Динамика курса доллар/рубль остается единственным фактором, влияющим на российский фондовый рынок. В свою очередь, рубль движется вслед за ценами на нефть, и пока последние остаются под давлением, можно рассчитывать на сохранение текущего тренда. Впрочем, сложившаяся ситуация вновь делает актуальной покупку акций экспортеров, что мы и реализуем в наших фондах через покупку акций производителей удобрений и отдельных идей из нефтегазового сектора.
Развитые рынки продолжают торговаться в боковике. С одной стороны, падение спроса на риск в меньшей степени ударило по развитым рынкам, с другой – повода для особого оптимизма нет. В центре внимания в ближайшие месяцы останется вопрос «момента начала цикла повышения ставок ФРС», и рынок продолжит внимательно следить за заявлениями регулятора и выходящей макростатистикой.
Впрочем, в разрезе по секторам мы видим, что позитивная динамика сохраняется в секторах высоких технологий, здравоохранения и потребительского сектора. Именно эти сектора больше других выигрывают от сохранения ставок низкими. А сектора, сильно зависимые от цен на сырье (энергетический и инфраструктурный), под давлением сырьевых цен упали в среднем на 10% с начала года.
В наших фондах мы продолжаем придерживаться точечного подхода. На развитых рынках мы делаем ставку на сохранение процентов ставок низкими через покупку ETF на интересующие нас сектора и через покупку отдельных акций крупных транснациональных компаний. Из российских ценных бумаг мы отдаем предпочтение экспортерам сырья.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»