Трамп открестился от криптосделки на $500 млн с шейхом из Абу-Даби
После волатильной недели в конце июля акции Zeta Global Holdings Corp. (NYSE: ZETA) подскочили более чем на 6% после публикации квартального отчета за второй квартал 2025 года, превзойдя ожидания аналитиков и подтвердив уверенное стратегическое направление компании.
Несмотря на то, что акции испытывали давление в преддверии публикации (снижение до $14.80 на фоне фиксации прибыли и рыночной неопределенности), отчет, представленный 6 августа, стал катализатором позитивных настроений. Он продемонстрировал как высокие темпы роста выручки, так и улучшение ключевых финансовых и операционных метрик.
Фундаментальные итоги квартала
Выручка компании составила $308 млн, что существенно превысило прогноз в $296.6 млн и на 35% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Это стало возможным благодаря как новым клиентам, так и расширению работы с существующими. Существенный вклад также внесло предыдущее приобретение LiveIntent.
Несмотря на сохранение чистого убытка по GAAP в размере $12.8 млн, он был заметно сокращён по сравнению с прошлым годом. При этом скорректированная EBITDA выросла до $59 млн (+52%), а свободный денежный поток составил $33.6 млн (+69%). Эти цифры особенно важны для оценки устойчивости высокотехнологичных компаний, где денежные показатели зачастую говорят больше, чем формальная прибыльность.
Финансовая позиция компании остаётся устойчивой: на конец квартала Zeta имела $365.3 млн в денежных средствах, а коэффициент текущей ликвидности составил 3.33. Это даёт компании гибкость для инвестиций в рост, выкупа акций и дальнейшего развития AI-платформы.
Операционные успехи
Zeta продолжает активно наращивать клиентскую базу. Число масштабируемых клиентов выросло на 21%, достигнув 567, а средний доход на одного клиента (ARPU) вырос на 11%, до $532 тыс. Более того, компания наблюдает значительный рост среди «супер-масштабируемых» клиентов, что говорит о всё более глубокой интеграции её платформы в маркетинговые процессы крупных компаний.
Платформа Zeta Marketing Platform (ZMP), основанная на GenAI и машинном обучении, остаётся ключевым драйвером роста. Она позволяет клиентам проводить высокотаргетированные кампании, управлять отношениями с пользователями и повышать отдачу от маркетинговых инвестиций.
Новая программа байбэка и повышение прогнозов
Отдельного внимания заслуживает объявление новой программы выкупа акций на $200 млн до конца 2027 года. Уже во втором квартале компания выкупила акций на $32 млн, а с начала года — на $69 млн. Это подтверждает уверенность менеджмента в недооценённости компании и фокус на создании акционерной стоимости.
Вместе с этим руководство Zeta повысило прогнозына 2025 год по всем ключевым метрикам:
Выручка: $1.263 млрд (рост на 26%)
Скорректированная EBITDA: $264.6 млн
Свободный денежный поток: $142 млн
Также были подтверждены амбициозные цели на 2028 год: выручка свыше $2.1 млрд, EBITDA-маржа не менее 25%, FCF-маржа — 16%+.
Оценка и перспективы
Результаты второго квартала демонстрируют, что Zeta не просто сохраняет темпы роста, но и усиливает позиции в высококонкурентной отрасли маркетинговых технологий. Повышение годовых прогнозов, программа выкупа и уверенное финансовое положение создают устойчивый фундамент для дальнейшего роста стоимости акций.
Хотя компания всё ещё остаётся убыточной по GAAP, её способность генерировать значительный денежный поток и рост клиентской базы сигнализируют о качественных внутренних трансформациях. Это особенно важно в условиях, когда рынок всё чаще отдает предпочтение компаниям с реальными денежными результатами, а не просто перспективной «историей роста».
Среди рисков — высокая конкуренция в секторе, изменения в регулировании конфиденциальности данных и зависимость от офшорных ресурсов. Однако эти факторы являются типичными для отрасли и, по всей видимости, находятся под контролем менеджмента.
Вывод
Отчет Zeta Global за второй квартал 2025 года следует оценить как определенно позитивный. Компания демонстрирует уверенное сочетание роста, эффективности и стратегической направленности. Для инвесторов, ориентированных на рост и технологические инновации, ZETA может представлять интересную возможность в средне- и долгосрочной перспективе.
ZETA торгуется почти на 60% ниже своего 52-недельного максимума, что может означать потенциал для переоценки на фоне сильных фундаментальных показателей.