Глава МЭА предостерег от возвращения к российскому газу
Война страшнее, чем инфляция.
Была испуганной реакция.
И выбрав большее из зол,
Наш евро сильно вниз ушёл.
Для евро сейчас политика важнее экономики. Вышли данные о резком росте инфляции в еврозоне в феврале. ИПЦ поднялся на 1,9% с 1,7%. А базовый ИПЦ, особо важный для Европейского ЦБ, составил 2,4 % против 2,2% месяц назад. И если бы это случилось ещё неделю назад, европейская валюта получила бы мощный импульс роста. Ведь повышение инфляции означает вероятность подъёма ставки ЕЦБ.
Но тем не менее EUR/USD в последние дни резко падает вниз с высоты 1,1820, достигнув рубежей полугодовой давности 1,1530.
Основная причина – то, что сейчас гораздо большее зло – ситуация с войной на Ближнем Востоке, риски падения добычи нефти и газа, закрытие путей для энергоресурсов оттуда через Ормузский пролив. Еврозона крайне зависима от импорта энергии из этого региона. Снижение поставок способно вызвать энергетический кризис - нехватку ресурсов, удар по производству, домохозяйствам, торможение экономики. Это бьёт по европейским активам и, в частности, валюте. Там помнят шок 2022 г., когда падение поставок энергоносителей из России стало триггером обрушения EUR/USD. И взлёт цены барреля нефти Brent с 70 дол. к 84 дол. с мрачным прогнозом ухода к 100 дол. – ужас для экономики.
Так что инвесторы испугались войны в Заливе больше, чем текущей инфляции.
А ЕЦБ объявил, что пока не станет реагировать на войну, изучает возможные последствия. Ведь если удар по экономике будет силён, то нужно уже не поднимать, а снижать ставку для стимулов хозяйству, несмотря на инфляцию. Перспектива стагфляции – самое плохое, что может быть для регулятора.
С другой стороны, доллар получает преимущество как актив «полузащитный», если можно такой футбольный термин применить. Рынок припоминает это подзабытое при Трампе амплуа бакса – спрос на него при катаклизмах. Плюс к тому доллар выигрывает как валюта страны – экспортёра углеводородов, которые сейчас на коне. Да и потенциальный рост инфляции в Штатах из-за войны и нефти повышает возможность сохранения высокой ставки ФРС.
Вот и получается, что волна из Залива так обрушила евро к доллару в последние дни. Кроме того, вышли хорошие данные в США по изменению числа занятых вне с/х от ADP – подъём до 63 тыс. с 11 тыс. при прогнозе 50 тыс. Это наряду с риском роста инфляции сместило ожидание снижения ставки ФРС с июня на июль. Для июня оно сейчас лишь 32% против 56% неделю назад, согласно фьючерсам.
В то же время, как часто бывает при экстренных событиях, рынки сначала стреляют, потом думают. Рост доллара и падение евро оказались чрезвычайно резкими в последние дни. И дошли до сильных уровней, когда первая реакция может быть приостановлена.
Инвесторы, привыкнув пока к новостям вокруг Ирана, считают их первоначально учтёнными в ценах. Что может об этом говорить? Техника.
Рубежи 1,1530-1,1570 по евро-доллару – сильная поддержка, от которой пара отбивалась вверх в 2025-2026 г.г. в рамках сохраняющегося восходящего тренда.
Технически есть вероятность того, что оттолкнувшись от 1,1530-1,1570, пара уйдёт вверх с первыми целями 1,1680-1,1710. 
В то же время при нагнетании и затягивании военных действий на Ближнем Востоке, сохранения высоких цен и ограниченных поставок энергоносителей давление на европейскую валюту продолжится. И отменой сценария текущего его роста после падения выступит пробитие вниз рубежа 1,15. Тогда следующей ближайшей поддержкой и целью движения будет 1,1460.
Ближайшие важные события для евро/доллара – в пятницу 6 марта, когда выйдут данные по ВВП еврозоны и рынку труда США .
*Автор статьи Марк Гойхман – преподаватель-аналитик «Финансовой Академии «Capital Skills» https://capital-skills.ru/ Бесплатные обзоры рынков, обучение инвестициям и трейдингу офф-лайн и он-лайн.