Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчера в последние два часа североамериканской сессии на финансовых рынках царила волатильность. Dow, укрепившийся более чем на 250 пунктов, ушел в минус и закончил день падением на 168 пунктов, в то время как доходность десятилетних американских гособлигаций подскочила до 2,95%. Доллар взлетел в ответ, что привело к падению EUR/USD ниже 1,23 и укреплению USD/CAD до 1,27. Хотя протокол предыдущего заседания Федеральной резервной системы был оптимистичным, уровень беспокойства на рынке растет из-за приближения доходности к 3%.
Согласно протоколу январского заседания ФРС, большинство американских чиновников считает, что усиление роста увеличивает вероятность повышения процентных ставок в будущем. С декабря некоторые чиновники ФРС также повысили свои прогнозы роста, причем многие видят восходящие риски, связанные со снижением налогов, которые привели к добавлению слова «дальнейший» к оценке роста. Поначалу эти положительные заявления вызвали укрепление акций и рискованных валют, но потом на первое место вышло уклонение от риска, которое привело к широкомасштабному обвалу. Разворот Dow более чем на 450 пунктов в середине дня может привести к ослаблению на рынках Азии и Европы, которое, вероятно, сильнее всего ударит по иеновым кросс-валютным парам
GBP/USD не может удержаться выше 1,40 уже третий торговый день подряд. Прямо перед открытием торгов в Лондоне фунт пробовал прорвать этот уровень, но быстро потерял достижения, когда валютная пара развернулась на 180°. Фунт был близок к тому, чтобы сделать еще одну попытку, когда председатель Банка Англии Mark Марк Карни и его коллеги говорили об экономике и монетарной политике. Выступая перед Парламентом, Карни, Энди Халдейн и Бен Бродбент отметили сокращение неиспользуемых мощностей, усиление инфляционного давления, положительную динамику в мировой экономике и ужесточение на рынке труда. Карни по большей части предоставил возможность озвучивать положительные оценки своим коллегам, но нет никаких сомнений, что, хотя выход Великобритании из ЕС остается источником рисков, британские чиновники настроены скорее «по-ястребиному», чем «по-голубиному». Хотя фунт не смог удержать свои достижения, ожидания по поводу повышения процентных ставок в июне выросли после выступления Карни и его коллег с 67% до 71%.
GBP/USD упала из-за данных о состоянии рынка труда Великобритании, хотя данные были не такими уж и плохими: средний рост зарплат остался без изменений на уровне 2,5%, а без учета бонусов он ускорился с 2,3% до 2,5%. Количество заявок на получение пособия по безработице снизилось впервые за пять месяцев, но фунтовые трейдеры вместо того, чтобы вызвать укрепление валюты, обвалили ее, используя «предлог», что уровень безработицы вырос впервые за полгода. Он составляет 4,4%, оставаясь недалеко от самого низкого за 30 лет уровня, поэтому намного большее значение должно иметь то, как рост зарплат повлияет на монетарную политику. Поскольку GBP/USD падает из-за укрепления доллара США, мы предпочитаем покупать фунт против евро, японской иены и канадского доллара. Ожидается, что обновленные данные по росту ВВП в четвертом квартале не будут содержать никаких изменений.
Достигнув пика выше 1,25, EUR/USD вчера обвалилась ниже 1,23 из-за широкомасштабного укрепления доллара США. Как и индекс экономических настроений от ZEW, последние индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг разочаровали, снизившись в феврале. Хотя это усилило нисходящее давление на евро, важно понимать, что это первое замедление роста активности за три месяца, которое к тому же произошло после того, как индекс достиг самого высокого уровня с 2006 г.
EUR/USD упала ниже 1,23 уже в самом конце североамериканской торговой сессии. Данные показали, что экономика еврозоны остается сильной, а активность просто немного откатилась с рекордно высокого уровня. Сегодня в Германии появится индекс делового климата от IFO, который, скорее всего, покажет такой же откат после хорошего результата месяцем ранее. Вчера трейдеры по EUR/USD использовали эти отчеты как предлог, чтобы зафиксировать прибыль по длинным позициям. Если EUR/USD превысит 1,23 после появления данных от IFO, это будет прекрасное место для начала восстановления.
Канадский доллар будет сегодня в центре внимания, поскольку появятся данные по розничным продажам. USD/CAD двигалась вверх последние несколько дней и в процессе достигла 1,2700. Хотя она не смогла продолжить движение выше этого важного уровня, она сможет преодолеть сопротивление, если окажется, что розничные продажи сократились. Экономисты ожидают, что рост будет нулевым, но, судя по оптовым продажам, спрос существенно ослаб в конце года. Как и экономика еврозоны, канадская экономика показывает неплохие результаты, но сила, которую мы видели большую часть 2017 г., начала исчезать в конце в последнем квартале. Сокращение розничных продаж позволит USD/CAD достичь 1,2725, следующего уровня сопротивления и простой скользящей средней за 200 дней.
Из всех сырьевых валют худшие результаты показывал австралийский доллар, а лучшие – новозеландский доллар. В Австралии хорошие данные по зарплатам компенсировали снижение опережающих индикаторов, но с технической точки зрения потери начали быстро расти, после того как AUD/USD упала ниже самого низкого за четыре дня уровня.
NZD/USD тем временем остается на удивление устойчивой, удерживаясь выше уровня поддержки около 0,7300. Сегодня утром стало известно, что в Новой Зеландии расходы по кредитным картам выросли на 4,6% после увеличения на 6,2% месяцем ранее, а позднее сегодня появятся данные по розничным продажам в четвертом квартале. Также вчера выступил будущий председатель Резервного банка Новой Зеландии Эдриан Орр, но он лишь пообещал поддерживать четкую и прозрачную коммуникацию.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management