Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Федеральная резервная система разочаровала инвесторов, которые рассчитывали на «ястребиное» заявление, вызвав падение USD/JPY. Доходность десятилетних американских гособлигаций ненадолго упала, а потом выросла на 5 базисных пунктов. Хотя после публикации заявления ФРС доллар и доходность облигаций частично оправились от падения, закончив день в плюсе, им еще предстоит вернуться к пикам, на которых они находились перед заседанием центрального банка. Федеральная резервная система признала наличие положительных изменений в настроениях потребителей и предпринимателей, а также отметила, что прирост количества занятых остается хорошим, а уровень безработицы — низким. Чиновники также сказали, что расходы домохозяйств продолжают расти, но они считают, что инфляция остается низкой, а деловые инвестиции — слабыми. ФРС, похоже, не особо беспокоится по поводу инфляции, поскольку инфляционные показатели «остаются низкими», поэтому «оправдано только постепенное ужесточение политики».
На предыдущем заседании чиновники запланировали три повышения процентных ставок в этом году, но, судя по фьючерсам на федеральные фонды, рынок ожидает, что повышения будет только два. При этом вероятность повышения ставок в марте, по оценкам инвесторов, выросла после вчерашнего заявления с 31% до 32%. Отсутствие однозначного оптимизма со стороны ФРС ударило по доллару, но ADP сообщает о резком ускорении роста количества занятых, а ISM — о росте производственной активности, поэтому инвесторы все еще хранят надежду на то, что пятничный отчет о состоянии рынка труда будет положительным. Это означает, что USD/JPY не должна падать ниже 112 и расти выше 114, поскольку рынок будет также учитывать недавние заявления президента США Дональда Трампа, а мы знаем, что он хочет, чтобы доллар был дешевле.
Сегодня в центре внимания по нескольким причинам будет британский фунт. Банк Англии сегодня сделает заявление по поводу монетарной политики и опубликует квартальный отчет об инфляции, а позднее выступит его председатель Марк Карни. Кроме того, премьер-министр Великобритании Тереза Мэй опубликует «Белую книгу», в которой опишет свои планы насчет выхода из Великобритании. Мы не уверены, когда именно появится «Белая книга», но решение по поводу монетарной политики и квартальный отчет об инфляции должны быть скорее положительными, чем отрицательными для фунта, поскольку ожидается, что центральный банк повысит свой прогноз насчет инфляции. Рост и инфляция были сильнее, чем ожидалось, но Карни нужно оценить, насколько ситуация изменится из-за планов правительства насчет жесткого выхода из ЕС. На предыдущем заседании Банка Англии Карни заявил, что в ближайшие месяцы ставки могут быть как повышены, так и понижены. Выход Великобритании из ЕС быстро становится реальностью, поскольку парламент вчера принял решение поддержать применение статьи 50. В сегодняшней «Белой книге» Мэй может расписать сроки выхода из ЕС. Как показывает приведенная ниже таблица, в экономике Великобритании с последнего заседания Банка Англии было больше положительных изменений, чем отрицательных, но замедление производственной активности и роста зарплат, а также падение розничных продаж являются поводами для беспокойства. GBP/USD ждет очень волатильный день, а следить за уровнями в 1,2775 сверху и 1,2475 снизу — если валютная пара прорвет любой из них, ее может ждать сильный скачок.
В отличие от фунта, евро вчера упал относительно доллара США, не сумев преодолеть уровень сопротивления в 1,08. Частично ослабление евро связано со смешанными данными из Германии: индекс производственной активности оказался немного ниже, чем ожидалось, составив 56,4 вместо 56,5. Индекс производственной активности в еврозоне при этом составил 55,2 вместо ожидавшихся 55,1. Сброс EUR/GBP также обеспечил давление на евро, поскольку валютная пара упала почти на 1%, приблизившись к уровню в 0,85. Пока что евро будет следует за долларом США и фунтом, поскольку никаких свежих важных данных сегодня в еврозоне не появится.
Все три сырьевые валюты вчера упали относительно доллара США, но падение AUD и CAD было небольшим. Новозеландский доллар пострадал сильнее всего, поскольку продолжает страдать от позавчерашнего отчета о занятости. Австралийский доллар просел из-за падения цен на золото и более низких, чем ожидалось, показателей. Индекс производственной активности от AiG составил 51,2 вместо ожидавшихся 55,4. Индекс производственной активности в Китае при этом немного вырос до 51,3 вместо ожидавшихся 51,2, но на AUD это повлияло слабо. Канадский доллар сохранил достижения, несмотря на вчерашние осторожные заявления председателя Банка Канады Стивена Полоза.
Глава Банка Канады прокомментировал избыточные мощности, более слабые, чем ожидалось, экспорт, низкую инфляцию и неопределенность, связанную с политикой Трампа. Цены на нефть выросли, несмотря на опасения по поводу предложения, приблизительно на 1%. Министерство энергетики США сообщило, что запасы нефти на прошлой неделе выросли приблизительно на 6,4 млн баррелей, превысив ожидания насчет увеличения на 3 млн баррелей. Сегодня утром стало известно, что профицит торгового баланса Австралии вырос до 3,5 млрд, хотя ожидалось, что он вырастет до 2,2 млрд, а количество разрешений на строительно сократилось на 1,2%.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management