В понедельник рыночные ожидания значительного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы выросли, при этом спекуляции склоняются к сокращению на 50 базисных пунктов.
Этот сдвиг происходит на фоне отсутствия коммуникации со стороны Федеральной резервной системы, чтобы противодействовать сообщениям СМИ, предполагающим, что более крупное сокращение может быть неизбежным. Evercore ISI подтвердила свою позицию о том, что сокращение на 50 базисных пунктов является appropriate действием как для базовых сценариев, так и в качестве стратегии управления рисками.
На ожидание более агрессивного снижения ставки повлияли недавние статьи в крупных изданиях и комментарии бывших официальных лиц Федеральной резервной системы, включая бывшего вице-председателя Kohn.
Эти факторы способствовали росту убеждения, что Федеральная резервная система может выбрать сокращение на 50 базисных пунктов вместо ранее ожидаемых 25 базисных пунктов. Рынок ставок начинает оценивать вероятность большего сокращения выше 50-50, что указывает на изменение ожиданий трейдеров.
По мнению Evercore ISI, если Федеральная резервная система не предоставит разъяснений к понедельнику или вторнику, трейдеры, вероятно, истолкуют это как комфорт ФРС с развивающимися ожиданиями рынка. Это может привести к тому, что рынок ставок укрепит свою позицию в пользу сокращения на 50 базисных пунктов. Фирма отмечает, что если рынок твердо ожидает сокращения на 50 базисных пунктов накануне заседания, ФРС будет сложно осуществить только 25-базисное сокращение без значительных последствий для рынка.
Потенциал более крупного сокращения рассматривается как более благоприятный для рынка и может стимулировать принятие рисков. Однако Evercore ISI также признает, что эта ситуация не гарантирована и остается неопределенной. Фирма подчеркивает, что ее анализ не зависит от сообщений СМИ и основан на собственной оценке экономической ситуации и потенциальных действий Федеральной резервной системы.
Evercore ISI заключает, что без четкого сигнала от Федеральной резервной системы, предполагающего меньшее снижение ставки, вероятность сокращения на 50 базисных пунктов растет. Эта ситуация оказывает давление на Федеральную резервную систему, поскольку рынок адаптируется к этой возможности перед предстоящим заседанием.
В других недавних новостях несколько финансовых институтов поделились своими прогнозами относительно следующих шагов Федеральной резервной системы. Goldman Sachs ожидает серию сокращений на 25 базисных пунктов в течение оставшейся части года, обусловленных текущими условиями на рынке труда и тенденциями инфляции.
Аналогично, Bank of America и Wells Fargo ожидают сокращения на 25 базисных пунктов в предстоящем периоде. Citi, с другой стороны, прогнозирует более агрессивный подход, предвидя возможность более крупных сокращений, о которых сигнализирует председатель Федеральной резервной системы Jerome Powell.
Эти прогнозы появляются на фоне смешанных экономических сигналов, при этом аналитики каждой фирмы тщательно рассматривают данные рынка труда, показатели инфляции и другие экономические индикаторы. Например, прогноз Wells Fargo следует за анализом недавних данных по труду и инфляции, которые показали ускорение найма в августе, но также включали пересмотр предыдущих данных в сторону понижения. Между тем, прогноз Citi находится под влиянием потенциала медианной точечной диаграммы на 2024 год, предполагающей сокращение на 100 базисных пунктов в этом году, что включало бы как минимум одно сокращение на 50 базисных пунктов.
Эти недавние события отражают ожидания финансового рынка относительно решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Главный экономический комментатор The Wall Street Journal также высказался по этому вопросу, предложив значительное сокращение на 50 базисных пунктов для стимулирования расходов в текущих экономических условиях. Однако комментатор предупредил о возможных побочных эффектах такого политического решения, включая риск переоценки акций.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.