На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к американской торговалась преимущественно в положительном ключе, хотя к концу недели доллару удалось подсократить потери за счет неплохих макроэкономических данных.
Большую часть прошедшей торговой пятидневки евро укреплялся не только за счет закрытия ранее накопившихся коротких позиций, как это было неделей ранее, но и за счет открытия новых длинных позиций игроками, что стало ясно исходя из последнего отчета COT.
Инвестиционное сообщество продолжало надеяться на заключение сделки между Грецией и ее кредиторами в последнюю минуту, хотя прогресса в переговорах не отмечалось уже давно. К проблеме задолженности перед МВФ прибавилось еще одно бедствие – греки за последнюю неделю поснимали со своих счетов в банках миллиарды евро, что поставило под угрозу банковский сектор страны, и в конце недели ЕЦБ согласился предоставить греческим банкам экстренное финансирование. Так или иначе, эти новости не оказали давления на курс евро, поскольку рыночное большинство не верит в практическую возможность греческого дефолта – многие считают, что международные кредиторы еще поворчат, но в итоге пойдут на уступки ради сохранения целостности еврозоны. В понедельник пройдет очередное заседание Еврогруппы по Греции, и инвесторы будут отслеживать любые новости, способные повлиять на динамику единой валюты.
Из событий прошлой недели также одним из самых ожидаемых было июньское заседание ФРС. Напомним, что комитет по открытым рынкам ФРС, как мы и ожидали, сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, а Джанет Йеллен словесно умалила значимость временных горизонтов первого повышения ставки, о чем мы также предупреждали.
Экономисты ФРС отметили расширение экономической активности умеренными темпами после некоторого замедления в первом квартале, при этом прогнозы по экономическому росту на 2015 год были понижены с 1,8-2,0% до 2,3-2,7% в связи с неблагоприятными результатами первого квартала, а также члены комитета понизили свои ожидания по процентной ставке на 2016-2017 гг.
Усредненный прогноз членов комитета по значению ключевой ставки на конец года не изменился по сравнению с мартом и находится на уровне 0,625%, т.е. большинство экономистов ФРС все же настроено на повышение ставки в этом году. Такая прогнозная величина предполагает 2 повышения до конца года, т.е. теоретически в сентябре и декабре. Вероятность первого монетарного ужесточения в сентябре остается достаточно высокой, но впереди еще немало времени, чтобы переоценить макроэкономическую картину в США, и, тем более, Йеллен отметила, что члены комитета пока не пришли к решению относительно того, повышать ли вообще ставки в этом году. Эта фраза вкупе с фразой о том, что сильный доллар продолжает создавать экономике проблемы, стала своего рода вербальной интервенцией, спровоцировавшей просадку доллара по итогам заседания ФРС.
Что касается макроэкономической статистики, небольшую поддержку доллару в четверг оказали сокращение количества первичных обращений за пособиями по безработице с 279 тыс до 267 тыс и неожиданно сильный рост индекса деловой активности ФРБ Филадельфии с 6,7 до 15,2 пункта.
Стоит отметить также одну закономерность, сложившуюся за последние недели – по понедельникам валютная пара EUR/USD демонстрирует динамику, противоположную пятничной. С фундаментальной точки зрения это не слишком значимый момент, но торгующим на регулярной основе стоит принять его к сведению.
На этой неделе валютный рынок будет ждать вестей из Греции, а также ожидается выход важной макростатистики – окончательного расчета ВВП США за первый квартал, предварительных индексов деловой активности стран Старого Света и еврозоны в целом и др.
Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ»