Кроме того, агентство подтвердило кредитные рейтинги облигаций компании на уровне "ААА(RU)". Выпуски, по мнению агентства, являются старшим необеспеченным долгом компании, по причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков АКРА оценивает эти облигации как равные по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам компании.
По мнению АКРА, кредитный рейтинг самой компании обусловлен очень высоким уровнем связи с поддерживающей организацией (ПАО "Газпром (MCX:GAZP)"), сильным бизнес-профилем компании, высоким уровнем корпоративного управления, очень крупным размером бизнеса и его высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой и высоким уровнем обслуживания долга, а также очень высоким уровнем ликвидности. Давление на уровень собственной кредитоспособности компании оказывает слабый уровень денежного потока на фоне значительного объема капитальных затрат и выплачиваемых дивидендов.
Ключевые допущения: среднегодовая цена барреля нефти марки Urals на уровне $63,8 в 2021 году и $58-60 в период с 2022 по 2023 год; среднегодовой курс 72 руб./$1 в 2021 году и 70-71 руб. в период с 2022 по 2023 год; рост добычи углеводородов до 99,6 млн тонн нефтяного эквивалента по итогам 2021 года; в 2022-2023 годах ожидается дальнейший рост добычи углеводородов в большей степени за счет роста добычи газа; дивидендные выплаты на уровне 50% чистой прибыли.
"Стабильный" прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.
К негативному рейтинговому действию могут привести: прекращение условных обязательств ПАО "Газпром" по обязательствам ПАО "Газпром нефть"; снижение степени юридической связи с поддерживающей организацией; снижение стратегической значимости ПАО "Газпром нефть" для ПАО "Газпром"; снижение уровня кредитного рейтинга ПАО "Газпром".