В понедельник Citi понизил рейтинг акций Valaris plc (NYSE: VAL) с "Покупать" до "Нейтрально", скорректировав целевую цену до 47,00 долларов с предыдущих 58,00 долларов. Решение принято на фоне снижения ожиданий по будущей прибыли компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).
Новая целевая цена основана на мультипликаторе оценки примерно в 6x от базового показателя EBITDA компании за 2025 год, что немного ниже среднего исторического показателя по отрасли в период последнего здорового уровня EBITDA с 2010 по 2014 год.
Понижение рейтинга отражает опасения по поводу недавних приостановок контрактов в Саудовской Аравии, которые повлияли на оценку совместного предприятия Valaris - ARO. Citi применил мультипликатор примерно 9x к показателю EBITDA ARO JV за 2025 год, что привело к оценочной стоимости около 150 миллионов долларов чистой прибыли для Valaris. Однако это снижение по сравнению с предыдущими оценками из-за вышеупомянутых проблем с контрактами.
Прогнозируемая доходность свободного денежного потока (FCF) Valaris на 2025 год составляет всего 7%, что является самым низким показателем среди конкурентов, за исключением Seadrill. Аналитик Citi отметил, что этот показатель может улучшиться до примерно 12% в 2026 году при умеренном росте спроса на морские буровые установки.
Тем не менее, краткосрочные перспективы отрасли в значительной степени зависят от цен на сырую нефть, которые, как ожидается, определят фундаментальные условия для отрасли в 2026 году.
Команда Citi по сырьевым товарам прогнозирует потенциальные риски снижения цен на нефть в ближайшие 6-12 месяцев. Эта неопределенная перспектива цен на нефть привела к тому, что фирма заняла более осторожную позицию в отношении Valaris, решив пока занять выжидательную позицию. Комментарии аналитика подчеркивают влияние рыночных условий на деятельность Valaris и ее положение в отрасли по сравнению с конкурентами.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.