Еще в начале года Президент РФ потребовал обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 г. Минфин разработал план, а профучастники предложили улучшения.
Что предлагают?
- увеличить количество IPO в период 2025–2030 гг. с общей капитализацией в 4,5 трлн руб.
- стимулировать вложения граждан в инвестпродукты до 40% (в консервативном сценарии — до 38%)
- усовершенствовать ИИС-3 и программы долгосрочных сбережений
- увеличить налоговые льготы. Недавно звучали предложения об увеличении налогового вычета до 6% от заработной платы вместо текущих 400 тыс. руб.
- увеличить порог для инвестиций в акции для НПФ с 5% до 10% от общего объема. К слову, это все еще крайне мало, учитывая зарубежную практику.
Доступ длинных пенсионных денег на фондовый рынок — это отдельная и крайне интересная тема.
К примеру, пенсионные фонды в США инвестируют в бизнес до 60% своих активов из которых:
— акции США — 24,7%
— частные компании — 17%
— мировые акции (без США) — 16,4%
Что может пойти не так?
В этом уравнении по поднятию российского фондового рынка с колен прекрасно все. Однако есть главный нюанс, который так просто не решить.
Дело в психологии.
Одних лишь налоговых льгот недостаточно для того, чтобы население сегодня «расчехлило» свои триллионные депозиты (на депозитах физлиц хранится порядка 34,4 трлн руб.) и понесло их на фондовый рынок. Многие и банкам-то доверяют со скрипом, чего уж тут говорить про биржу.
Рост капитализации фондового рынка начинается не с налоговых льгот, а с огромного доверия к финансовой системе и к ее нерушимому верховенству корпоративного права, где главный человек на бирже — миноритарный акционер, чьи права защищены лучше всех.
Все как и в экономике, где главный субъект, от которого зависит «здоровье» всей системы — это малый бизнес.
И такое доверие к системе воспитывается и поддерживается чуть ли не с молоком матери, если мы говорим о западном образце капиталистического поведения.
Поймите меня правильно: льготы и стимулирование — это очень важно, однако сроки их реализации занимают от силы пару лет для введения и донастройки.
А вот на завоевание доверия могут уйти годы, если не десятилетия. Хотя, порой кажется, что и целого поколения бывает недостаточно.