Visa превзошла прогнозы за III квартал 2026 года и повысила прогноз

Visa опубликовала результаты за третий квартал 2026 финансового года, превзойдя ожидания Уолл-стрит как по прибыли, так и по доходу. Тем не менее акции компании снизились в ходе послеторговой сессии, поскольку инвесторы оценивали рост расходов и накопленный прирост котировок. Компания заработала $3,32 на акцию при доходе $11,6 млрд, тогда как аналитики прогнозировали $3,22 на акцию и $11,38 млрд продаж. После закрытия основной сессии на уровне $366,99 — вблизи максимума за 52 недели — акции подешевели на 1,05% до $362,72.

Ключевые выводы

• Чистый доход Visa вырос на 14% в годовом выражении до $11,6 млрд, прибыль на акцию увеличилась на 11% до $3,32.
• Глобальный объём платежей впервые превысил $4 трлн в постоянных ценах, прибавив 10%.
• Доход от услуг с добавленной стоимостью подскочил на 34% в постоянных ценах до $3,8 млрд, опередив основной платёжный бизнес.
• Компания повысила годовой прогноз на 2026 год по росту дохода и прибыли на акцию.
• Акции незначительно снизились после закрытия торгов, что свидетельствует о том, что инвесторы сосредоточились на росте расходов и фиксации прибыли после сильного года.

Результаты деятельности компании

Visa показала широкий рост по всем направлениям: потребительские платежи, корпоративные расчёты и денежные переводы. Компания сообщила, что объём платежей в США вырос на 10% в годовом выражении — это самый высокий темп с 2019 финансового года, если не считать восстановления после пандемии. Трансграничный объём, без учёта внутриевропейских операций, увеличился на 12% в постоянных ценах, а количество обработанных транзакций выросло на 10% до 72 млрд.

Результаты свидетельствуют о том, что Visa по-прежнему выигрывает от стабильных потребительских расходов, спроса на путешествия и продолжающегося отказа от наличных. Руководство также отметило силу рынков Европы, Латинской Америки и США, а также рост в сфере токенизированных и цифровых платежей. Количество учётных данных выросло на 8%, а проникновение токенизации приблизилось к 60% транзакций в сфере электронной коммерции по всему миру.

Структура бизнеса Visa продолжает смещаться в сторону услуг с более высоким ростом. Услуги с добавленной стоимостью, включающие инструменты управления рисками, продукты для расширения приёма платежей и консультационную деятельность, росли быстрее, чем основной сетевой бизнес. Это поддержало общий профиль роста компании, даже несмотря на то что некоторые статьи дохода, например доход от международных транзакций, росли медленнее, чем трансграничный объём.

Финансовые показатели

• Доход: $11,6 млрд, рост на 14% в годовом выражении по GAAP и на 13% в постоянных ценах.
• Прибыль на акцию: $3,32, рост на 11% в годовом выражении.
• Глобальный объём платежей: рост на 10% в постоянных ценах до $4 трлн.
• Обработанные транзакции: 72 млрд, рост на 10% в годовом выражении.
• Объём платежей в США: рост на 10% — наивысший темп с 2019 финансового года, исключая период после COVID.
• Трансграничный объём без учёта внутриевропейских операций: рост на 12% в постоянных ценах.
• Трансграничный объём электронной коммерции: рост на 16%.
• Доход от услуг с добавленной стоимостью: $3,8 млрд, рост на 34% в постоянных ценах.
• Операционные расходы: рост на 17% в годовом выражении, включая $563 млн затрат на выходные пособия.
• Обратный выкуп акций: $4,9 млрд в квартале плюс $1,3 млрд в виде дивидендов.
• Маржа валовой прибыли: 97,78% за последние двенадцать месяцев, что отражает исключительную ценовую силу Visa.
• Рыночная капитализация: $692 млрд, что закрепляет позицию компании как доминирующего игрока в глобальных платежах.

Фактические результаты против прогнозов

Visa превзошла ожидания как по доходу, так и по прибыли. Прибыль на акцию составила $3,32, что на $0,10 выше прогноза в $3,22 — неожиданный прирост около 3,1%. Доход в $11,6 млрд превысил оценку в $11,38 млрд на $220 млн, или около 1,9%.

Превышение оказалось весомым, особенно по прибыли. Это не стало драматическим сюрпризом, однако достаточно убедительно показало, что основной бизнес Visa остаётся здоровым, а услуги с более высоким ростом по-прежнему вносят ощутимый вклад. Компания также сообщила, что валютный фактор добавил около 0,5 процентного пункта к росту прибыли на акцию.

По сравнению с недавними кварталами наиболее примечательным оказалось не само превышение прогнозов, а сочетание сильной динамики объёмов и повышения годового прогноза. Это говорит о том, что компания считает текущие темпы устойчивыми, даже если отдельные статьи дохода подвержены влиянию структуры и волатильности.

Реакция рынка

В ходе основной сессии акции Visa выросли на 1,23% до $366,99, а после публикации отчётности снизились на 1,05% до $362,72 в послеторговых торгах. Движение после закрытия торгов оставило акции практически на уровне предыдущего закрытия, что свидетельствует об умеренной реакции рынка в целом.

Акции остаются вблизи 52-недельного максимума в $371,16, что могло подтолкнуть часть инвесторов к фиксации прибыли после выхода отчёта. Положение бумаг вблизи верхней границы диапазона также означало, что ожидания перед публикацией уже были высокими.

Умеренное снижение после закрытия торгов говорит о том, что рынок позитивно воспринял превышение прогнозов и повышение прогноза, однако обратил внимание на рост расходов и стимулов. На рынке, который нередко вознаграждает дисциплину в управлении маржой, это давление на затраты могло сдержать энтузиазм.

Прогноз и ориентиры

Visa повысила прогноз на весь 2026 год. Компания теперь ожидает роста чистого дохода в нижней части диапазона низких двузначных значений, роста операционных расходов в нижней части диапазона низких двузначных значений и роста прибыли на акцию в нижней части диапазона средних двузначных значений. Также ожидается, что внеоперационные расходы за полный год составят около $165 млн, а налоговая ставка — от 18% до 18,25%.

На четвёртый квартал Visa прогнозирует рост чистого дохода в верхней части диапазона низких двузначных значений, что сопоставимо с третьим кварталом на скорректированной основе. Рост операционных расходов ожидается в диапазоне низких двузначных значений, а рост прибыли на акцию — в нижней части диапазона средних двузначных значений. InvestingPro оценивает общее финансовое здоровье Visa как «ОТЛИЧНОЕ», а сама компания входит в число более 1 400 американских акций, охваченных комплексными отчётами Pro Research, которые преобразуют сложные данные Уолл-стрит в чёткую и практически применимую аналитику для инвесторов.

Руководство заявило, что прогноз отражает сохраняющуюся силу потребительских расходов, корпоративных платежей и услуг с добавленной стоимостью. Также была отмечена продолжающаяся инвестиционная деятельность в области искусственного интеллекта, стейблкоинов, агентной коммерции и платформы Pismo, а также запуск новых продуктов и привлечение новых клиентов.

Комментарии руководства

Генеральный директор Райан Макинерни сообщил, что Visa получила «оценку 76 в ежегодном глобальном опросе вовлечённости клиентов» третий год подряд, назвав это «завидным показателем в любой отрасли». По его словам, продавцы и финтех-компании оценили компанию выше, ссылаясь на бренд, надёжность и инновации Visa.

Макинерни также подчеркнул технологический прогресс компании, отметив, что благодаря разработке продуктов с применением ИИ Visa зафиксировала «на 80% больше коммитов кода» и «ускорение разработки функций более чем на 65%». Эти комментарии свидетельствуют о том, что компания рассматривает искусственный интеллект как инструмент ускорения работы, а не только сокращения затрат.

Говоря о перспективах роста, Макинерни заявил: «Мы убеждены, что агентная коммерция расширит наш адресный рынок и станет драйвером будущего роста Visa». Он добавил, что «агентная коммерция — это вопрос времени, а не возможности», подчеркнув долгосрочную ставку компании на платежи на базе ИИ.

Финансовый директор Крис Су заявил: «Маховик работает», имея в виду способность компании расти, сохраняя высокую маржу. Он добавил, что Visa «развила и диверсифицировала свой бизнес», сохранив при этом лидирующую в отрасли прибыльность.

Риски и вызовы

• Рост операционных расходов: в квартале расходы выросли на 17%, частично из-за затрат на выходные пособия и валютных эффектов.
• Давление стимулов: клиентские стимулы выросли на 18%, что может негативно сказаться на качестве дохода и марже.
• Структура дохода: доход от международных транзакций рос медленнее, чем трансграничный объём, что показывает неравномерность конвертации роста объёмов в доход.
• Зависимость от потребительских расходов: Visa по-прежнему зависит от здоровых потребительских трендов, которые могут ослабнуть при замедлении экономики.
• Разовые факторы роста: часть недавнего подъёма была обусловлена активностью, связанной с FIFA, и рекламными расходами, которые могут не повториться в том же объёме.

Вопросы и ответы

В ходе звонка аналитики сосредоточились на нескольких темах. Вопросы касались трансграничных тенденций, влияния FIFA на расходы на путешествия, разрыва между трансграничным объёмом и международным доходом, а также стратегии компании в отношении Pismo.

Один из аналитиков спросил, насколько FIFA повлияла на трансграничные объёмы в сфере путешествий. Руководство ответило, что базовые тенденции в области путешествий и электронной коммерции остаются здоровыми, и ни один регион не обеспечивает более 25% трансграничного объёма.

Другой вопрос касался того, почему доход от международных транзакций отставал от трансграничного объёма. Visa пояснила, что разница отражает валютную волатильность, структуру операций и различия в доходности по продуктам и регионам.

Аналитики также задали вопросы о платформе Pismo и о том, ориентирована ли она в большей степени на крупные банки или на небольшие учреждения. Visa ответила, что крупные эмитенты, вероятно, сохранят высококастомизированные системы, тогда как Pismo лучше подходит для небольших и средних банков и финтех-компаний.

Другие вопросы касались алгоритма дохода компании, внедрения ИИ, роста доли рынка в Европе, стратегии в отношении стейблкоинов и перспектив услуг с добавленной стоимостью. Руководство неоднократно подчёркивало, что Visa видит возможности для продолжения инвестиций при сохранении высокой маржи и долгосрочного роста.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.