Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец

ru.investing.com/analysis/article-200273201
Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец
От Чарли Блейн/Investing.com   |  01.09.2020 14:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В августе фондовый рынок снова продемонстрировал рост, который продолжается уже пятый месяц подряд в рамках одного из сильнейших ралли с 2000 года.

По всей видимости, моментум достаточно силен, для того чтобы это ралли длилось еще какое-то время. Безусловно, за этим стоит один серьезный фактор: Федеральная резервная система идет ва-банк, чтобы восстановить рынок труда. Кроме того, в этом и в следующем году ФРС, вероятно, не будет повышать процентные ставки, которые сейчас находятся на ультранизком уровне.

Индекс NASDAQ Composite вырос на 77,6% относительно дна 23 марта, индекс S&P 500 набрал 59,7% за этот же период, а Dow Jones Industrial Average – более 56,1%.

Лучший август за многие годы

За этот период наилучшие результаты продемонстрировали высокотехнологичные индексы NASDAQ и NASDAQ 100 – 31,2% и 38,7% соответственно. Оба индекса взяли новые максимумы в понедельник и регулярно достигали рекордных значений начиная с середины лета. За это время SPX прибавил 7% и вышел на новые максимумы.

Месячный график композитного индекса NASDAQ
Месячный график композитного индекса NASDAQ

В пятницу Доу Джонс наконец отыграл свое падение, вызванное пандемией, и показал рост 0,4% по году. Но в понедельник индекс снова вернулся в красную зону, потеряв 224 пункта (снижение 0,38% по году).

В целом, этот август стал лучшим для ключевых индексов за долгое время – с 1984 года для Dow Jones и S&P 500, с 2000 года для NASDAQ.

После обвала в марте акции высокотехнологичных компаний росли быстрее остальных на аппетите к риску. Состояние основателя Amazon.com (NASDAQ:AMZN) Джеффа Безоса достигло $200 млрд. Четыре компании – Apple (NASDAQ:AAPL)), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon и Alphabet (NASDAQ:GOOGL) – закончили месяц с рыночной капитализацией в $1 трлн и выше. Капитализация Apple взлетела до космических $2,2 трлн.

Инвесторы чувствуют себя на коне, но нам следует задуматься о том, когда это ралли закончится. Рассмотрим 6 сценариев, при которых это может произойти.

1. Если ФРС поднимет ставки

Как мы отметили выше, этого не должно произойти в этом и в следующем году, поскольку центральным банкам необходимо справляться с последствиями COVID-19. Но как только ставки пойдут вверх, будьте внимательны.

Низкие ставки создают риски, потому что многие инвесторы в поисках доходности сейчас могут довольствоваться только акциями. Вчера доходность по 10-летним облигациям Казначейства составила 0,69%, по сравнению с 2,446% в конце 2016 года и 6,43% в конце1999 года.

Ежемесячный график доходности 10-летних облигаций Казначейства
Ежемесячный график доходности 10-летних облигаций Казначейства

Пандемия привела к тому, что капитал сконцентрировался в нескольких классах активов, особенно в акциях высокотехнологичных компаний, на рынках жилья, цифровых развлечений и товаров повседневного потребления, поскольку здесь имеется потенциал для роста стоимости и эффективности. Речь идет об Amazon, Walmart (NYSE:WMT), Target (NYSE:TGT), Costco Wholesale (NASDAQ:COST), Home Depot (NYSE:HD) и Lowe’s (NYSE:LOW).

Компания Apple, которая в понедельник объявила о сплите акций 4 к 1, выросла на 75,8% в этом году. Учитывая долю Apple в DJ-30, только за счет этого роста индекс прибавил 1400 пунктов. Доля Apple в капитализации NASDAQ 100 составляет около 14%.

2. Если будет распродажа высокотехнологичных акций, а другие сектора не смогут поддержать рост

Акции роста диктуют рынку свои условия с марта. Акции стоимости, которые включают акции банков, компаний в традиционных промышленных отраслях и других аналогичных секторах, напротив, переживали не лучшие времена. Акции Tesla (NASDAQ:TSLA), которая в понедельник объявила о сплите 5 к 1, выросли на 496% в этом году. Только в августе рост составил почти 74%. Резкое повышение процентных ставок или геополитические факторы, например, новый виток американо-китайской напряженности, могут спровоцировать крупную распродажу высокотехнологичных акций.

Риск для акций роста нарастает. Индексы относительной силы (RSI) для NASDAQ и NASDAQ 100 приближались к 77. Это говорит о том, что оба индекса перекуплены. RSI S&P 500, ралли которого подогревалось акциями роста, также находится на отметке 77.

Последний раз эти уровни наблюдались для S&P 500 в январе и феврале, что указывает на распродажу в первом квартале. И действительно, тогда распродажа была внушительной.

3. Если наметившееся восстановление американской экономики выдохнется

Признаки восстановления проявляются в растущих продажах частных домов. Это вызвано тем, что люди стремятся переехать в регионы с более благоприятной эпидемиологической ситуацией. Высокие продажи жилья – это хорошие новости для рынков бытовой техники и стройматериалов. Акции Sherwin-Williams (NYSE:SHW) тестируют 52-недельный максимум и продемонстрировали рост более 16% только в этом квартале.

Аналогично, акции компаний в секторе железнодорожных и автомобильных перевозок, а также в сфере логистики, показывают рост, поскольку инвесторы с оптимизмом смотрят на перспективы восстановления экономики. Индекс Dow Jones Transportation вырос на 2,6% в годовом выражении. В этом месяце акции Landstar System (NASDAQ:LSTR) набрали 9,3%, а JB Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) – почти 10%. Грузовой гигант FedEx (NYSE:FDX) взлетел на 30,6%.

Но эту радужную картину портит реальная перспектива масштабных сокращений персонала в авиакомпаниях, отелях и других пострадавших секторах. Кроме того, работники, которые были отправлены в отпуск без содержания, рискуют вовсе лишиться работы. В то же самое время вторая волна пандемии может привести к закрытию школ, университетов и бизнесов, а также вызвать коллапс государственной финансовой системы.

4. Если судьба ноябрьских выборов будет решаться в суде

Ни у кого нет сомнений, что в случае поражения Дональд Трамп не уйдет без борьбы. Если пересчет голосов и попытка Трампа добиться победы через суд станут реальностью, стресс для американской экономики может оказаться сильнее, чем после противостояния Буша и Гора в Верховном суде в 2000 году.

5. Если цены на нефть резко вырастут

Саудовская Аравия и Россия (а также сланцевые американские компании) крайне нуждаются в высоких ценах на нефть, но рост сдерживает кризис в туристической отрасли и многих других секторах экономики из-за COVID-19. Внезапный и резкий рост нефтяных цен, спровоцированный например войной в Персидском заливе, может легко задушить восстановление экономики. Рекордные цены на нефть весной и летом 2008 года во многом привели к Великой рецессии.

Сейчас это представляется маловероятным. Brent, одна из основных марок нефти, упала ниже $20 в марте, и с этого времени выросла почти втрое. Но при цене около $45 за баррель Brent все равно теряет 31% по году и 48% относительно максимума 2018 года.

6. Если ралли не будет одинаковым для всех

Индекс Russell 2000, в основе которого лежат компании с малой капитализацией, потерял за год 5,4%. За исключением нескольких компаний, таких как Moderna (NASDAQ:MRNA) и Novavax (NASDAQ:NVAX), на которые возлагаются надежды, связанные с разработкой вакцины от коронавируса, акции биотехнологических компаний выглядят не лучшим образом.

Ежемесячный график индекса Russell 2000
Ежемесячный график индекса Russell 2000

Moderna упала на 12,4% в августе, но ажиотаж по поводу потенциального успеха их вакцины прибавил акциям компании целых 232% в этом году, несмотря на то, что вакцина так и не появилась на рынке. Novavax также потеряла около 25% в августе, но акции компании все еще в плюсе на 2,672% по году.

Акции 18 из 30 компаний, входящих в индекс Dow 30, показывают падение по году, даже после недавнего пересмотра, в результате которого были добавлены биотехнологический гигант Amgen (NASDAQ:AMGN), промышленный конгломерат Honeywell International (NYSE:HON) и компания-разработчик ПО Salesforce.com (NYSE:CRM). При этом из состава индекса были удалены Pfizer (NYSE:PFE), Exxon Mobil (NYSE:XOM), которая входила в индекс Доу-Джонса с 1928 года, и Raytheon Technologies (NYSE:RTX).

С одной стороны, ралли, вызванное технологическими компаниями, не может не радовать. Но с другой стороны, как показал пузырь доткомов, полагаться только на IT-сектор нельзя.

Среди компаний, входящих в индекс Dow Jones, лучше всего себя чувствуют Salesforce, Apple, Nike (NYSE:NKE) и Disney (NYSE:DIS). Самые плохие результаты у Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) – падение около 10,4%.

Лучшие акции среди S&P 500 в августе – MGM Resorts International (NYSE:MGM), Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL), производитель алюминия Arconic (NYSE:ARNC), производитель удобрений Mosaic (NYSE:MOS) и Salesforce.com.

Самые слабые результаты показали Nektar Therapeutics (NASDAQ:NKTR), производитель медицинского оборудования Becton Dickinson (NYSE:BDX), провайдер облачных услуг Arista Networks (NYSE:ANET), нефтяная компания Occidental Petroleum (NYSE:OXY) и коммунальная компания Evergy (NYSE:EVRG).

Авиакомпании продолжают переживать кризис. American Airlines (NASDAQ:AAL) и United Airlines (NASDAQ:UAL) потеряли более 50% и предупредили сотрудников о масштабных сокращениях этой осенью.

Сейчас на рынке работает прописная истина: не иди против ФРС. Если вы считаете, что разразится инфляция, помните, что ФРС и ее значительные возможности влиять на финансовые рынки в нынешней ситуации, скорее всего, будет действовать против вашей позиции. Инвесторы, которые пытались опровергнуть эту истину в последние годы, жестоко поплатились.

В то же самое время рынки могут быть дестабилизированы в результате совершенно непредсказуемого события, такого, как пандемия COVID-19, которая чуть более чем за месяц сократила стоимость фондового рынка США на треть.

Это важно учитывать, принимая во внимание высокий P/E акций в условиях экономической и политической волатильности.

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец
 

Интересное

Ярослав Кабаков
Фондовые индексы пытаются восстановиться после распродаж в пятницу   Ярослав Кабаков - 29.11.2021 1

На этой неделе инвесторы будут следить за новостями о новом штамме коронавируса «Омикрон» и за пятничным отчетом о занятости от Министерства труда США. Несмотря на то, что о новом...

Дмитрий Качалов
Белуга. Хорошая точка входа Дмитрий Качалов - 26.11.2021

Анализ по BELUGA GROUP (MCX:BELU) публиковал месяц назад здесь. короткий комментарий был в разборе месяца. Пока все движение в рамках ожиданий. Треугольник на часовике сместился...

Это ралли не остановить? 6 сценариев, которые положат ему конец

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (11)
АL BeL
АL BeL 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Главное мужик не сказал: почему такой рост продолжается и без новых денег ФРС ? Фундаменталисты несут всякую чушь про перекупленность и типа пузырь. Объясняю: деньги в реальный сектор сейчас не вложить из-за известных ограничений и поэтому эти деньги льются на фондовый рынок. Так что всё наоборот: чем хуже в реальном секторе - тем больше и стабильней растёт фонда.
Andre Shevchuk
Andre Shevchuk 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
От части а в реальности ликвидность низкая, а ФРС дальше покупает бумаги причем идут слухи что через Блекрок скупает и акции
Носыров Тимур
Носыров Тимур 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Америка печатает деньги для поддержки капитала.
Andre Shevchuk
Andre Shevchuk 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Забыл добавить еще buyback, многие компании викупают свои акции и платять ими бонусы, и робингуд не забываем))
Игорь Кад
Игорь Кад 01.09.2020 21:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
однако, когда нефть была по 100, всем денег хватало, а теперь 50 и если вырастет нефть то рухнут фонды, а дятько ведь понимает, что денег просто напечатали немало и эффект домино пойдет как раз с перекупленных топов.
Sheeva Sheevovich
Sheeva Sheevovich 01.09.2020 20:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
из всех факторов реальный только усиление пандемии и повторный карантин и суд по выборам. Но это гремучая смесь отправит индексы к минимумам Марта...)))
Толя Воробьёв
Толя Воробьёв 01.09.2020 19:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Все произойдет так как большинство не ожидает!
Николай Бутаков
Николай Бутаков 01.09.2020 19:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хорошая статья! подписываюсь.
Александр Виновец
Александр Виновец 01.09.2020 18:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не переживайте, Киты накормятся планктоном от Теслы и Apple, ещё пару недель, возможно до выборов, а дальше как обычно, опустят бедолаг по самое негорюй. Думаю четырьмя месяцами после нового года не обойдётся. Потянет на хороший срок, вплоть до осени.Им не впервой двуликого Яруса, тобишь бакса из кармана в карман перекладывать. Карманы то свои. Что европейские, что австралийцев и прочие.Теперь Ещё и крипта вылупилась из мудрёного яйца, так что у доллара работы не впроворот. Всех окучить и посадить по своим грядкам.
Станислав Таг
Станислав Таг 01.09.2020 18:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
очень похоже что вы правы
Max Otto
Stierlitz 01.09.2020 18:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
а пока надувается пузырь вовсю сплитуется бакс...
Светлана Московская
Светлана Московская 01.09.2020 18:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Будем блюдить...
Игорь Каргин
Игорь Каргин 01.09.2020 18:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Крнечно же
Jasmine Ru
Jasmine Ru 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Коррекция будет
Лаллейл Обкрадович
Лаллейл Обкрадович 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Каждый день слышу с мая,но все растет и растет,с такими темпами роста заражаемости,мы уже проходим вторую волну,но людям уже плевать на это,уже не верю в пузырь и тд
Вова Мазурець
Вова Мазурець 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Акция теслы окупаемость больше 800 лет... И ты считаешь что нет пузыря!? Цена прибыль больше 20 для меня слишком, а вообще ищу что бы 10-15. Тише едешь...
АL BeL
АL BeL 01.09.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Солнце остынет.
Дмитрий Смирнов
Дмитрий Смирнов 01.09.2020 17:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Молодец мужик, 6 сценариев написал, все предусмотрел-теперь, если и когда какой нибудь сценарий реализуется-то мужик станет гуру и оракулом
Robert Lang
Robert Lang 01.09.2020 17:09
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
П.2 не перепроданы, а перекуплены
Madiyar Rakhmanov
Madiyar Rakhmanov 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
очередной вестник апокалипсиса
Рустам Искаков
RustamTAT 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я не понимаю зачем?вдруг попаду в цель и распиарюсь?) у кого есть мнения!?
Abc De
Abc De 01.09.2020 16:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рустам Искаков у меня встречный вопрос: а ты зачем тут коммент оставил? славы ищешь?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!