Investing.com — В этом году доходность фондового рынка США в непропорциональной степени определялась акциями так называемой „Великолепной семерки“, доминирование которой создало дисбаланс среди компаний с большой капитализацией, что заслуживают большего внимания со стороны инвесторов, считают эксперты AllianceBernstein.
«В драматический год для фондовых рынков крупнейшие игроки на рынке США оказались в центре внимания. 7 главных акций индекса Russell 1000, которые составляют около 28% акций компаний с большой капитализацией, за декабрь выросли на 72%. Аналогичные тенденции наблюдались на мировых рынках, таких как MSCI World, где акции „Великолепной семерки“ из США составляют 19% базового индекса», — добавили эксперты.
По их словам, «сильная концентрация рынка на „Великолепной семерке“, которая считается главным бенефициаром революции искусственного интеллекта, глубоко повлияла на результаты инвесторов. Портфели, содержащие все 7 акций (Apple (NASDAQ: NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ: NASDAQ:AMZN) (Google (NASDAQ:GOOGL)), Meta (NASDAQ: NASDAQ:META) Platforms*, Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT), NVIDIA (NASDAQ: NASDAQ:NVDA) и Tesla (NASDAQ: NASDAQ:TSLA)) получили сверхдоходы. Активно управляемые портфели, в которых не было некоторых из этих акций, были загружены многими недооцененными позициями, что делало практически невозможным превзойти эталонный индекс, тем более, что остальная часть рынка работала хуже».
«Операторы индексов обычно сосредотачиваются на сбалансированном разделении между растущими и стоимостными акциями в широких рыночных показателях. Поскольку группа „Великолепной семерки“ — это в основном растущие компании, их вес в Russell 1000 создает смещение по всему спектру рыночной капитализации 500 крупнейших компаний в мире. В результате, следующие 500 компаний сильно склоняются к стоимостным акциям, на долю которых приходится 73% веса в этом сегменте рынка», — говорится в отчете.
Высокая концентрация добавляет рисков: почему это важно для инвесторов?
По мнению AllianceBernstein, во-первых, большая концентрация более высоких долей в акциях роста увеличивает базовый риск. «Пассивным инвесторам понравилось ралли „Великолепной семерки“, но они также подвержены потенциальному изменению настроений из-за отсутствия диверсификации индекса и более коррелирующих торговых моделей этих компаний. Конечно, в состав компаний с максимальной капитализацией входят привлекательные компании, но мы считаем, что они должны поддерживаться в соответствии с инвестиционной философией правильно взвешенного портфеля после тщательной оценки торгового потенциала и оценки каждой акции», — отметили эксперты.
Во-вторых, инвесторы в акции средней капитализации, 800 самых маленьких компаний из списка Russell 1000, должны осознавать необычно высокую концентрацию стоимостных акций по сравнению с историей. В докладе подчеркивается, что стоимостные акции требуют другого типа анализа, чем акции роста, чтобы инвесторы могли определить лучшие долгосрочные возможности.
«Наконец, по нашему мнению, невидимые предубеждения в инвестиционном стиле заслуживают стратегического рассмотрения. Инвесторы должны активно проверять, что их пассивные и активные портфели при распределении акций позиционируются с учетом соответствующего стиля для их долгосрочных целей», — заключили эксперты.
*Компания Meta признана в России террористической организацией и запрещена
От редакции
Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, как это делают наши авторы, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 37% на двухгодовую подписку: PRO4EVERYONE.
Не забудьте ввести купон в специальное поле при оформлении и оплате подписки!
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».