Падение Brent ниже отметки $46 за баррель позволило низкодоходным финансовым инструментам примерить майку фаворита. Популярность золота и японской иены растет на глазах из-за ускорения процесса бегства капитала от риска. Слабая нефть способствует массовым распродажам акций нефтедобывающих компаний в США и коррекции американских фондовых индексов, что в силу циклического фактора отражается на японских Nikkei и TOPIX. Их высокая корреляция с USD/JPY приводит к укреплению «японки». Ее потенциал далеко не исчерпан, так как по мере приближения парламентских выборов в Греции и усиления опасений из-за выхода страны из еврозоны и потери доверия к евро спрос на надежные активы будет расти.
Нельзя сказать, что закрыты темы Китая и России. Оба государства стали горячими точками на экономической карте мира в 2014 году, поэтому новые пожары в известных эпицентрах придадут процессу бегства от риска панический характер. Рост волатильности рубля на фоне пике Brent и WTI и очередная порция негативной макроэкономической статистики от Поднебесной заставят инвесторов хватать иену как горячие пирожки. Пока Пекин порадовал оптимистичными цифрами по внешней торговле, а российская валюта находилась в постновогодней спячке, однако ситуация в любой момент может измениться, поэтому ставить грандиозные «бычьи» таргеты по USD/JPY в первом квартале не стоит. Самое время для консолидации в широком диапазоне 116-122, связанной, с одной стороны, с разными векторами денежно-кредитной политики ФРС и Банка Японии, а с другой – с «медвежьим» трендом по нефти. Нисходящая тенденция не только усиливает интерес к спасительным гаваням, но и и улучшает состояние внешней торговли Страны восходящего солнца. По оценкам Nomura, дефицит ее торгового баланса в ближайшее время может сократиться на $500 млн. Улучшение позиций чистого экспорта будет способствовать росту ВВП и выходу Японии из рецессии.
Технически пара USD/JPY продолжает формировать полку в рамках модели «Всплеск и полка» на базе 1-2-3.
На дневном графике котировки пытаются протестировать ближайшую поддержку вблизи отметки 118. Успех «медвежьей» атаки приблизит пару к более важным, чем предыдущие, бастионам оппонентов на 116 иен за доллар. Прорыв активирует паттерн гармоничной торговли Летучая мышь (коррекция на 38,2%) с таргетами на 111,7 (61,8%), 109 (78,6%) и 107,5 (88,6%), однако такой сценарий выглядит маловероятным с учетом готовности ФРС к повышению ставки по федеральным фондам и нацеленности Банка Японии на ослабление денежно-кредитной политики. Наиболее предпочтительным вариантом развития событий является продолжение образования полки на 116-122 в течение, по меньшей мере, двух-трех месяцев. Впоследствии тест ее верхней границы активирует модель AB=CD с целевым ориентиром на 127,2% (123,5).
На часовом графике отчетливо видны важные исторические уровни на 119 и 120,5, где, вероятнее всего, по-прежнему присутствуют продавцы. Вместе с тем падение котировок к поддержке на 116,3-116,7 вызовет повышенную активность «быков». Здесь расположена не только линия Трех индейцев, обозначенная красным цветом, но и таргет по AB=CD (161,8%), а также зона декабрьских покупок.
Дмитрий Демиденко, аналитик и преподаватель вебинаров ГК ИнстаФорекс