Прошедшая неделя запомнилась участникам рынка аномально низкой активностью на всех рынках. Фактически на рынках отсутствовал как покупатель, так и продавец, в результате чего даже небольшие объемы сильно двигали цены.
На повестке дня по-прежнему Греция. Согласно последним новостям, правительству и кредиторам все-таки удалось достичь договоренностей, устраивающих обе стороны, но до совершения фактических выплат по долу Греции ситуация будет оставаться напряженной.
Постепенно внимание инвесторов будет возвращаться на рынок США. Джаннет Йеллен, после продолжительного молчания, на выходных впервые сделала ряд заявлений относительно дальнейшей монетарной политики и подтвердила намерения перейти к циклу повышения ставок в текущем году. Отчасти повышение ставок уже заложено в цены активов в этом году, поэтому сильной реакции на слова главы ФРС мы не ждем. К тому же если ставки будут повышены на 10−15 б.п., реакция может быть обратной, так как некоторые участники рынка закладывали рост на 25 б.п. В ближайшие дни выйдет основная масса квартальных отчетов крупных компаний в США, и именно им будет уделяться пристальное внимание.
Мы немного изменили состав наших фондов, включив в них ряд имен из числа растущих компаний США. На наш взгляд, увеличение точечных идей повысит диверсификацию фондов и позволит заработать в случае роста рынка. К тому же «второй эшелон» США в этом году выглядит лучше широкого рынка: индекс Russel 2000 с начала года вырос на 4%, тогда как S&P 500 прибавил всего 0,8%.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»