходности 10-летних облигаций Казначейства
Ежемесячный график доходности 10-летних облигаций Казначейства

Пандемия привела к тому, что капитал сконцентрировался в нескольких классах активов, особенно в акциях высокотехнологичных компаний, на рынках жилья, цифровых развлечений и товаров повседневного потребления, поскольку здесь имеется потенциал для роста стоимости и эффективности. Речь идет об Amazon, Walmart (NYSE:WMT), Target (NYSE:TGT), Costco Wholesale (NASDAQ:COST), Home Depot (NYSE:HD) и Lowe’s (NYSE:LOW).

Компания Apple, которая в понедельник объявила о сплите акций 4 к 1, выросла на 75,8% в этом году. Учитывая долю Apple в DJ-30, только за счет этого роста индекс прибавил 1400 пунктов. Доля Apple в капитализации NASDAQ 100 составляет около 14%.

2. Если будет распродажа высокотехнологичных акций, а другие сектора не смогут поддержать рост

Акции роста диктуют рынку свои условия с марта. Акции стоимости, которые включают акции банков, компаний в традиционных промышленных отраслях и других аналогичных секторах, напротив, переживали не лучшие времена. Акции Tesla (NASDAQ:TSLA), которая в понедельник объявила о сплите 5 к 1, выросли на 496% в этом году. Только в августе рост составил почти 74%. Резкое повышение процентных ставок или геополитические факторы, например, новый виток американо-китайской напряженности, могут спровоцировать крупную распродажу высокотехнологичных акций.

Риск для акций роста нарастает. Индексы относительной силы (RSI) для NASDAQ и NASDAQ 100 приближались к 77. Это говорит о том, что оба индекса перекуплены. RSI S&P 500, ралли которого подогревалось акциями роста, также находится на отметке 77.

Последний раз эти уровни наблюдались для S&P 500 в январе и феврале, что указывает на распродажу в первом квартале. И действительно, тогда распродажа была внушительной.

3. Если наметившееся восстановление американской экономики выдохнется

Признаки восстановления проявляются в растущих продажах частных домов. Это вызвано тем, что люди стремятся переехать в регионы с более благоприятной эпидемиологической ситуацией. Высокие продажи жилья – это хорошие новости для рынков бытовой техники и стройматериалов. Акции Sherwin-Williams (NYSE:SHW) тестируют 52-недельный максимум и продемонстрировали рост более 16% только в этом квартале.

Аналогично, акции компаний в секторе железнодорожных и автомобильных перевозок, а также в сфере логистики, показывают рост, поскольку инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы восстановления экономики. Индекс Dow Jones Transportation вырос на 2,6% в годовом выражении. В этом месяце акции Landstar System (NASDAQ:LSTR) набрали 9,3%, а JB Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) – почти 10%. Грузовой гигант FedEx (NYSE:FDX) взлетел на 30,6%.

Но эту радужную картину портит реальная перспектива масштабных сокращений персонала в авиакомпаниях, отелях и других пострадавших секторах. Кроме того, работники, которые были отправлены в отпуск без содержания, рискуют вовсе лишиться работы. В то же самое время вторая волна пандемии может привести к закрытию школ, университетов и бизнесов, а также вызвать коллапс государственной финансовой системы.

4. Если судьба ноябрьских выборов будет решаться в суде

Ни у кого нет сомнений, что в случае поражения Дональд Трамп не уйдет без борьбы. Если пересчет голосов и попытка Трампа добиться победы через суд станут реальностью, стресс для американской экономики может оказаться сильнее, чем после противостояния Буша и Гора в Верховном суде в 2000 году.

5. Если цены на нефть резко вырастут

Саудовская Аравия и Россия (а также сланцевые американские компании) крайне нуждаются в высоких ценах на нефть, но рост сдерживает кризис в туристической отрасли и многих других секторах экономики из-за COVID-19. Внезапный и резкий рост нефтяных цен, спровоцированный например войной в Персидском заливе, может легко задушить восстановление экономики. Рекордные цены на нефть весной и летом 2008 года во многом привели к Великой рецессии.

Сейчас это представляется маловероятным. Brent, одна из основных марок нефти, упала ниже $20 в марте, и с этого времени выросла почти втрое. Но при цене около $45 за баррель Brent все равно теряет 31% по году и 48% относительно максимума 2018 года.

6. Если ралли не будет одинаковым для всех

Индекс Russell 2000, в основе которого лежат компании с малой капитализацией, потерял за год 5,4%. За исключением нескольких компаний, таких как Moderna (NASDAQ:MRNA) и Novavax (NASDAQ:NVAX), на которые возлагаются надежды, связанные с разработкой вакцины от коронавируса, акции биотехнологических компаний выглядят не лучшим образом.

Ежемесячный график индекса Russell 2000
Ежемесячный график индекса Russell 2000

Moderna упала на 12,4% в августе, но ажиотаж по поводу потенциального успеха их вакцины прибавил акциям компании целых 232% в этом году, несмотря на то, что вакцина так и не появилась на рынке. Novavax также потеряла около 25% в августе, но акции компании все еще в плюсе на 2,672% по году.

Акции 18 из 30 компаний, входящих в индекс Dow 30, показывают падение по году, даже после недавнего пересмотра, в результате которого были добавлены биотехнологический гигант Amgen (NASDAQ:AMGN), промышленный конгломерат Honeywell International (NYSE:HON) и компания-разработчик ПО Salesforce.com (NYSE:CRM). При этом из состава индекса были удалены Pfizer (NYSE:PFE), Exxon Mobil (NYSE:XOM), которая входила в индекс Доу-Джонса с 1928 года, и Raytheon Technologies (NYSE:RTX).

С одной стороны, ралли, вызванное технологическими компаниями, не может не радовать. Но с другой стороны, как показал пузырь доткомов, полагаться только на IT-сектор нельзя.

Среди компаний, входящих в индекс Dow Jones, лучше всего себя чувствуют Salesforce, Apple, Nike (NYSE:NKE) и Disney (NYSE:DIS). Самые плохие результаты у Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) – падение около 10,4%.

Лучшие акции среди S&P 500 в августе – MGM Resorts International (NYSE:MGM), Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL), производитель алюминия Arconic (NYSE:ARNC), производитель удобрений Mosaic (NYSE:MOS) и Salesforce.com.

Самые слабые результаты показали Nektar Therapeutics (NASDAQ:NKTR), производитель медицинского оборудования Becton Dickinson (NYSE:BDX), провайдер облачных услуг Arista Networks (NYSE:ANET), нефтяная компания Occidental Petroleum (NYSE:OXY) и коммунальная компания Evergy (NYSE:EVRG).

Авиакомпании продолжают переживать кризис. American Airlines (NASDAQ:AAL) и United Airlines (NASDAQ:UAL) потеряли более 50% и предупредили сотрудников о масштабных сокращениях этой осенью.

Сейчас на рынке работает прописная истина: не иди против ФРС. Если вы считаете, что разразится инфляция, помните, что ФРС и ее значительные возможности влиять на финансовые рынки в нынешней ситуации, скорее всего, будет действовать против вашей позиции. Инвесторы, которые пытались опровергнуть эту истину в последние годы, жестоко поплатились.

В то же самое время рынки могут быть дестабилизированы в результате совершенно непредсказуемого события, такого, как пандемия COVID-19, которая чуть более чем за месяц сократила стоимость фондового рынка США на треть.

Это важно учитывать, принимая во внимание высокий P/E акций в условиях экономической и политической волатильности.

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец
 

Интересное

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (10)
АL BeL
АL BeL 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Главное мужик не сказал: почему такой рост продолжается и без новых денег ФРС ? Фундаменталисты несут всякую чушь про перекупленность и типа пузырь. Объясняю: деньги в реальный сектор сейчас не вложить из-за известных ограничений и поэтому эти деньги льются на фондовый рынок. Так что всё наоборот: чем хуже в реальном секторе - тем больше и стабильней растёт фонда.
Andre Shevchuk
Andre Shevchuk 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
От части а в реальности ликвидность низкая, а ФРС дальше покупает бумаги причем идут слухи что через Блекрок скупает и акции
Носыров Тимур
Носыров Тимур 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Америка печатает деньги для поддержки капитала.
Andre Shevchuk
Andre Shevchuk 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Забыл добавить еще buyback, многие компании викупают свои акции и платять ими бонусы, и робингуд не забываем))
Игорь Кад
Игорь Кад 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
однако, когда нефть была по 100, всем денег хватало, а теперь 50 и если вырастет нефть то рухнут фонды, а дятько ведь понимает, что денег просто напечатали немало и эффект домино пойдет как раз с перекупленных топов.
Sheeva Sheevovich
Sheeva Sheevovich 01.09.2020 20:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
из всех факторов реальный только усиление пандемии и повторный карантин и суд по выборам. Но это гремучая смесь отправит индексы к минимумам Марта...)))
Толя Воробьёв
Толя Воробьёв 01.09.2020 19:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Все произойдет так как большинство не ожидает!
Николай Бутаков
Николай Бутаков 01.09.2020 19:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хорошая статья! подписываюсь.
Max Otto
Stierlitz 01.09.2020 18:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
а пока надувается пузырь вовсю сплитуется бакс...
Светлана Московская
Светлана Московская 01.09.2020 18:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Будем блюдить...
Игорь Каргин
Игорь Каргин 01.09.2020 18:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Крнечно же
Jasmine Ru
Jasmine Ru 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Коррекция будет
Лаллейл Обкрадович
Лаллейл Обкрадович 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Каждый день слышу с мая,но все растет и растет,с такими темпами роста заражаемости,мы уже проходим вторую волну,но людям уже плевать на это,уже не верю в пузырь и тд
АL BeL
АL BeL 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Солнце остынет.
Дмитрий Смирнов
Дмитрий Смирнов 01.09.2020 17:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Молодец мужик, 6 сценариев написал, все предусмотрел-теперь, если и когда какой нибудь сценарий реализуется-то мужик станет гуру и оракулом
Robert Lang
Robert Lang 01.09.2020 17:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
П.2 не перепроданы, а перекуплены
Madiyar Rakhmanov
Madiyar Rakhmanov 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
очередной вестник апокалипсиса
Рустам Искаков
RustamTAT 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я не понимаю зачем?вдруг попаду в цель и распиарюсь?) у кого есть мнения!?
Abc De
Abc De 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рустам Искаков у меня встречный вопрос: а ты зачем тут коммент оставил? славы ищешь?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!