Investing.com -- Кристофер Якобсон, стратег по опционам в Susquehanna International Group, прокомментировал примерно 70-процентный скачок спотового Индекса волатильности (VIX), который произошел в среду. Это представляет собой крупнейшее однодневное увеличение показателя за последние пять лет и самое значительное со времен события "Волмагеддон" в феврале 2018 года.
Якобсон отметил, что скачок VIX в среду был экстраординарным не только в абсолютном выражении, но и по сравнению с масштабом падения индекса Standard & Poor's 500 (SPX). За тот же период было 32 более значительных падения, чем снижение на почти 2,9% в среду. Однако Якобсон подчеркнул, что каждое из этих однодневных падений начиналось с более высокого уровня VIX, чем первоначальное значение VIX в среду, составлявшее 15,87. Это говорит о том, что эти более серьезные падения в целом были более ожидаемыми, чем распродажа в среду, что частично объясняет более экстремальную реакцию VIX.
Якобсон также отметил, что за последнюю неделю наблюдалось заметное увеличение показателя VVIX относительно спотового VIX, что указывает на ожидания большей волатильности самого VIX. Учитывая эти факторы, скачок VIX в среду кажется несколько более понятным.
Резкая распродажа и низкая начальная подразумеваемая волатильность привели к крупнейшему падению с учетом волатильности с 11 июня 2020 года, когда наблюдалось падение примерно на 5,9% или 4,1 стандартных отклонения. Это делает его вторым по серьезности за последние пять лет, основываясь на 30-дневной подразумеваемой волатильности перед сессией.
Якобсон далее объяснил, что рост подразумеваемой волатильности VIX/S&P в среду не обязательно был вызван тем, что отдельные акции внезапно испытали повышенные уровни подразумеваемой волатильности. Вместо этого, резко возросла подразумеваемая корреляция между этими компонентами. Ранее он писал о среде с очень низкой подразумеваемой корреляцией и ее влиянии на волатильность на уровне индекса.
Для иллюстрации Якобсон сравнил 90-дневную подразумеваемую волатильность (IV) SPY со средней 90-дневной IV для 50 крупнейших компонентов. Он отметил, что в то время как IV SPY в целом соответствовала своей позиции в декабре 2023 года, средняя IV компонентов была примерно на 15% выше. Именно исторически низкая подразумеваемая корреляция сдерживала волатильность S&P. В среду эти уровни подразумеваемой корреляции резко выросли, что привело к одновременному росту IV SPY.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.