Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Лучшие результаты вчера показывал фунт, который взлетел в цене из-за заявления Банка Англии по поводу монетарной политики. Хотя данные в последнее время были слабыми, а чиновники отметили наличие некоторых признаков замедления роста и снижения темпов увеличения зарплат, центральный банк говорил не о смягчении политики, а об ужесточении. Судя по протоколу заседания, ряд чиновников считает, что «вскоре может понадобиться повышение ставок», а один из членов комитета по монетарной политике, Кристен Форбс, проголосовала за повышение ставок на 25 базисных пунктов уже сейчас. Такое расхождение во взглядах оказалось полной неожиданностью для рынка и вызвало резкое усиление фунта. Форбс считает, что нет достаточных причин терпеть инфляцию выше целевого уровня и поэтому нужно ужесточить политику.
Хотя мы не думаем, что Банк Англии повысит процентные ставки в ближайшее время, чиновники в среднем ужесточают свои позиции, и если бы не риск, что на следующей неделе будет применена статья 50, GBP/USD сейчас, наверное, торговалась бы намного выше, поскольку инвесторы бы закрывали свои короткие позиции. Неожиданная жесткость со стороны центрального банка — это еще одна причина, почему мы считаем, что когда Великобритания применит статью 50, GBP упадет, но падение будет недолгим.
Вчерашнее усиление привело GBP/USD к 1,2375, что как раз немногим ниже простых скользящих средних за 50 и 100 дней. Усиление может замедлиться на этой неделе, но если GBP/USD в пятницу прорвется выше 1,2400, она может достигнуть 1,25.
Доллар США откатился относительно сырьевых валют и стабилизировался относительно евро, но оставался под давлением относительно японской иены, швейцарского франка и фунта. USD/JPY осаждается 113, но пока не может прорвать этот уровень, учитывая, что доходность американских гособлигаций выросла вчера. Данные из США тоже были хорошими: объем строительства новых домов вырос на 3% вместо ожидавшихся 1,4%, количество выданных разрешений на строительство упало сильнее, чем ожидалось, зато количество заявок на получение пособия по безработице и индекс производственной активности Федерального резервного банка Филадельфии оказались лучше, чем ожидалось. Ожидания инвесторов насчет повышения ставок в июне немного выросли, до 53,5%.
Инвесторы явно не хотят отказываться от длинных долларовых позиций, но понадобится некоторое время, прежде чем наберется достаточно данных, чтобы убедить Федеральную резервную систему повысить ставки в июне вместо сентября. Сегодняшних отчета о промышленном производстве и индекса потребительских настроений от Мичиганского университета не будет достаточно, хотя и ожидается, что они вырастут.
Мы думаем, что USD/JPY нашла для себя новый коридор между 114,50 и 112, причем она попробует прорваться ниже раньше, чем прорваться выше. Банк Японии оставил процентные ставки без изменений, озвучив беспокойство по поводу низкой инфляции. Чиновники заявили, что индекс цен потребителей без учета продуктов питания и энергоресурсов стагнирует, и хотя цены продолжают расти, рост слабый. Во время своей пресс-конференции председатель Банка Японии Харухико Курода заявил, что японская экономика еще не достигла цели насчет инфляции в 2%, и чтобы достигнуть ее как можно раньше, уместно продолжать мощное смягчение в рамках текущей политики. Другими словами, политика Банка Японии останется крайне адаптивной в обозримом будущем.
В Азии главным событием вчерашнего дня были повышение процентных ставок в Китае. Народный банк Китая повысил ставки вслед за Федеральной резервной системой, заявив, что «поскольку экономика стабильна, инфляция растет, а реальная стоимость заимствования снижается, у финансовых институтов есть существенная мотивация увеличивать объемы кредитования, а цены на недвижимость в нескольких городах выросли». Это стало причиной ужесточения политики, которое во многом соответствует рыночным ожиданиям.
Реакция AUD и NZD была небольшой: обе валюты вчера упали из-за низких показателей. Новая Зеландия сообщила, что ее ВВП вырос на 0,4%, хотя ожидался рост на 0,7%. В Австралии данные по рынку труда оказались хуже, чем ожидалось: количество занятых сократилось на 6,4%, хотя эксперты прогнозировали увеличение на 16 тыс., а уровень безработицы вырос с 5,7% до 5,9%, самого высокого уровня более чем за год. Хотя количество занятых на полный рабочий день выросло, снижение количества занятых на неполный рабочий день и падение других показателей привели к тому, что отчет в целом отрицательно повлияет на AUD.
В Канаде никаких важных экономических отчетов не было, но цены на нефть откатываются, а доходность американских гособлигаций растет, поэтому USD/CAD, похоже, получил поддержку выше простых скользящих средних за 20 и 50 дней, на уровне в 1,33.
Для EUR/USD день прошел относительно спокойно — валютная пара провела его в коридоре шириной в 40 пунктов. Террористические атаки во Франции ограничили усиление валюты, получившей поддержку от поражения крайне правых на выборах в Нидерландах. Данные не смогли обеспечить существенную поддержку: базовый индекс потребительских цен в еврозоне снизился.
Эрки Лииканен, член Совету управляющих Европейского центрального банка, вчера выступил со смешанным заявлением, отметив, что рост в еврозоне становится широкомасштабным, но инфляционные цели еще не достигнуты, а потребность в стимулировании остается. Также вчера выступал Эвальд Новотны, еще один член Совета управляющих ЕЦБ, заявивший, что текущая ситуация в мировой политике может привести к увеличению нисходящих рисков.
Сегодня в еврозоне появятся данные по торговому балансу. Швейцарский франк вчера резко вырос после решения Национального банка Швейцарии по монетарной политике. Хотя НБШ оставил процентные ставки без изменений, его председатель Томас Джордан заявил, что центральному банку нужно сохранять бдительность в текущих условиях неопределенности. Он также отметил, что хотя НБШ не занимает валютными манипуляциями, он может вмешаться и снизить ставки.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management