Россия может выйти из мирных переговоров — Bloomberg
С фундаментальной точки зрения российский фондовый рынок в марте останется в ожидании геополитических новостей: в частности, следующий раунд переговоров по Украине назначен на начало месяца. Восстановить импульс к уверенному росту, однако, скорее всего удастся лишь в случае прорывов в заключении мирного соглашения. ЕС при этом, вероятно, продолжит попытки принятия 20-го пакета антироссийских санкций, которые могут быть направлены прежде всего против теневого флота РФ. При нейтральном геополитическом сценарии и отсутствии значительных изменений фондовые индексы могут продолжить колебания в боковых диапазонах и реагировать на корпоративные и общеэкономические факторы. В частности, в весенний период могут актуализироваться покупки под ожидания выплаты итоговых дивидендов за 2025 год, а инвесторы будут оценивать в том числе годовые финансовые результаты крупнейших эмитентов. Наиболее интересными дивидендными историями сезона в РФ могут стать ВТБ, МТС, ДОМ. РФ, Фикс Прайс, Транснефть, Сбербанк, Мосбиржа, Интер РАО.
ЦБ РФ подведет итоги очередного заседания 20 марта и, судя по текущим комментариям регулятора, с высокой долей вероятности пойдет на очередное снижение ключевой ставки с текущих 15,5%. «Бычьим» для рынка сценарием стало бы сокращение стоимости заимствований на один процентный пункт с «голубиным» сигналом: подобное развитие событий при прочих равных может поддержать покупки в акциях, так же как и более слабый рубль позитивно сказаться на экспортерах и, в частности, на бумагах Сургутнефтегаза. Бенефициарами более низких процентных ставок могут стать прежде всего акции застройщиков, сталелитейных компаний и эмитентов с высоким уровнем долга. Снижение стоимости заимствований на 50 базисных пунктов, скорее всего, будет нейтральным для настроений.
На валютном рынке новым для рубля фактором могло бы стать ужесточение бюджетного правила, о возможности чего в феврале говорили официальные лица. К подобному девальвационному для российской валюты сценарию может добавиться и смягчение тона ЦБ РФ на мартовском заседании. Поддерживающим для рубля фактором, в то же время, могли бы стать более высокие цены на нефть. Важные среднесрочные сопротивления для доллара, евро и юаня расположены на 82 руб, 96,44 руб и 11,52 руб соответственно, у максимумов конца 2025 года: стабилизация выше может предвещать новый виток ослабления рубля.
Цены на нефть Brent сохраняют склонность к росту и могут продолжить восходящее движение к психологически важной отметке 80 долл/барр и максимумам с июня 2025 года в случае усиления геополитической напряженности между США и Ираном, особенно при фактических военных действиях и перебоях с поставками. Бычий импульс ценам также может обеспечивать ужесточение энергетических санкций против РФ. Стабилизации выше 80 долл, однако, скорее всего стоит ждать при реализации рисков среднесрочных перебоев с поставками и, в частности, перекрытия Ормузского пролива. Сдерживать покупателей краткосрочно могут ожидания возвращения ОПЕК+ к наращиванию нефтедобычи с апреля (вероятно, на 137 тыс барр/день, решение будет принято на заседании 1 марта) и поступление на мировой рынок венесуэльской нефти. Котировки золота сохраняют краткосрочную базу для развития роста при положении выше 4700 долл/унц, а среднесрочную – выше 4500 долл/унц. Спрос на драгоценный металл может усилиться при новых вспышках мировой геополитической и экономической неопределенности. При более нейтральных сценариях котировки золота могут остаться в «боковике».
Акции США и Европы расходятся в динамике: американский рынок ощущает давление со стороны фиксации прибыли в IT-именах на сомнениях в оправданности масштабных инвестиций в ИИ, а также неуверенности в дальнейшем активном снижении процентной ставки ФРС и неопределенности торговой политики Трампа после решения Верховного суда по незаконности введенных пошлин. Следующее заседание ФРС пройдет 18 марта и, вполне возможно, не принесет изменений в монетарной политике. Ближайшие важные поддержки для индекса S&P 500 расположены у 6775 пунктов и 6660 пунктов: стабилизация ниже может предвещать смену в том числе среднесрочного тренда. Европейский индикатор Euro Stoxx 50 же на фоне роста оборонных расходов и возвращения производственного сектора региона к расширению продолжает обновлять рекордные пики с важной среднесрочной поддержкой 5820 пунктов. ЕЦБ при этом сохраняет паузу в снижении ключевых ставок и проведет следующее заседание 19 марта. Индекс доллара США удерживается на расстоянии от годового минимума 95,55 пункта, но пока не сумел восстановить импульс к повышению, что может усиливать позиции евро.
Рынки Китая и Гонконга застопорили рост и ориентируются в том числе на настроения в IT-секторе США, ухудшение которых пока не позволяет Hang Seng вернуться к годовому пику 28 056 пунктов. Ближайшая важная для индикатора поддержка расположена у 26 150 пунктов: её преодоление может привести в том числе к смене среднесрочного восходящего тренда. Инвесторы в КНР на данный момент испытывают недостаток во внутренних драйверах роста и следят за новостями в отношении торгового вопроса.
С технической точки зрения индекс Мосбиржи в феврале не смог развить рост, но сохраняет базу для продолжения восходящего движения при положении выше минимума текущего года 2674 пункта и поддержки 2710 пунктов (также район средней полосы Боллинджера недельного графика) с возможными целями в виде максимумов с сентября (2939 пунктов) и августа (3014 пунктов) прошлого года. Для индекса РТС район важной поддержки расположен у 1080 пунктов, а ближайшие значимые сопротивления находятся у 1177 пунктов и 1190 пунктов.
Юань не решается на закрепление ниже психологически важной отметки 11 руб, но в то же время остается ниже важных сопротивлений 11,50 руб и 12,05 руб, которые сдерживают рубль от новой волны девальвации. Технические сигналы при этом указывают на преобладание юаневых покупателей и возможные попытки выхода валюты из бокового диапазона наверх, чему может способствовать изменение фундаментальных факторов на рынке в случае ужесточения бюджетного правила.
Цены на нефть Brent завершают февраль у линии долгосрочного нисходящего тренда, вплотную к июльскому максимуму 72,83 долл/барр при преимущественно позитивных сигналах дневного и недельного графиков, которые указывают разве что на некоторую среднесрочную перекупленность. Котировки сохраняют среднесрочную склонность к росту при положении выше поддержки 64 долл/барр, а следующей целью их движения при стабилизации выше 72,83 долл/барр может стать пик июня прошлого года 80,34 долл/барр.
ЦБ РФ подведет итоги очередного заседания 20 марта и, судя по текущим комментариям регулятора, с высокой долей вероятности пойдет на очередное снижение ключевой ставки с текущих 15,5%. «Бычьим» для рынка сценарием стало бы сокращение стоимости заимствований на один процентный пункт с «голубиным» сигналом: подобное развитие событий при прочих равных может поддержать покупки в акциях, так же как и более слабый рубль позитивно сказаться на экспортерах и, в частности, на бумагах Сургутнефтегаза. Бенефициарами более низких процентных ставок могут стать прежде всего акции застройщиков, сталелитейных компаний и эмитентов с высоким уровнем долга. Снижение стоимости заимствований на 50 базисных пунктов, скорее всего, будет нейтральным для настроений.
На валютном рынке новым для рубля фактором могло бы стать ужесточение бюджетного правила, о возможности чего в феврале говорили официальные лица. К подобному девальвационному для российской валюты сценарию может добавиться и смягчение тона ЦБ РФ на мартовском заседании. Поддерживающим для рубля фактором, в то же время, могли бы стать более высокие цены на нефть. Важные среднесрочные сопротивления для доллара, евро и юаня расположены на 82 руб, 96,44 руб и 11,52 руб соответственно, у максимумов конца 2025 года: стабилизация выше может предвещать новый виток ослабления рубля.
Цены на нефть Brent сохраняют склонность к росту и могут продолжить восходящее движение к психологически важной отметке 80 долл/барр и максимумам с июня 2025 года в случае усиления геополитической напряженности между США и Ираном, особенно при фактических военных действиях и перебоях с поставками. Бычий импульс ценам также может обеспечивать ужесточение энергетических санкций против РФ. Стабилизации выше 80 долл, однако, скорее всего стоит ждать при реализации рисков среднесрочных перебоев с поставками и, в частности, перекрытия Ормузского пролива. Сдерживать покупателей краткосрочно могут ожидания возвращения ОПЕК+ к наращиванию нефтедобычи с апреля (вероятно, на 137 тыс барр/день, решение будет принято на заседании 1 марта) и поступление на мировой рынок венесуэльской нефти. Котировки золота сохраняют краткосрочную базу для развития роста при положении выше 4700 долл/унц, а среднесрочную – выше 4500 долл/унц. Спрос на драгоценный металл может усилиться при новых вспышках мировой геополитической и экономической неопределенности. При более нейтральных сценариях котировки золота могут остаться в «боковике».
Акции США и Европы расходятся в динамике: американский рынок ощущает давление со стороны фиксации прибыли в IT-именах на сомнениях в оправданности масштабных инвестиций в ИИ, а также неуверенности в дальнейшем активном снижении процентной ставки ФРС и неопределенности торговой политики Трампа после решения Верховного суда по незаконности введенных пошлин. Следующее заседание ФРС пройдет 18 марта и, вполне возможно, не принесет изменений в монетарной политике. Ближайшие важные поддержки для индекса S&P 500 расположены у 6775 пунктов и 6660 пунктов: стабилизация ниже может предвещать смену в том числе среднесрочного тренда. Европейский индикатор Euro Stoxx 50 же на фоне роста оборонных расходов и возвращения производственного сектора региона к расширению продолжает обновлять рекордные пики с важной среднесрочной поддержкой 5820 пунктов. ЕЦБ при этом сохраняет паузу в снижении ключевых ставок и проведет следующее заседание 19 марта. Индекс доллара США удерживается на расстоянии от годового минимума 95,55 пункта, но пока не сумел восстановить импульс к повышению, что может усиливать позиции евро.
Рынки Китая и Гонконга застопорили рост и ориентируются в том числе на настроения в IT-секторе США, ухудшение которых пока не позволяет Hang Seng вернуться к годовому пику 28 056 пунктов. Ближайшая важная для индикатора поддержка расположена у 26 150 пунктов: её преодоление может привести в том числе к смене среднесрочного восходящего тренда. Инвесторы в КНР на данный момент испытывают недостаток во внутренних драйверах роста и следят за новостями в отношении торгового вопроса.
С технической точки зрения индекс Мосбиржи в феврале не смог развить рост, но сохраняет базу для продолжения восходящего движения при положении выше минимума текущего года 2674 пункта и поддержки 2710 пунктов (также район средней полосы Боллинджера недельного графика) с возможными целями в виде максимумов с сентября (2939 пунктов) и августа (3014 пунктов) прошлого года. Для индекса РТС район важной поддержки расположен у 1080 пунктов, а ближайшие значимые сопротивления находятся у 1177 пунктов и 1190 пунктов.
Юань не решается на закрепление ниже психологически важной отметки 11 руб, но в то же время остается ниже важных сопротивлений 11,50 руб и 12,05 руб, которые сдерживают рубль от новой волны девальвации. Технические сигналы при этом указывают на преобладание юаневых покупателей и возможные попытки выхода валюты из бокового диапазона наверх, чему может способствовать изменение фундаментальных факторов на рынке в случае ужесточения бюджетного правила.
Цены на нефть Brent завершают февраль у линии долгосрочного нисходящего тренда, вплотную к июльскому максимуму 72,83 долл/барр при преимущественно позитивных сигналах дневного и недельного графиков, которые указывают разве что на некоторую среднесрочную перекупленность. Котировки сохраняют среднесрочную склонность к росту при положении выше поддержки 64 долл/барр, а следующей целью их движения при стабилизации выше 72,83 долл/барр может стать пик июня прошлого года 80,34 долл/барр.