До какого максимума взлетят акции Netflix после рекордного роста подписчиков?

Акции Netflix (NASDAQ: NFLX) подскочили более чем на 14% на вчерашних предварительных торгах после того, как потоковый гигант сообщил о колоссальных 18,9 млн пользователей в IV квартале, а выручка и прибыль также легко превзошли ожидания. Это был самый большой квартальный прирост подписчиков в истории компании, чему способствовали первые крупные спортивные мероприятия в прямом эфире и возвращение сериала «Игра в кальмара».



Компания также объявила о выкупе акций на сумму $15 млрд и повысила прогноз выручки на весь год в своем отчёте вчера после закрытия рынка. Теперь Netflix прогнозирует выручку на 2025 год в диапазоне от $43,5 млрд до $44,5 млрд, что выше предыдущего диапазона в $43–$44 млрд.



Значительный прирост подписчиков произошёл после того, как стриминговый гигант завершил 2024 год двумя подряд матчами НФЛ, успешным боксёрским поединком «Джейк Пол против Майка Тайсона» и возвращением «Игры в кальмара». В связи с этим компания заявила, что на сервисе будет повышение цен — на что аналитики уже намекали ранее.


Источник: отчёты компании, оценки Bloomberg

«Сегодня мы корректируем цены по большинству тарифных планов в США, Канаде, Португалии и Аргентине», — говорится в сообщении компании.

Компания повышает цену своего плана с рекламой до $7,99 с прежних $6,99. Его стандартный пакет без рекламы теперь будет стоить $17,99, по сравнению с $15,49, а его премиум-план увеличится на $2 до $24,99. Пользователи, которые хотят добавить дополнительного участника, теперь будут платить $8,99, что на $1 больше.

Уолл-стрит ожидала, что стриминговый гигант сообщит всего о 9,18 млн подписчиков после того, как в IV квартале 2023 года он привлек 13,12 млн платных пользователей. Весной прошлого года компания объявила, что прекратит публиковать эту метрику с начала этого года.

Бум прямых трансляций Netflix



В ходе телефонного разговора о доходах компании содиректор Netflix Грег Питерс заявил, что резкий скачок числа подписчиков не был обусловлен каким-то одним конкретным событием, несмотря на недавний рост числа трансляций спортивных состязаний в прямом эфире.

«На протяжении всей нашей истории мы постоянно наблюдаем, что ни один отдельный продукт не обеспечивает большую часть наших приобретений или вовлеченности», — сказал Питерс, отметив, что на живые мероприятия пришлось меньшинство новых клиентов в этом квартале.

В ноябре бой Джейка Пола и Майка Тайсона привлёк более 108 млн зрителей по всему миру, став самым транслируемым спортивным событием всех времен. Для сравнения, Суперкубок 2024 года, который стал самой просматриваемой американской телетрансляцией за всю историю, привлек 124 млн зрителей в США.

Аналогично, игры Национальной футбольной лиги (NFL) в среднем собирали около 30 млн зрителей. По данным Netflix, это был самый просматриваемый рождественский день в США. Компания продолжит удваивать ставку на спорт на фоне недавнего дебюта WWE Raw. Также ходили слухи, что компания может сделать ставку на права трансляции UFC.

В своём письме акционерам Netflix заявила, что компания не фокусируется на правах на «крупные пакеты спортивных трансляций регулярного сезона; скорее, наша стратегия прямых трансляций направлена ​​на предоставление программ специальных событий, которые нельзя пропустить».

В IV квартале выручка достигла $10,25 млрд, превзойдя консенсус-прогноз Bloomberg в $10,11 млрд и увеличившись на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Netflix прогнозирует выручку за I квартал в размере $10,42 млрд, что ниже консенсус-прогноза в $10,48 млрд.



Разводненная прибыль на акцию (EPS) также превзошла оценки в отчётном квартале: компания сообщила о прибыли на акцию в размере $4,27, что выше консенсус-прогноза в $4,18 и значительно выше показателя EPS в размере $2,11, о котором она сообщала годом ранее. Netflix прогнозирует прибыль на акцию в IV квартале в размере $5,58, что ниже консенсус-прогноза в $6,01.



Другие показатели прибыльности также оказались достаточно сильными: операционная маржа составила 22,2% в IV квартале и 27% за весь 2024 год. Netflix ожидает, что операционная маржа в I квартале увеличится до 28,2%.

Аналитики ожидали, что операционная маржа в IV квартале достигнет 22%, а затем подскочит до 30% в текущем квартале.

«Наш бизнес остаётся крайне конкурентоспособным по сравнению со многими грозными конкурентами в традиционных развлечениях и крупных технологиях», — говорится в письме Netflix. «Нам повезло, что у нас нет отвлекающих факторов, таких как управление приходящими в упадок линейными сетями, и благодаря нашей сосредоточенности и постоянным инвестициям, у нас хорошее и улучшающееся соответствие продукта рынку по всему миру».

Netflix может добиться более выгодной сделки в сфере спорта

Две вещи, которые Netflix Inc (NASDAQ:NFLX)., как она заявила, что никогда этого не сделает, теперь стали основными столпами её будущего роста: реклама и прямые трансляции спортивных состязаний. Эта прибыльная комбинация принесла Netflix самые большие недавние успехи и помогла подстегнуть более чем 10%-ный скачок цены акций на внебиржевых торгах во вторник после того, как компания отчиталась о квартальных результатах.

В квартале октябрь-декабрь прошёл боксерский поединок Майка Тайсона против Джейка Пола и две рождественские игры НФЛ. Они помогли Netflix получить огромный рост новых подписчиков, число которых за отчётный период увеличилось на 18,9 млн. Руководители заявили, что другим главным драйвером стало возвращение оригинального сериала «Игра в кальмара».

По данным исследовательской компании Antenna, боксёрский поединок между Джейком Полом и Майком Тайсоном
собрал рекордное количество регистраций за один день, затмив даже первые игры Национальной футбольной лиги Netflix

Рост оказался более чем вдвое выше ожиданий Уолл-стрит и рекордом, который затмил даже достижения эпохи Covid. Компания привлекла 41 млн клиентов в 2024 году, доведя общую базу платных подписчиков до более чем 300 млн.

Можно было бы подумать, что Netflix теперь будет охотиться за всё большим количеством видов спорта, присоединяясь к шумихе вокруг прав на трансляцию матчей высшей лиги в дополнение к тем значимым событиям, которые она организовывала до сих пор.

Но нет — или, по крайней мере, пока. В то время как другие потоковые компании предпочитают более регулярные события, полагая, что это создаёт больше лояльных подписчиков, Netflix по-прежнему крайне осторожен в том, чтобы идти ва-банк.

«Это на самом деле не меняет фундаментальной экономики полносезонных видов спорта высшей лиги, которые чрезвычайно сложны», — сказал инвесторам соисполнительный директор Netflix Тед Серандос. «Если бы был путь, по которому мы могли бы заставить экономику работать и на нас, и на лигу, мы бы, конечно, его изучили».

Другими словами, Netflix считает, что может рассчитывать на более выгодную сделку благодаря своему беспрецедентному охвату поскольку является, возможно, первой в мире глобальной вещательной компанией премиум-класса, рекламный бизнес которой, по прогнозам удвоит её доход в этом году, — заявил Серандос; хотя сама компания никак это не прокомментировала. Ожидается, что общий годовой доход вырастет до $44,5 млрд, что на 14% больше, чем в 2024 году.

Ключ к обоснованию данного утверждения может прийти из необычного источника: рестлинга. Менее обсуждаемым среди программ Netflix в прямом эфире был дебют Monday Night Raw от американский рестлинг-промоушна (WWE). Подобно намазанному маслом человеку в плавках, это шанс для компании поиграть мускулами.



WWE за первую неделю на Netflix привлёк 5 млн зрителей — «вдвое» больше, чем промоушн обычно получал на линейном ТВ, и самая большая аудитория шоу за 5 лет. Примечательно, что Серандос сообщил о фиксации 25%-ного роста просмотра WWE на следующий день после трансляции благодаря международным зрителям. Он добавил, что Великобритания, Канада, Мексика, Австралия и Бразилия стали «особенно большими» рынками.



Netflix считает, что эта динамика — шанс значительно расширить охват спорта — применима к другим видам спорта и должна гарантировать более выгодные условия для прав на весь сезон, чем те, что предлагаются в настоящее время. У Netflix «большая аудитория, молодая аудитория, более глобальная аудитория», — подчеркнул Серандос. «Это также должно быть отражено в сделке».

Другие потоковые компании разработали новые способы улучшения отношений между спортивными лигами и их крупнейшими звёздами. Например, в 2022 году Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) заключила соглашение о разделе доходов — точные условия не разглашаются — с легендой футбола Лионелем Месси, что побудило его перейти в Высшую футбольную лигу США. Похоже, эта сделка не слишком способствовала популярности лиги — даже великий Месси не смог сделать ВФЛ достойным просмотра неделю за неделей.

Netflix выбирает транслируемые события более мудро. Вчерашний отчёт о доходах лишний раз доказал, что стриминговый гигант развивается в правильном направлении. Двигаясь вперёд, компания также имеет дополнительную уверенность, зная, что её традиционный бизнес по созданию оригинального контента по-прежнему является основным источником роста и удержания подписчиков. Это даст ей весомое преимущество в переговорах, поскольку она пытается соблазнить крупные спортивные лиги заключить несколько новаторских мегасделок.

Мнение:

Инвестиционно – покупка в долгую: последнее десятилетие бумаги Netflix росли в среднем на 36,05% в год.



29,69% составил размер среднегодового прироста рыночной капитализации, которая за это время увеличилась более чем в 9 раз.



В ближайший год стоимость NFLX может вырасти в среднем на $260 (+26,3%) — до $1250 за бумагу (+26000 пунктов).



Наиболее оптимальным выглядит сценарий выкупа точки закрытия сегодняшнего гэпа после отскока цены вверх от $870.