📖 Ваш гид по прибыли за 2-й квартал: Узнайте, какие акции ProPicks вырастут после отчетностиЧитать далее

Переговоры о слиянии Bankia и Caixa получили зеленый свет

Опубликовано 04.09.2020, 13:41
Обновлено 04.09.2020, 13:42
© Reuters.
BBVA
-
BKT
-
CABK
-
BKIA
-
BSBR
-
BNDSY
-

Investing.com — Переговоры о слиянии, в результате которого будет создан крупнейший банк в Испании, в пятницу стали катализатором роста хронически непопулярного европейского банковского сектора, возродив надежды на волну консолидации. Она поможет развеять навязчивые сомнения относительно финансовой стабильности в регионе.

Акции Bankia и Caixabank выросли на 26% и 12,7%, соответственно, после того, как третий и четвертый по размеру активов испанские банки в своем заявлении для фондовой биржи после закрытия торгов в четверг сказали, что провели переговоры о возможности заключения сделки со всеми акциями. Эта новость появилась на фоне борьбы Испании с всплеском заражений COVID-19 после «мертвого» летнего туристического сезона, провести которой безопасно не получилось. Весной в стране уже имелся один из самых длительных и жестких карантинов в Европе.

При любом объединении доминировать будет, вероятно, Caixabank, который не только почти в два раза больше по размеру своих активов, но также в три раза больше по рыночной капитализации — 12,2 млрд евро по сравнению с 3,95 млрд у Bankia.

Спекуляции о более широкой волне консолидации выразились в резком росте акций их более мелких конкурентов, которые могут стать естественными объектами поглощения в более концентрированной сфере. Акции Banco de Sabadell выросли на 8,9%, а акции Bankinter — на 4,4%.

В случае завершения сделки будет создан крупнейший в стране банк с активами размером в 650 млрд евро. Но его профиль будет сильно отличаться от Santander и BBVA, занимающих ныне первое и второе места, поскольку и Bankia, и Caixabank являются почти исключительно внутренними.

В отличие от них, и Santander, и BBVA получают большую часть своей прибыли с зарубежных рынков, особенно из Латинской Америки. Однако даже их акции были в диапазоне 2,5–3,5% в течение всего утра, поскольку предполагалось, что более концентрированный испанский рынок будет и более прибыльным.

В некотором смысле одно наличие таких переговоров уже является положительным знаком, поскольку предполагает, что ни один из них не боится «неразорвавшихся бомб» в балансе другого. Это отражает огромный прогресс в снижении рисков, который был достигнут испанским банковским сектором с момента его спасения десять лет назад, когда он почти рухнул под тяжестью десятилетнего бума в сфере недвижимости, насквозь пронизанной коррупцией.

Но немногие из тех, у кого остались такие давние воспоминания, забудет, что испанский истеблишмент выдвигал аналогичные аргументы, когда «сколачивал» Bankia из семи местных сберегательных банков, борющихся за выживание. Последовавший за этим беспорядок обошелся стране в миллиарды, и закончился тем, что Родриго Рато, бывший глава МВФ, который встал у руля банка, оказался в тюрьме.

Так что неудивительно, что ни один из банков не уверен в том, что готов заплатить наличные ради этой комбинации.

Тот факт, что оба банка по-прежнему сильно политизированы, причем большинство акций Bankia принадлежит государству, а акций Caixa — местному фонду, который эффективно представляет политический истеблишмент Каталонии, может либо помочь, либо помешать переговорам, в зависимости от того, как будут развиваться отношения между Каталонией и Испанией.

В любом случае, у инвесторов, «опоздавших на вечеринку», больше шансов получить прибыль от Bankia, чем от Caixa. Акции первого торгуются в отношении 0,2-кратной балансовой стоимости, а второго — 0,4-кратной, что означает, что, если рынок считает, что оба банка окажутся сильнее в результате сделки, эффект переоценки будет намного больше для акций Bankia.

Автор Джеффри Смит

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.