В среду Morgan Stanley представил анализ недавних действий Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), в рамках которых Федеральная резервная система осуществила значительное снижение ставки на 50 базисных пунктов. Фирма ожидает серию сокращений на 25 базисных пунктов в дальнейшем, что соответствует собственным прогнозам ФРС, и указывает на возможность дальнейших сокращений в 2025 году.
Решение Федеральной резервной системы, как объяснил председатель Джером Пауэлл, отражает стремление упреждающе реагировать на экономические риски, не отставая в корректировке политики. Несмотря на мнение ФРС о здоровой экономике и сильном рынке труда, возникли опасения по поводу динамики инфляции и рисков на рынке труда.
Более значительное, чем обычно, снижение ставки на сентябрьском заседании не указывало на то, что ФРС отстает от кривой, а скорее демонстрировало их приверженность поддержанию экономической стабильности и достижению целевого показателя инфляции в 2%.
Прогнозы FOMC, которые не являются фиксированными планами, а скорее реагируют на экономические изменения, предполагают два дополнительных сокращения на 25 базисных пунктов до конца года. Эти прогнозы также включают в общей сложности четыре сокращения на 25 базисных пунктов в первой половине 2025 года. Пауэлл подчеркнул гибкость денежно-кредитной политики, которая будет корректироваться по мере необходимости для поддержки двойного мандата по обеспечению стабильности цен и максимальной занятости.
Председатель Пауэлл также затронул тему рынка труда, отметив его общую силу и условия, близкие к максимальной занятости. Однако он признал недавнее замедление роста занятости и предположил, что дальнейшее снижение количества вакансий может более непосредственно повлиять на уровень безработицы. Траектория спроса на рабочую силу будет критическим фактором в определении темпов будущих сокращений ставок.
Что касается инфляции, Пауэлл ожидает замедления компонента жилья в индексе потребительских цен (CPI), хотя и более медленными темпами, чем предполагалось ранее. Он остается уверенным, что инфляция будет стремиться к целевому показателю в 2%, чему способствует низкая инфляция рыночной арендной платы и стабильное поведение других компонентов личных потребительских расходов (PCE).
В других недавних новостях, прогноз Федеральной резервной системы изменился из-за экономических показателей, что привело к изменению процентных ставок. На решение ФРС повлиял недавний отчет Федеральной резервной системы "Бежевая книга", который показал снижение роста в большинстве округов. Наряду с этим, финансовые институты и аналитики, включая Citi, Goldman Sachs и Wells Fargo, прогнозируют серию снижений процентных ставок.
Экономисты Citi, анализируя недавние данные о розничных продажах, ожидают общего снижения ставок на 125 базисных пунктов в течение года из-за ожидаемого ослабления рынка труда. Evercore ISI поддерживает сокращение на 50 базисных пунктов на фоне возросших рыночных ожиданий значительного снижения процентной ставки Федеральной резервной системой.
Одновременно с этим председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выразил поддержку предложенным изменениям в режиме капитала, завершение которых ожидается в первой половине следующего года. Он также подчеркнул важность независимости центрального банка, отвергнув идею политического влияния на процентные ставки. В жилищном секторе Пауэлл отметил нехватку доступных домов как основную проблему, предположив, что необходимо больше строительства, и что решение лежит за пределами денежно-кредитной политики.
Наконец, Evercore ISI повторил, что сокращение на 50 базисных пунктов было бы уместным, особенно если Федеральная резервная система в ближайшее время не предоставит разъяснений. Это происходит на фоне растущих рыночных ожиданий значительного снижения процентной ставки Федеральной резервной системой.
InvestingPro Insights
Поскольку Федеральная резервная система балансирует между управлением инфляцией и поддержкой занятости, инвесторы внимательно следят за рыночными индикаторами, чтобы оценить влияние денежно-кредитной политики на инвестиционные возможности. В свете недавних действий FOMC, взгляд на SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY (NYSE:SPY)) предоставляет ценную информацию.
Во-первых, ETF SPY продемонстрировал устойчивый послужной список, повышая дивиденды в течение 14 лет подряд, согласно советам InvestingPro. Эта стабильность в выплате дивидендов, которая сохраняется уже 32 года подряд, свидетельствует об уровне устойчивости и надежности, которые могут быть привлекательными в периоды экономической неопределенности. Для инвесторов, ищущих дополнительную информацию, доступно больше советов InvestingPro на https://ru.investing.com/pro/SPY.
С точки зрения оценки, ETF SPY торгуется вблизи своего 52-недельного максимума, с ценой, составляющей 99,01% от этого пика, что указывает на сильные рыночные настроения. Однако оценка также подразумевает низкую доходность свободного денежного потока, что может быть предметом рассмотрения для тех, кто оценивает аспекты роста и стоимости своих портфелей.
С точки зрения производительности, ETF SPY показал сильную доходность за последние пять лет, а его общая доходность по цене с начала года в 19,22% дополнительно подчеркивает его положительную динамику на рынке. Эта производительность подкрепляется значительной рыночной капитализацией ETF в 554,84 млрд долларов и коэффициентом P/E 4,83, что может представлять убедительный аргумент для инвесторов, ориентированных на оценку.
Инвесторы, отслеживающие влияние политики Федеральной резервной системы на рынок, найдут эти показатели и советы от InvestingPro полезным дополнением к своему аналитическому инструментарию.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.