Обзор рынка FX за 16 апреля 2019 года
С фундаментальной точки зрения, сложно найти причины для сохранения "бычьей" позиции по евро. Экономика слабеет (на прошлой неделе президент Банка Германии Йенс Вайдманн предупредил, что рост крупнейшей экономики еврозоны может существенно замедлиться в 2019 году), США угрожают тарифами, а спрэд между 10-летними облигациями Германии и США все глубже уходит на отрицательную территорию. Несмотря на то, что опрос ZEW отразил снижение обеспокоенности в отношении перспектив региона, слабость промышленного производства Германии заставляет игроков беспокоиться о текущих условиях. После того, как пара EUR/USD отбилась от уровня 1,13, последовало формирование более низких максимумов и минимумов, что является признаком слабости, а неспособность пары закрыться выше 50-дневной SMA третий день подряд сигнализирует о перспективах снижения до 1,12. Нет никаких сомнений в том, что "медведи" остаются под контролем, но в рамках предпраздничной недели, подобной этой, высока вероятность ложных пробоев. Отчеты по торговле и инфляции еврозоны, которые выйдут в среду, могут оказаться сильнее прогноза, что окажет поддержку единой валюте и удержит пару в диапазоне 1,1250-1,1325. В то же время, публикация сальдо торгового баланса и «Бежевой книги» ФРС могут помочь доллару США.
После пробоя прошлой недели динамика пары USD/JPY была сдержанной. Ралли фондового рынка (во вторник) и восстановление доходности гособлигаций должны были подтолкнуть пару вверх, но она осталась торговаться в узком диапазоне в 20 пунктов. Отсутствие динамики частично связано с наличием опциона на $1,1 миллиарда с ценой исполнения в 112, который истекает в среду. По его истечении мы должны увидеть активное движение валюты. Недавний рост активности в секторе производства предвещает сильный релиз по торговому балансу, а «Бежевая книга» может отразить восстановление экономики после мартовской слабости, частично связанной с приостановкой работы правительства.
Слабость фунта застала многих врасплох, учитывая относительно сильный отчет по занятости. Рост заработной платы в феврале соответствовал ожиданиям, а показатель за январь был пересмотрен в сторону повышения. Число заявок на пособие по безработице увеличилось, но число новых рабочих мест выросло на 179 тысяч до рекордного уровня. Уровень безработицы остается стабильным на уровне 3,9%, что является самым низким уровнем почти за 45 лет. Отчет по ценам потребителей, который выйдет в среду, должен поддержать валюту, поскольку устойчивый рост заработной платы, цен на сырье и потребительских цен указывают на перспективы ускорения инфляции.
Товарные валюты также будут в центре внимания в течение предстоящей сессии. Начнем с NZD: цены на молочные продукты выросли пятый аукцион подряд, но этого оказалось недостаточно для усиления ценового давления, поскольку потребительская инфляция в Новой Зеландии замедлилась. С другой стороны, у Китая все отлично. Рост ВВП превзошел ожидания, а объем промышленного производства резко подскочил. Мягкий протокол заседания РБА не оказал длительного воздействия на австралийский доллар. Центральный банк обсудил различные сценарии, при которых снижение ставки будет необходимым шагом; это привело к первоначальному снижению AUD/USD, но пара укрепилась в ходе американской торговой сессии.
Канадские отчеты по инфляции и торговому балансу, которые будут опубликованы в среду, также могут вывести пару USD/CAD из крайне узкого торгового диапазона. С начала месяца пара оказалась зажата между отметками 1,3280 и 1,34. Несмотря на снижение объема международных сделок с ценными бумагами и сокращение продаж в секторе производства, пара USD/CAD упала на фоне растущих цен на нефть. Принимая во внимание недавнее улучшение индекса деловой активности от IVEY, релизы по ИПЦ и торговле могут оказаться сильными. Однако даже сильная статистика может оказать крайне непродолжительное влияние на канадский доллар, учитывая «голубиную» позицию Банка Канады.