Нефть движет конфликтом между США и Ираном?

В физике кинетическое равновесие описывает систему, в которой силы уравновешены, а движение продолжается с постоянной, неизменной скоростью. Феликс Везина-Пуарье из BCA Research утверждает, что концепцию кинетического равновесия можно применить к конфликту с Ираном. В отличие от большинства аналитиков, он считает, что цены на нефть не являются результатом взлетов и падений в ходе конфликта. Напротив, он считает, что именно цены на нефть определяют ход конфликта. Когда цены на нефть находятся в нижней части недавнего диапазона, обе стороны, похоже, с большей готовностью обмениваются оскорблениями и обостряют свои действия. И наоборот, когда цены на нефть растут, политическое давление вынуждает стороны вести более конструктивный диалог.

В последнем аналитическом обзоре BCA Research эта логика развивается дальше. По его словам, переговорная команда Ирана находится под растущим давлением,«в то время как приближающиеся промежуточные выборы усиливают давление на администрацию США». Его вывод неудивителен:«по мере того как цены приближаются к верхней границе диапазона, эскалация сменяется деэскалацией».

Как показано ниже, за последний месяц цены на нефть выросли примерно на 20%, достигнув шестинедельного максимума вблизи отметки в $90 на фоне многочисленных ударов американских вооруженных сил и ответных ракетных атак Ирана по соседним странам. Их теория кинетического равновесия в отношении военного конфликта в Иране вот-вот подвергнется проверке. Заставят ли более высокие цены обе стороны сесть за стол переговоров?

Устойчивое снижение цен на нефть, возможно, вновь откроет путь к снижению ставок ФРС. Теория кинетического равновесия BCA предлагает геополитический триггер, который может вызвать такое снижение. Если на ход конфликта по-прежнему будут влиять цены на нефть, то в ближайшие несколько недель следует ожидать возобновления дипломатических усилий, а не дальнейшей эскалации. Однако если «кинетическое равновесие» не сработает, цены продолжат расти, а военные действия будут усиливаться, рынки могут перестать относиться к конфликту с таким спокойствием.

Tesla и Alphabet не оправдали ожиданий по прибыли

Акции Alphabet и Tesla превзошли ожидания по выручке, но при этом обе компании резко подешевели. Акции Alphabet упали более чем на 5%, а Tesla — более чем на 10%. Обе компании являются хорошими примерами того, как инвесторы всё чаще обращают внимание не только на традиционные показатели выручки и прибыли на акцию (EPS).

Основные финансовые показатели Alphabet оказались сильными. Выручка Google Cloud взлетела на 82% до почти $25 млрд, а операционная рентабельность сегмента подскочила до 35,6% с 20,7% годом ранее. Элисон Портер из Janus Henderson назвала это«одним из самых сильных кварталов по росту выручки, которые Alphabet демонстрировала за последние пять лет». Проблема, однако, по-видимому, заключается в свободном денежном потоке, который перешел в отрицательную зону и составил минус $5,9 млрд  по сравнению с почти $25 млрд годом ранее. Кроме того, компания повысила свой прогноз по капитальным затратам на 2026 год примерно на $15 млрд. Финансовый директор Alphabet Анат Ашкенази сообщила аналитикам, что это увеличение отражает«ускорение наращивания мощностей для удовлетворения растущего спроса».

У Tesla дела обстоят не так хорошо. Хотя выручка автомобильного подразделения выросла на 23%, операционные расходы росли ещё быстрее, а свободный денежный поток впервые за более чем два года стал отрицательным. Илон Маск оправдал расходы на развитие проекта «роботакси», проекта «Оптимус» и производства полупроводников, назвав их«вероятно, самым быстрым расширением производства в промышленном масштабе в Америке со времен Второй мировой войны».

Реакция рынка в отношении обеих компаний однозначна: в настоящее время инвесторы больше озабочены объемом капитальных затрат, связанных с искусственным интеллектом, чем потенциальными выгодами в будущем.

Твит дня

Оригинальный пост