UBS во вторник пересмотрел свою позицию по акциям PagSeguro Digital Ltd. (NYSE:PAGS), снизив целевую цену с $15.50 до $14.00, но сохранив рекомендацию "Покупать". Корректировка последовала за публикацией финансовых результатов компании за второй квартал, которые внесли некоторую неопределенность в инвестиционные перспективы PagSeguro. Несмотря на значительное падение цены акций примерно на 40% после объявления результатов, UBS видит причины сохранять позитивный взгляд на акции.
По мнению фирмы, общий объем платежей (TPV) PagSeguro показал ускорение, но это было компенсировано заметным снижением комиссий и замедлением роста валовой прибыли. Кроме того, операционный рычаг был низким, что вызвало сомнения в будущих показателях. Сегмент LMEC, который, как ожидается, продолжит быстрое расширение, вызывает особую обеспокоенность из-за его влияния на прибыльность.
Несмотря на эти трудности, UBS считает, что есть веские причины продолжать поддерживать PagSeguro. Валовая прибыль компании по-прежнему имеет тенденцию к росту, что свидетельствует о том, что даже несмотря на меньшую прибыльность LMEC, они положительно влияют на доходы. PagSeguro также продемонстрировала способность эффективно управлять затратами в сложные экономические периоды. Кроме того, UBS ожидает, что недавнее повышение ключевых ставок будет временным, и есть потенциал для улучшения стоимости финансирования, что может снизить доходность по депозитам.
С точки зрения оценки, PagSeguro торгуется по привлекательной цене, согласно UBS. Фирма отмечает, что акции в настоящее время торгуются примерно в 7 раз выше прогнозируемой прибыли по GAAP на 2025 год, что почти на 20% ниже их двухлетнего среднего показателя. Кроме того, соотношение цены к балансовой стоимости (PBV) на 2025 год оценивается в 0,9 раза, что делает его самым дешевым среди глобальных платежных аналогов. Эти показатели оценки способствуют тому, что UBS продолжает рекомендовать PagSeguro к покупке, несмотря на недавнюю корректировку целевой цены.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.