Investing.com — С момента апрельского заседания ФРС на рынках царит «все более позитивный настрой», и хотя еще есть некоторые препятствия, есть немало факторов в пользу роста рынка, считают в Deutsche Bank. Об этом пишет MarketWatch.
Индекс S&P 500 в начале мая показал свою лучшую четырехдневную динамику за этот год, чему способствовало снижение доходности по 10-летним облигациям, которая падала пять сессий подряд впервые с августа, написал в исследовательской заметке аналитик Deutsche Bank Генри Аллен.
«Это неплохой разворот с середины апреля, когда индекс S&P 500 показал серию из шести последовательных падений, и были сильные опасения по поводу устойчивой инфляции и геополитических рисков», — сказал он.
Бенчмарк упал на 4,2% в апреле.
«Конечно, еще много предстоит преодолеть в оставшуюся часть года, но есть несколько причин полагать, что сейчас формируется более позитивный рыночный нарратив».
Deutsche Bank приводит 5 причин для оптимизма в отношении акций:
1. Экономданные на мировом уровне выглядят все позитивнее
Аллен отметил, что экономика США находится «в устойчивом состоянии,» при этом уровень безработицы остается ниже 4%. Рост в еврозоне улучшается после нескольких кварталов, в основном, застойных условий, а рост ВВП Китая на 5,3% в первом квартале оказался выше ожиданий.
2. Настрой главы ФРС Пауэлла и статданные исключают риски повышения ставок
Пауэлл после апрельского заседания сказал, что «маловероятно, что следующее изменение ставки будет повышением,» ослабив рыночные страхи, вызванные сильными инфляционными данными. Аллен отметил, что несколько более вялые показатели, включая слабый апрельский отчет о занятости, побудили инвесторов учесть в оценке снижение ставок на +40 базисных пунктов к декабрьскому заседанию ФРС, по сравнению с отметкой в 28 базисных пунктов до апрельского заседания.
3. Динамика цен на нефть ослабляет инфляционное давление
Brent, которая недавно пошла в рост, ранее торговалась на 3-летних минимумах, в основном из-за того, что опасения по поводу более широкой геополитической эскалации не оправдались, что, в свою очередь, снизило инфляционные ожидания, сказал Аллен. Пятилетний инфляционный своп в США на этой неделе закрылся ниже 2,5% впервые с конца марта.
4. Мировая экономика показывает устойчивость к высоким ставкам
При агрессивном повышении ставок не было отмечено значительного спада экономики.
«Поскольку денежно-кредитная политика действует с лагом, эффект от ужесточения все еще присутствует. Но с каждым месяцем экономика все больше приспосабливается к более высокому уровню ставок», — пояснил экономист.
5. Рецессия не материализовалась после ухудшения данных
Некоторые индикаторы указывают в более негативном направлении, как, например, падение доходности 10-летних облигаций ниже доходности 2-летних облигаций, что сигнализировало о последних 10 рецессиях в США.
«Но эта инверсия длилась непрерывно с июля 2022 года, что является самой длинной инверсией на памяти, и все еще нет никаких признаков рецессии,» — подвел итоги эксперт банка.